Экономическая сущность ликвидности и платежеспособности предприятия. Сущность и значение ликвидности и платежеспособности предприятия

Ю.И. Сотникова

З.В. Чеботарева

УиИа 8оШ1коуа

Zoya СИеЬо1агеуа

Объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение особенно в условиях неплатежеспособности и применения к предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности). Существуют несколько критериев подобной оценки, среди которых главными являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Отмечено, что в ряде работ известных экономистов эти понятия нередко отождествляются, к примеру, Ковалев В.В. под ликвидностью какого-либо актива понимает способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Степень ликвидности им определена продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. По его мнению, чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов . Из этого можно сделать вывод о том, что любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными активами. Понятие и сущность ликвидных активов также рассматривалось учеными с разных ракурсов. В частности, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов суживается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла.

Говоря о ликвидности предприятия, имеется виду наличие в нем оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных договорами. Смысл подобного определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения оз-начает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

И из этого следует, что основным признаком ликвидности является формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над величиной краткосрочных пассивов. Чем больше будет это превышение, тем благоприятнее окажется финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с величиной краткосрочных пассивов, текущее положение предприятия неустойчиво, то вполне может возникнуть

© Сотникова Ю.И., Чеботарева З.В., 2015

ситуация, когда предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. И тогда придется либо нарушать естественный технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими долгами), либо распродавать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Из этого следует, что основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

И тогда становится очевидным, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в составе оборотных активов значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, это активы, которые вряд ли когда-нибудь будут использованы в технологическом процессе и, которые или совсем невозможно реализовать (как товар) на рынке или их реализовать придется с существенной финансовой потерей. Как правило, неоправданную дебиторскую задолженность невозможно определить только по одному бухгалтерскому балансу, т.е. качественную характеристику оборотных средств по бухгалтерскому балансу не невозможно определить внешнему аналитику. Поэтому для оценки ликвидности используются активы, фактическая ценность которых. сомнительна .

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах. Это дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым: к примеру, еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась. И когда у предприятия приходит время расплатиться с очередным кредитором, то на счете при этом нет денег по причине отсутствия своевременного платежа от покупателей (заказчиков) за поставленную им ранее продукцию. Т.е. предприятие становится неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону. Однако, не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие критические ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме свой страховой запас .

В настоящее время многие авторы трактуют понятие ликвидности организации как его платежеспособность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения этих обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между его активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:

По общей сумме;

По срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Различают:

Текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств кредиторской задолженности;

Расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организаций;

Срочную ликвидность - способность к погашению обязательств при ликвидации организаций.

Ликвидность активов представляет собой их возможность при определенных обстоятельствах обратиться в денежную форму (наличность) для возмещения обязательств. Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидны денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты и т.п.), а также непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета, акцептованные к оплате. Другую часть оборотных активов нельзя с большой уверенностью назвать вы со -коликвидными активами (например, запасы, просроченная дебиторская задолженность, задолженность по выданным авансам и средствам в подотчет). Тем не менее, при определенных условиях и грамотных методах работы с дебиторами-клиентами эта задолженность все-таки будет возвращена, а запасы реализованы. Однако следует иметь в виду, что отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, здания, современное оборудование, компьютеры и т.п.) также можно при необходимости реализовать даже с большим успехом, чем например, некоторые запасы, и получить искомую наличность, если это в интересах компании.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Таким образом, ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности. И значит, эти два термина неразделимы. В то же время имеется различная направленность каждого из них на внутреннюю способность и внешнее проявление. Термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает не только и не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обя-зательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность. Таким образом, ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов), но организация может привлечь и заемные средства со стороны, если у нее имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности .

Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и на перспективу, в то время как предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные перспективы. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосроч-

ных обязательств. С одной стороны, ликвидность - способность поддерживать платежеспособность; с другой стороны, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать ликвидность. все это еще более подтверждает, что ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны между собой (см. рис.).

Рис. Взаимосвязь ме^цу показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее . Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Платежеспособность - это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства . Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Проводя оценку методик анализа платежеспособности предприятия целесообразно исходить именно из данных определений ликвидности и платежеспособности.

Таким образом, экономическая сущность ликвидности как характеристики финансового состояния экономического субъекта заключается в его способности быстро реагировать на неожидан -ные финансовые проблемы и возможности, увеличивать активы при росте объема продаж, возвращать краткосрочные долги путем обычного превращения активов в наличности, являясь бесспорной предпосылкой снижения финансовых рисков.

Библиографический список

1. Алексеенко H.A. Управленческий учет в антикризисном менеджменте: теория и практика: монография / H.A. Алексеенко, У.Ю. Блинова, Н.К. Рожкова. - Хабаровск, 2011.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 56 с.

3. Титаева A.B. Анализ финансового состояния / A.B. Титаева. - М.: КноРус, 2011. - 613 с.

4. Чеботарева З.В., Чеботарева Л.В. Роль и значение финансового контроля в предотвращении пересортицы товаров // Вестник Университета (Государственный университет управления). - 2012. - № 9. - С. 189-193.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Коваленко Оксана Григорьевна
Тольяттинский государственный университет
кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит»

Аннотация
Целью написания данной статьи является рассмотрение экономической сущности платежеспособности предприятия. Актуальность данной статьи заключается в том, что оценка платежеспособности предприятия является одним из важных факторов, который характеризует общее финансовое положение компании. В статье на основании исследования в области трактования данной категории авторами были определены основные признаки платежеспособности, такие как наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности у предприятия. В статье категория «платежеспособность» рассматривается неразрывно с понятием ликвидности предприятия. Так как показатели данных экономических категорий ориентированы, обеспечивать планомерное поступление и расходование денежных средств организации, осуществление расчетной дисциплины, а также обеспечения наиболее рационального соотношения собственных и заемных средств и их более результативного применения.

THE ECONOMIC SUBSTANCE OF THE EVALUATION OF THE SOLVENCY OF THE COMPANY

Kovalenko Oksana Grigorievna
Togliatti State University
candidate of economic sciences, associate professor of «Finance and credit»

Abstract
The purpose of writing this article is to examine the economic nature of the company"s solvency. The relevance of this article lies in the fact that the assessment of solvency of the enterprise is one of the important factors that characterizes the overall financial position of the company. The article based on the research in the field of interpretation of this category, the authors identified the main characteristics of solvency, such as the presence of a sufficient amount of funds on the current account and the absence of overdue accounts payable of the enterprise. In the article the category of "ability to pay" is considered inseparable from the concept of liquidity of the enterprise. As the economic indicators data categories oriented to ensure efficient and orderly receipt and expenditure of funds of the organization, the implementation of settlement discipline, as well as ensure the most efficient ratio of own and borrowed funds and their more effective use.

В настоящее время все субъекты рыночных отношений заинтересованы в том, чтобы получить объективную информацию о финансовом состоянии своих деловых партнеров. Сигнальным показателем финансового состояния является платежеспособность. Способность покрывать свои обязательства является наиболее важным фактором, характеризующим финансовое положение компании . Именно поэтому оценка общего финансового состояния и, в частности, платежеспособности компании является не просто важным элементом управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющим определить позицию и место предприятия на рынке.

Наиболее общим показателем, быстро сигнализирующим о финансовом благополучии предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени . Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрывать текущие обязательства за счет мобилизации оборотных средств.

Платежеспособность представляет собой возможность предприятия вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния . В некоторых случаях вместо понятия «платежеспособность» употребляют, что, в общем виде, также является правильным, понятие «ликвидность», которое подразумевает под собой возможность различных объектов, формирующих активную часть баланса предприятия, быть реализованными. Данное понятие является более широким определением платежеспособности. Однако, в более узком и четком смысле, платежеспособность означает, что организация имеет в своем распоряжении достаточно денежных средств и их эквивалентов, чтобы оплатить счета кредиторской задолженности, которые требуют погашения в ближайшие сроки .

Платежеспособность – это реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени.

Однако существуют различные мнения относительно общего определения понятия платежеспособности, а также его тождественности с понятием ликвидности. Так, например, Л.Е. Басовский, считает, что под понятием платежеспособности следует понимать возможность предприятия вовремя и в сроки оплачивать свои текущие обязательства исходя из оборотных активов разной степени ликвидности .

В соответствии с мнением О.В. Губина под ликвидностью и платежеспособностью понимают способность предприятия совершать денежные выплаты в полном размеры и в сроки, установленные контрактами . Предприятие можно считать платежеспособным, в случае если оно способно выплачивать заработную плату работникам в полном объеме и без задержек.

Финансовое состояние предприятия следует рассматривать с точки зрения, как краткосрочной перспективы, так и долгосрочной. Однако управлению предприятия необходимо обозначить наиболее оптимальный уровень платежеспособности и ликвидности собственных активов, поскольку низкая ликвидность активов может привести к общей неплатежеспособности компании, в свою очередь высокая ликвидность может послужить причиной уменьшения рентабельности организации .

По мнению других экспертов, определения платежеспособности и ликвидности необходимо разделять. Так, например, М.В. Косолапова считает, что ликвидность представляет собой способность предприятия в четко установленные сроки погашать свои обязательства с помощью оборотных активов, платежеспособностью же автор считает наличие у компании свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, достаточных чтобы незамедлительно погасить задолженности, срок которых продлить невозможно .

Обозначение четких рамок платежеспособности организации следует относить к одной из важнейших проблем экономической практики. Так как неудовлетворительная, а иногда слишком низкая, платежеспособность и ликвидность может послужить причиной отсутствия у компании средств, необходимых для дальнейшего расширения и улучшения производства, а также, в итоге, к банкротству всей организации . Однако «излишняя ликвидность», может создавать препятствия и тормозить общее развитие компании, обременяя ее расходы дополнительными и избыточными запасами, резервами и денежными средствами, которые не включены в оборот и не направлены на развитие производства.

Стоимость компании всегда положительно отражается ее прибылью и имуществом, и негативно рисками, которые возникают в ходе развития ее экономической и финансовой деятельности .

В условиях текущего экономического развития предприятия функционируют в достаточно высокой динамичности финансовых процессов, повышенной неопределенности, возникающей при осуществлении выбора наиболее эффективного направления дальнейшего развития, а также высоком влиянии внешних факторов. Все перечисленное значительно повышает роль анализа и общей оценки платежеспособности компании .

Проведение оценки платежеспособности дает возможность изучить и оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и, таким образом, определить, способна ли компания погашать свои обязательства. Такой анализ необходим не только для самого предприятия с целью оценки и составления прогнозов его дальнейшей деятельности, но и для его партнеров и потенциальных инвесторов . Так, например, перед выдачей ссуды или кредита банку необходимо убедится в полной кредитоспособности заемщика. Также должны поступить и компании, собирающиеся вступать в различные финансовые сотрудничества с другими предприятиями. Особенно необходимо иметь полную информацию о финансовом состоянии, а также экономических возможностях партнеров, в случае возникновения необходимости предоставления ему кредита или отсрочки платежа.

Организация является действительно платежеспособной, в случае если все ее краткосрочные обязательства могут быть покрыты за счет краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и активных расчетов с дебиторами, принадлежащих компании .

Наличие запасов и резервов финансовой прочности представляет собой основу платежеспособности любого предприятия. Ключевым проявлением платежеспособности является возможность предприятия совершенствоваться и развиваться с помощью, имеющихся в его распоряжении, средств . Предприятию необходимо иметь гибкую структуру финансовых ресурсов. Увеличение платежеспособности предприятия считается наиболее важным вопросом современного финансового менеджмента.

Следовательно, на основании вышеизложенного, в качестве основных признаков платежеспособности можно выделить такие как:

1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В общем виде платежеспособность представляет собой способность организации вовремя оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет собственных денежных ресурсов, а также является неким отражением финансового состояния организации .

Главной целью анализа платежеспособности компании является:

Своевременное обнаружение и ликвидация недостатков в финансовой деятельности компании;

Поиск и определение резервов повышения общей платежеспособности организации .

Не стоит отрицать, что понятие платежеспособности, если не тождественно, то определенно находиться в неразделимой зависимости с определением ликвидности.

Среди основополагающих понятий платежеспособности организации ученые выделяют такие как: сама платежеспособность организации, ликвидность баланса и ликвидность организации .

Ликвидность баланса – подразумевает под собой возможность предприятия трансформировать свои активы в наличные денежные средства и оплатить текущие платежные обязательства. Более конкретно, ликвидностью баланса можно назвать величину возмещения долговых обязательств организации за счет собственных активов, период обращения которых в наличные денежные средства находится в соответствии с периодом оплаты (ликвидации) платежных обязательств . Данное понятие находится в зависимости со степенью соотношения объема расчетных денежных средств, которые имеются на данный момент, и объема краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность организации – является более полным определением, нежели ликвидность баланса. Ликвидность баланса подразумевает поиск и привлечение платежных средств исключительно из собственных источников организации, таких как реализация активов. Однако организация также имеет возможность привлечения заемного капитала из различных внешних источников, в случае если у нее хорошая деловая репутация в данном бизнесе и довольно высокая степень инвестиционной привлекательности .

Под ликвидностью организации понимают обобщенный учетно-аналитический показатель, который характеризует то, что организация способна оплатить в четко-установленный период времени свои обязательства, как собственными средствами, так и привлеченными.

Платежеспособность компании находится в прямой зависимости с уровнем ликвидности организации. Платежеспособность, в свою очередь, характеризует жизнеспособностью, устойчивостью предприятия.

Оценка платежеспособности организации проводится исходя из данных об имеющихся на данный момент активах, то есть времени, требуемого на их обращение в наличные денежные средства. Однако, помимо текущего положения расчетов компании, ликвидность также дает характеристику и дальнейшей перспективе, как долгосрочной, так и краткосрочной.

Ликвидность баланса представляет собой фундамент платежеспособности и ликвидности организации. По-другому говоря, ликвидностью можно назвать метод поддержки платежеспособности компании. Однако в случае если организация обладает хорошей репутацией в данной сфере деятельности, а также непрерывно платежеспособна, ей намного проще сохранять собственную ликвидность.

Ликвидность и платежеспособность проявляют положительное воздействие на осуществление планов производства организации, а также обеспечивают производство требуемыми средствами и ресурсами. Вследствие этого данные показатели ориентированы, обеспечивать планомерное поступление и расходование денежных средств организации, осуществление расчетной дисциплины, а также обеспечения наиболее рационального соотношения собственных и заемных средств и их более результативного применения .

Роль платежеспособности и ликвидности также состоит и в том, что в отношении привлечения инвестиций, приобретения кредитов, в подборе поставщиков, а также поиске высококвалифицированных сотрудников платежеспособная компания обладает явным превосходством над прочими организациями схожего профиля. В конечном итоге, такая организация не имеет конфликтов с государством и обществом в целом. Поскольку она в четко установленные сроки оплачивает налоги в бюджет, взносы в фонды социального и медицинского обеспечения, заработанную плату – сотрудникам предприятия, дивидендные выплаты – акционерам данной компании, а банкам предоставляет гарантию полного возврата кредитов и уплаты по ним процентов.

Организация менее зависима от непредвиденных изменений состояния и конъюнктуры рынка, если имеет высокую платежеспособность, и соответственно имеет наименьший риск стать банкротом .

Суть определения показателя платежеспособности предприятия заключается в определении рисков, связанных с инвестированием его работы с помощью различных источников средств, привлеченных со стороны.

При оценке платежеспособности компании необходимо принимать во внимание все причины финансовых трудностей, их частоту образования, а также длительность невыплат по задолженностям компании. В качестве причин возникновения неплатежей можно считать: неисполнение плана производства и реализации готовой продукции; увеличение ее себестоимости; неисполнение плана прибыли; повышенные обязательства по налогам.

При финансовом кризисе множество организаций пребывают далеко не в лучшем финансовом положении. Чаще всего главной причиной этому является недостаток собственных денежных ресурсов и прочих активов.

О том, что организация находится в состоянии неплатежеспособности, зачастую, говорит присутствие таких «больных» статей отчетности предприятия как: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность».

Из вышеизложенного следует, что платежеспособности и ликвидности можно добиться только при:

Достаточном объеме собственных средств;

Достойном уровне качества активов компании;

Наличии постоянных доходов у организации;

Удовлетворительном уровне рентабельности, с принятием во внимание финансовых и операционных рисков;

Достаточно высокой степени ликвидности баланса;

Наличии широких возможностей для дальнейшего привлечения заемного капитала.

Для того чтобы компания могла считаться платежеспособной и ликвидной, ей необходимо иметь достаточно гибкую структуру капитала, и быть способной правильно осуществить его движение, обеспечивая при этом непрерывное преобладание поступлений организации над ее расходами, в целях сохранения платежеспособности и формирования хороших условий для самофинансирования.

Таким образом, платежеспособность и ликвидность нельзя назвать счастливой случайностью. Поскольку данные показатели являются результатом осуществления грамотного и действительно профессионального управления всей совокупностью обстоятельств и причин, которые непосредственно определяют итоговый результат хозяйственной деятельности организации.

Библиографический список

1. Юлдашева Л.Ф.Оценка финансового состояния предприятия по данных бухгалтерского баланса / Международный академический вестник , (), , 63-65
2. Морозова С.Н., Кращенко С.А. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия / Актуальные вопросы образования и науки , (), 1-2 (март), 62-71
3. Заема Л.М. Особенности развития рынка факторинговых услуг в России / Terra Economicus , (), 2-3 , 95-99
4. Грачев А.В. Концепция динамической оценки финансовой устойчивости предприятия / Аудит и финансовый анализ , (), (июнь), 390-397
5. Басовский, Л. Е. Современный стратегический анализ / Л.Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 256 c.
6. Губина, О.В. Сравнительный анализ финансового состояния и деловой активности
   организации [Текст] / О.В. Губина, Е.В. Иванеева // Вестник ОрелГИЭТ. – 2010. – № 4. – С.25-31.
7. Карлова Ю.С.

Введение 4

Глава 1. Экономическое содержание и сущность ликвидности

и платёжеспособности предприятия

1.1. Понятие ликвидности и платёжеспособности 6

1.2.Сравнительная характеристика ликвидности

и платёжеспособности 10

1.3 Информационная база анализа платежеспособности 12

Глава 2. Теоретические основы анализа ликвидности и платёжеспособности предприятия

2.1. Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности 18

2.2. Методика анализа платёжеспособности 23

2.3. Технико-экономическая характеристика деятельности Закрытого Акционерного Общества «Смоленский автоагрегатный завод имени В.П. Отрохова АМО ЗИЛ» 27

Глава 3. Анализ ликвидности и платёжеспособности Закрытого Акционерного Общества «Смоленский автоагрегатный завод имени В.П. Отрохова АМО ЗИЛ»

3.1. Оценка платёжеспособности ЗАО СААЗ АМО ЗИЛ на основе изучения показателей ликвидности баланса 35

3.2. Оценка платёжеспособности ЗАО СААЗ АМО ЗИЛ на основе коэффициентов ликвидности 40

3.3. Оценка платёжеспособности ЗАО СААЗ АМО ЗИЛ на основе изучения потоков движения денежных средств 43

3.4. Пути финансового оздоровления субъекта хозяйствования 51

Заключение 58

Список литературы 61

Приложения 64

ВВЕДЕНИЕ

Рыночные отношения поставили хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, его платежеспособности и ликвидности.

Финансовое состояние проявляется в платежеспособности организации, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату, вносить платежи в бюджет.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Главная цель финансовой деятельности организации сводится к наращиванию капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Этим и определяется значимость и актуальность данной темы.

Целью данной дипломной работы является анализ ликвидности и платежеспособности организации, а также разработка мероприятий по ее улучшению и стабилизации.

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

1. Изучить научно-правовую литературу по вопросам платежеспособности и ликвидности организации.

2. Провести анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса.

3. Провести анализ платежеспособности на основе коэффициентов ликвидности.

4. Провести анализ платежеспособности на основе потоков движения денежных средств.

5. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление платежеспособности организации.

Объектом исследования является Закрытое Акционерное Общество «Смоленский автоагрегатный завод имени В.П. Отрохова АМО ЗИЛ», вид деятельности которого производство и сбыт специализированных автомобилей и прицепов-цистерн, автомобильных агрегатов, узлов и деталей, товаров народного потребления и другой продукции.

Предме т анализа – финансовые процессы предприятия и конечные производственно – хозяйственные результаты его деятельности.

Информационной базой для проведения анализа платежеспособности организации является главным образом отчетная бухгалтерская документация. Это «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчет о движении капитала» (форма №3), «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5), пояснительная записка.

Структура данной дипломной работы определяется поставленными задачами и состоит из введения, трех глав и заключения.

В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа платежеспособности предприятия, где более подробно дано определение платежеспособности и ликвидности. На основании изученных теоретических материалов определены показатели ликвидности и платежеспособности

Во второй главе работы представлена методика определения платёжеспособности предприятия и технико-экономическая характеристика организации, где рассмотрены общие сведения о ней; основные экономические и финансовые показатели деятельности предприятия.

Глава 1. Экономическое содержание и сущность понятия ликвидности и платёжеспособности предприятия

Понятие ликвидности и платёжеспособности

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания их несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия. Очень часто между показателями платежеспособности и ликвидности ставят знак равенства, однако эти понятия как экономические категории не тождественны.

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность. В.Р.Банк, С.В.Банк и А.В.Тараскина дают такое определение платёжеспособностиэто готовность возместить кредиторскую задолженность при наступления сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (например, банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

При характеристике платежеспособности следует обращать внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Наличие незначительных остатков на расчетном счёте вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, тем более что некоторые ви­ды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчёты по определе­нию ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычис­ляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для пре­вращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвид­ность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соот­ветствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для пога­шения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвид­ность отражает способность предприятия в любой момент совершать не­обходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способ­ность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необхо­димое для продажи актива, и как сумму, вырученную от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за ко­роткое время, но со значительной скидкой в цене.

Платёжеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платёжеспособности являются:

Наличие в достаточном объёме средств на расчётном счёте;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности;

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие приемы: анализ ликвидности баланса; расчёт финансовых коэффициентов ликвидности; анализ движения денежных средств.

При анализе ликвидности балансапроводится сравнение активов сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляют по отношению к балансу.

Отсутствие краткосрочной ликвидности может означать, что предприятие не способно использовать деловые возможности, если таковые появляются (например, получить выгодные скидки). Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободных действий администрации предприятия. Более серьезным последствием неликвидности является неспособность предприятия уплатить свои текущие долги и выполнить текущие обяза­тельства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к неплатежам банкротству.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств средствами.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способ- ность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

На рис. 1. показана взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и лик­видностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя воз­вести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся.

Рис.1 Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Следовательно, ликвид­ность баланса является основой (фундаментом) платежеспособ­ности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвид­ность - это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

1.2 Сравнительная характеристика ликвидности и

платёжеспособности

Очевидно, что ликвидность и платёжеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициент ликвидности может характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах, значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды есть активы, которые вряд ли будут использованы в технологическом процессе, и которые нельзя реализовать как товар на рынке вообще или без существенных финансовой потери.

Понятия платежеспособности и ликвидности являются очень близки­ми, но второе - более емкое. Улучшение платежеспособности предпри­ятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образ­но иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот - это суета, при­быль -это здравый смысл, денежные средства - это реальность». Други­ми словами, прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициент ликвидности обычно варьирует в некоторых вполне предсказуемых границах.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым. Например, еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась - пришло время кардинально расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т.е. оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре измениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие ситуации чаще всего имеют место в коммерческих организациях, по каким либо причинам не поддерживающих в достаточном объёме страхового запаса денежных средств на расчётном счёте.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имуще­ства, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную дея­тельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Искусство финансо­вого управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, - в быстро реализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-оценки финансового состояния предпри­ятия чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает доста­точными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем на­личие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчет­ный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необ­ходимости легко превращаются в денежную наличность.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляю­щееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных "активах" и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие дру­гих "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не по­гашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Вексе­ля выданные просроченные"). Следует отметить, что последнее утвер­ждение верно не всегда. Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искушение нарушить его и не уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

Неплатёжеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Её причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, национальная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов.

Ликвидность и платёжеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Введение 3

1. Теоретические и методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия 6
1.1 Экономическая сущность и значение ликвидности и платежеспособности предприятия 6
1.2 Информационное обеспечение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия 10
1.3 Методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия 14
2. Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО « Новозыбковский завод «Индуктор» 26
2.1 Экономическая характеристика ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор» 26
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО « Новозыбковский
завод «Индуктор» 32
2.3 Пути повышения ликвидности и платежеспособности ОАО «Новозыбковский завод « Индуктор» 41
Заключение 45
Список литературы 47
Приложения 49

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность, резко возрастает значение платежеспособности и ликвидности субъектов хозяйствования. Всё это значительно увеличивает роль анализа финансового состояния предприятия. Финансовый анализ является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутренних резервов, основой разработки научно-обоснованных планов и управленческих решений, использования резервов повышения эффективности производства.
Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне – то есть на уровне отдельных предприятий.
В условиях высокой насыщенности рынка предлагаемых товаров, превышения на нем предложения над спросом каждому предприятию в условиях рыночной экономики приходится вести жесткую борьбу за предпочтения потребителя. Множество предприятий одновременно предлагают одинаковые или различные способы удовлетворения одной и той же потребности покупателя на равных или незначительно варьирующих ценовых условиях. В этой ситуации предпочтение отдается тем товарам и той услуге, которые являются более конкурентоспособными. От этого зависит финансовое состояние предприятия, его платежеспособность, которая является важным показателем финансового равновесия предприятия.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Поэтому важное значение для благополучия организаций имеет своевременность денежных расчетов, разработка мероприятий по повышению платежеспособности предприятий.
Так как платежеспособность и ликвидность являются одними из условий выживания предприятия, то тема курсовой работы весьма актуальна в современных рыночных условиях.
Многообразие методов финансового анализа, накопленный опыт в проведении анализа ликвидности и платежеспособности отечественных предприятий, связанный с особенностями развития рыночных отношений и предопределили тему настоящей курсовой работы.
Целью курсовой работы является проведение анализа платежеспособности и ликвидности конкретного промышленного предприятия.
Объект исследования: ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор».
Предметом исследования является методика проведения анализа платежеспособности и ликвидности исследуемого предприятия.
Исходя из цели, задачами работы являются:
- изучение теоретических основ анализа ликвидности и платежеспособности предприятия;
- проведение анализа ликвидности и платежеспособности ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор»;
- разработка мероприятий по повышению платежеспособности и ликвидности ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор».
Основными источниками информации для написания работы являются учебные пособия по рассматриваемому вопросу и документы бухгалтерской
финансовой отчетности исследуемого предприятия за 2006-2008г.г.
В курсовой работе используется ряд методов исследования, в частности: монографический, метод сравнительного анализа, математический, методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, анализ финансовых коэффициентов и т. д.
Курсовая работа состоит из введения, двух частей, заключения, списка литературы, который насчитывает 29 источников.
В первой главе работы рассмотрены теоретические и методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, раскрыты сущность и значение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия, его информационное обеспечение и методологические основы.
Во второй главе проведен анализ платежеспособности и ликвидности ОАО « Новозыбковский завод «Индуктор» и предложены мероприятия по их повышению.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность и значение ликвидности и платежеспособности предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности), а также стремление обеспечить сохранность имеющихся ресурсов ставит платежеспособность контрагента на одно из первых мест среди показателей, на которые ориентируются партнеры при построении взаимоотношений. При этом объективная и точная оценка финансового состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия, так как неплатежеспособное предприятие создает угрозу потери ресурсов, не только своих собственных, но и привлеченных.
Поэтому в условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.
Под платежеспособностью предприятия подразумевают его способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами и т.д. Она является внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов краткосрочными источниками.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Таким образом, предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Следовательно, платежеспособность – это способность предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.
Основными признаками платежеспособности являются :
- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Различают текущую и ожидаемую платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам. Ожидаемая платежеспособность определяется на определенную предстоящую дату сопоставлением платежных средств и первоочередных обязательств на эту дату.
Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешних партнеров и потенциальных инвесторов. Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно нужно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по:
- общей сумме;
- срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).
Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.
Ликвидность активов - это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
Различают:
- текущую ликвидность – это соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
- расчетную ликвидность – это соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;
- срочную ликвидность – это способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.
Исходя из вышеприведенных определений очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходился на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Как видно, платежеспособность во многом зависит от степени ликвидности баланса, т.к. ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу .
Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные денег в кассе и на расчетных счетах в банке. Данные статьи выражают совокупность наличных денежных средств, то есть имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого иного имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент. Искусство финансового управления и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, необходимую для текущей деятельности, - в быстрореализуемых активах.
Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в деньги .
Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть: невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли; недостаток собственных источников самофинансирования; высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели.
1.2 Информационное обеспечение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Причин тому несколько. Основная из них состоит в изменении форм собственности. Этот процесс, наиболее динамично развивающийся в сфере обращения, вполне естественно привел к разрушению многих вертикальных связей и последовавшей за этим информационной обособленности предприятий.
Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:
- владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;
- иметь соответствующее информационное обеспечение;
- иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.
Основу информационного обеспечения анализа ликвидности и платежеспособности, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.
Информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности, очень важна с точки зрения оценки финансовых ресурсов, рациональности их размещения по отраслям хозяйства и эффективности их использования, сохранения и приумножения собственных оборотных и основных средств, достигнутых финансовых результатов и т. п.
Закон «О бухгалтерском учете» содержит наиболее общие положения в
отношении отчетности. Согласно ст. 2 Закона «бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам».
Статьей 13 Закона определен состав бухгалтерской отчетности коммерческой организации:
- бухгалтерский баланс;
- отчет о прибылях и убытках;
- приложения к ним, предусмотренные нормативными актами;
- аудиторское заключение;
- пояснительная записка.
Отчетность, составленная при строгом соблюдении требований, предусмотренных правовыми актами, содержит в себе достаточно полную информацию об объемных и качественных показателях финансово- хозяйственной деятельности предприятия за истекший период.
Анализ этих показателей позволяет получать очень важные для управления хозяйством сведения об имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсах, эффективности их использования, о наличии скрытых, не приведенных в действие внутрихозяйственных резервов и т. д.
Таким образом, отчетность предприятия - это система показателей, характеризующих условия и результаты его работы за истекший период .
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит баланс предприятия, который представляет собой систему показателей, характеризующую поступление и расходование средств путем их сравнения. Бухгалтерский баланс - это сводная ведомость, отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования. Баланс состоит из актива и пассива.
Все подлежащее учету рассматривается с двух позиций:
- что представляет собой данный объект учета;
- за счет каких источников он был приобретен.
Баланс составляется на определенную дату, как правило, на начало квартала, что обусловлено требованиями, предъявляемыми к отчетности.
Также источником дополнительной информации для анализа платежеспособности и ликвидности может служить отчет о прибылях и убытках» (форма № 2 годовой и квартальной отчетности).
С позиции обеспечения управленческой деятельности можно выделить основные требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность. Она должна давать достоверное и полное представление о финансовом положении и результатах деятельности предприятия, а также об имеющихся изменениях в его финансовом положении. При формировании бухгалтерской отчетности предприятием должна быть обеспечена нейтральность содержащейся в ней информации, т. е. исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей бухгалтерской отчетности перед другими. Информация не является нейтральной, если посредством отбора или формы представления она влияет на решение и оценки пользователей с целью достижения предопределенных результатов или последствий.
Бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели деятельности всех филиалов, представительств и иных подразделений (включая выделенные на отдельные балансы). При переходе от одного отчетного периода к другому организация должна сохранять содержание и форму составляемой ею бухгалтерской отчетности. Изменения допускаются в исключительных случаях, например, при изменении вида деятельности. Существенное изменение должно быть раскрыто в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках вместе с указанием причин, вызвавших это изменение.
Однако при проведении расчетов по данным баланса и формы №4 «Отчета о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации - показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно, один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.
По каждому числовому показателю бухгалтерской отчетности, кроме
отчета, составляемого за первый отчетный период, должны быть приведены данные, минимум, за два года - отчетный и предыдущий. Если данные за предшествующий период несопоставимы с данными отчетного периода, то данные за предшествующий период подлежат корректировке. Каждая существенная корректировка должна быть раскрыта в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках с указанием ее причины.
Однако бухгалтерская отчетность не является единственным источником информации для анализа ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, поскольку среди прочих бухгалтерские данные обладают высокой степенью достоверности, бухгалтерский баланс считается основополагающим источником для проведения такого анализа.
В ходе анализа платежеспособности и ликвидности для характеристики различных аспектов применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния .
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе применения управленческих решений накладывает естественный отпечаток, как на порядок подготовки аналитических документов, так и на последовательность процедур анализа ликвидности и платежеспособности. Они не могут быть раз и навсегда жестко заданными, но, напротив, должны корректироваться как по форме, так и по существу, а дискретность такой корректировки - случайная величина. Именно такое понимание логики анализа ликвидности и платежеспособности является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики.

1.3 Методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности.
Для хозяйствующего субъекта наличие не только прибыли, но и денежных средств является важным фактором, характеризующим его финансовое состояние, в частности платежеспособность и ликвидность. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
Для группировки статей баланса по группам используем методику, предложенную Сайфулиным Р.С. и Шереметом А.Д.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
Наиболее ликвидные активы А1 - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно:
- денежные средства;
- краткосрочные финансовые вложения:
А1 = строка 260 + строка 250 (1)
Быстрореализуемые активы А2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
- прочие оборотные активы:
А2 = строка 240 + строка 270 (2)
Медленнореализуемые активы А3 - наименее ликвидные активы:
- запасы;
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты):

А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 (3)

Труднореализуемые активы А4:
- все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».
А 4 = строка 190 (4)
Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Обязательства организации (статьи пассива баланса) также
группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства П1:
- кредиторская задолженность;
- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
- прочие краткосрочные обязательства:

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660 (5)

Краткосрочные пассивы П2:
- краткосрочные займы и кредиты:
П2 = строка 610 (6)
Долгосрочные пассивы П3:
- все статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».
П 3 = строка 590 (7)
Постоянные пассивы П4:
- все статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
- доходы будущих периодов;
- отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы:

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 (8)

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1 ? П 1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4 (9)
При этом, если выполнены три следующие условия:
А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3, (10)
т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство:
А4 ? П4, (11)
которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.
Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.
Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.
В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние
обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и
прочие пассивы.
Если хозяйствующий субъект располагает чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.
Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.
Вторая стадия анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К ал = (Д + ЦБ) / (К + 3) = (строка 250 + строка 260) /

(строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) (12)

где Д - денежные средства (строка 250);
ЦБ - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), строка 260;
К - кредиторская задолженность;
3 - краткосрочные заемные средства.
Нормальное ограничение данного коэффициента составляет 0,2 – 0,25.
Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.
Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней.
Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия), который рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

K кл = (II разд.бал. - строка 210 - строка 220 - строка 230)

/ (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) (13)

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента? 0,8.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств или текущих активов (раздел II баланса) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630 + 660).

К тл = Т а / Т о = (II разд. бал. - строка 220 - строка 230)

/ (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) , (14)

где Т а - текущие активы;
Т о - текущие обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.
Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения.
В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента покрытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а значит, об ухудшении финансового состояния организации.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.
Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).
Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:
К=?i Ki, (15)
где Ki - разность поступлений и платежей предприятия i-ом подпериоде, рассчитывается как:
Ki = Дi – Pi, (16)
где Дi - сумма поступлений i-ом подпериоде;
Pi - показатель достаточности средств для i-ого подпериода.
Если в i-ом месяце:
а) поступления больше платежей (Дi*Рi), то имеет место излишек средств ;
б) поступления меньше платежей (Дi*Pi), то имеет место дефицит средств, - [Кi].
Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие: Кi > 0 , либо Кi = 0.
Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой - текущую потребность организации в денежных средствах.
Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.
Общая платежеспособность организации определяется, как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.
Коэффициент общей платежеспособности (К оп) рассчитывается по формуле:

К оп = Активы организации / Обязательства организации =

= (строка 190 бал. + строка 290 бал.) / (строка 450 бал. + строка 590 бал. + + строка 690 бал.) (17)
Нормальным ограничением для этого показателя будет К оп ? 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.
С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на
денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.
Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:
- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
- невыполнение плана реализации продукции;
- нерациональная структура оборотных средств;
- несвоевременное поступление платежей от контрактов;
- товары на ответственном хранении и др.
В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей формы №4 «Отчет о движении денежных средств», на основе которых определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:
Кпл = (строка 010 ф.№4 + строка 020 ф.№4) / (строка 120 ф.№4), (18)
где с. 010 ф. №4 - «Остаток денежных средств на начало года»;
с.020 ф.№4 - «Средства, полученные от покупателей, заказчиков»;
с.120 ф.№4 - «Денежные средства, направленные на различные цели».
Но все названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее.
Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

К д.пл = (строка 590 бал.) / (строка 490 бал.) (19)

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам и погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую
ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других
финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.
Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:
- величину собственного оборотного капитала;
- различные коэффициенты ликвидности;
- соотношение собственного и заемного капитала;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
- коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.
Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.
С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты, восстановления (утраты) К вос (утр ) платежеспособности. Расчет производится по формуле:
К вос(утр) = (К тл.к + 6(3)/Т * (К тл.к – К тл.н )) / 2 , (20)
где К тл.н и К тл.к - коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;
6(3) - период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, периода утраты - 3 месяца;
Т - продолжительность отчетного периода, месяцы.
Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 - об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме оценки указанных выше показателей, включает анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.
2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ОАО «НОВОЗЫБКОВСКИЙ ЗАВОД «ИНДУКТОР»

2.1. Экономическая характеристика ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор»

Объектом исследования для написания данной работы был выбран ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор», далее по тексту ОАО «Индуктор». Полное фирменное наименование рассматриваемого предприятия – открытое акционерное общество «Новозыбковский завод электротермического и электросварочного оборудования «Индуктор».
Сокращенное фирменное наименование – ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор».
Акционерное общество открытого типа «Новозыбковский завод электротермического и электросварочного оборудования «Индуктор» (АООТ «Новозыбковский завод «Индуктор») было создано путем преобразования в него государственного предприятия «Новозыбковский завод электротермосварочного оборудования «Индуктор» в процессе приватизации государственного имущества в соответствии с Планом приватизации, утвержденным Комитетом по управлению государственным имуществом Брянской области 07 сентября 1993 г.
Постановлением Главы администрации г. Новозыбкова Брянской области от 07 мая 1996 г. №31 АООТ «Новозыбковский завод «Индуктор» было перерегистрировано в Открытое акционерное общество «Новозыбковский завод электротермического и электросварочного оборудования «Индуктор» (ОАО «Новозыбковский завод «Индуктор»).
Учредительным документом является Устав, в соответствии с которым целью ОАО « Новозыбковский завод «Индуктор» является получение прибыли от хозяйственной деятельности. Предприятие является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его бухгалтерском балансе.
Основной целью деятельности Общества является выполнение научно-исследовательских, проектно-конструкторских, технологических и пусконаладочных работ электротермического и электросварочного оборудования для обеспечения долгосрочного и прибыльного роста бизнеса.
Основные области сбыта продукции: предприятия, занимающиеся любой металлообработкой, инструментальные заводы, строительная индустрия, дорожная индустрия, ОАО «РЖД», предприятия газовой, нефтяной и химической отраслей промышленности, предприятия и организации занимающиеся приемкой и первичной переработкой любого металлолома черного и цветного, литейные и плавильные цеха любых отраслей промышленности, ремонтные цеха или службы любых отраслей промышленности, станкостроение, атомная промышленность и некоторые производства военно-промышленного комплекса.
В соответствии с Уставом ОАО «Индуктор» осуществляет деятельность по:
- производству электрических печей;
- выполнению научных исследований и разработки в области естественных и технических наук;
- производству общестроительных работ;
- исследованию конъюнктуры рынка;
- рекламной деятельности;
- по деятельности автомобильного грузового специализированного транспорта;
- оптовой торговле производственным электрическим и электронным оборудованием, включая оборудование электросвязи.
Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, предприятие может заниматься на основании лицензии.
Основным видом деятельности ОАО «Индуктор» является машиностроение, а целью деятельности – извлечение прибыли.
Уставной капитал составляет 73106000 рублей. Он включает в себя 73106 штук обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 1000 рублей каждая, размещённых акционерам общества.
В обществе создаётся резервный фонд в размере 15,0 % от уставного капитала ОАО «Индуктор», формируется он для покрытия его убытков, а так же для выкупа акций Общества в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован для иных целей.
В Обществе создаётся специальный фонд акционирования работников Общества, который формируется из чистой прибыли. Его средства расходуются только на приобретение акций Общества, продаваемых акционерами Общества.
Высшим органом управления Общества является собрание акционеров. Ежегодно проводится Общее собрание акционеров, где решаются вопросы об избрании Совета Директоров, Ревизионной комиссии, утверждении аудитора.
Совет Директоров Общества занимается вопросами общего руководства деятельности Общества, кроме вопросов, отнесённых к компетенции Общего Собрания акционеров.
Собрание акционеров Общества избирает генерального директора, который является линейным руководителем. Генеральный директор предприятия назначает основных функциональных руководителей: главного бухгалтера, главного инженера, главного экономиста, начальника отдела маркетинга, начальника производства, начальника отдела кадров.
Функциональные руководители находятся в подчинении генерального директора предприятия и имеют в своём подчинении функциональные подразделения. Они отдают распоряжения работникам своих подразделений только после согласования с генеральным директором.
Линейно-функциональная структура на данном предприятии наиболее эффективна, так как она способствует более конкретному решению производственных вопросов.
Целью создания общества является достижение высоких результатов хозяйственной деятельности, а именно: развитие интеграционных взаимосвязей основной хозяйственной и коммерческой деятельности, увеличение объемов производства продукции, расширение рынка сбыта продукции, максимальное использование внутренних резервов, и в результате, укрепление финансового потенциала.
ОАО «Новозыбковский завод « Индуктор» большое внимание уделяет вопросам научно-технического развития основного производства и постоянному совершенствованию качественных показателей выпускаемой продукции.
Научно-техническое развитие предприятия – проведение новых разработок, осуществляется конструкторскими и технологическими службами предприятия за счет собственных финансовых вложений.
и т.д.................

Определение 1

Платежеспособность и ликвидность – это ключевые характеристики финансового состояния предприятия, первая из которых означает ожидаемую способность погасить задолженность, а вторая – достаточность денежных средств для оплаты задолженности в текущий момент.

Сущность платежеспособности и ликвидности активов

Необходимость проведения анализа платежеспособности заемщиков возникает постоянно, поскольку непрерывен процесс взаимоотношений между предприятиями и кредитными организациями, поставщиками, покупателями и другими контрагентами.

Определение 2

Платежеспособность представляет собой способность предприятия в установленный срок и в полном объеме выполнить долговые обязательства. Другими словами, платежеспособность – это наличие у предприятия достаточного количества финансовых ресурсов, чтобы погасить задолженность. Платежеспособность должна обеспечиваться в любое время, поэтому различается текущая и долгосрочная платежеспособность.

При текущей платежеспособности предприятие имеет возможность выполнить обязательства в ближайший срок, а при долгосрочной предприятие имеет возможность рассчитываться по долгосрочным обязательствам.

Предприятие является платежеспособным, если его активы выше внешних обязательств.

Выделяются такие характеристики платежеспособности:

• Финансовые ресурсы на расчетных счетах компании позволяют погасить краткосрочные обязательства;
• У организации нет краткосрочных обязательств с истекшим сроком.

Проводя анализ платежеспособности, следует проводить также расчеты по ликвидности как активов, так и баланса предприятия.

Ликвидность представляет собой способность компании погашать краткосрочные обязательства посредством оборотных активов. Другими словами, ликвидность – это возможность конвертации активов в наличные деньги.

Рассмотрение ликвидности происходит с двух сторон:

1. С позиции времени, необходимого для превращения активов в денежные средства;
2. С позиции вероятности реализации актива по заданной цене.

Показатель ликвидности активов характеризуется временем, обратным необходимому времени для превращения активов в средства платежа. Чем меньше времени затрачивается на конвертацию активов, тем активы более ликвидны.

Характеристикой ликвидности баланса является степень покрытия обязательств компании ее активами, срок превращения в деньги у которых равен сроку погашения задолженности. Ликвидность баланса достигается при равенстве обязательств и активов организации.

Ликвидность предприятия представляет собой способность в короткий срок превратить свои активы с средства платежа с минимальными финансовыми потерями.

На основании данных определений можно установить, что платежеспособность и ликвидность хотя и близки по своему содержанию, но не являются одинаковыми.

Важным коэффициентом ликвидности считается показатель, который отражает уровень рабочего капитала, т.е. чистый оборотный капитал должен быть больше 0.

ЧОК = ОА - КО ,

Где КО – это краткосрочные обязательства, АО – оборотные активы.

Назначение чистого оборотного капитала состоит в поддержании финансовой устойчивости компании, поскольку в случае превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами, фирма не может погашать свои краткосрочные обязательства и не будет располагать средствами для решения текущих вопросов. Превышение ЧОК свидетельствует о неэффективном использовании компанией своих ресурсов.

Определение характера ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированных по ликвидности и расположенных по убыванию, с обязательствами по пассивам, которые сгруппированы по сроку погашения и расположены по возрастанию.

Все активы компании условно разделяются на четыре группы на основании их ликвидности (рисунок 1).

Рисунок 1. Группировка активов и пассивов по степени ликвидности. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются следующие неравенства:

$А_1 ≥ П_1, А_2 ≥ П_2, А_3 ≥ П_3, А_4 ≤ П_4$.

Замечание 1

Если одно из неравенств не будет выполняться, то баланс не считается абсолютно ликвидным.

Понятие банкротства

Важнейший показатель, характеризующий платежеспособность и ликвидность, это собственный оборотный капитал, равный разнице оборотного капитала и краткосрочных обязательств.

Предприятие располагает собственным оборотным капиталом (СОК) до того момента, когда оборотные активы выше краткосрочных обязательств. Данный показатель также называется чистым текущим активом.

Во многих случаях основная причина изменения уровня СОК состоит в объеме полученной организацией прибыли или убытка.

При росте СОК, вызванном опережением увеличения оборотных активов в сравнении с краткосрочными обязательствами, наблюдается отток денежных средств. Если же СОК уменьшается, то имеет место замедление темпов роста оборотных активов по сравнению с увеличением краткосрочных обязательств.

СОК должен без каких-либо трудностей превращаться в денежные средства, иначе платежеспособность предприятия будет низкой.

При признании организации неплатежеспособной подготавливаются предложения о финансовой поддержке компании, их реорганизации или же ликвидации.

Помимо этого, неспособность организации погашать краткосрочные обязательства может быть причиной признания ее несостоятельной, т.е. банкротом.

Банкротство делится на:

• Простое, которое применяется к должнику, плохо осуществляющему свою деятельность;
• Злостное, которое обусловлено противоправными действиями с целью введения кредиторов в заблуждение.

Также существуют и критерии, которые позволяют спрогнозировать вероятность наступления банкротства фирмы.

Перечислим критерии банкротства:

• Неудовлетворительный состав оборотных активов, тенденции к увеличению части труднореализуемых активов, т.е. материально-производственных запасов, которые имеют медленную оборачиваемость;
• Замедление темпов оборачиваемости средств, вызванное накоплением чрезмерных запасов и наличием просроченной покупательской задолженности;
• В обязательствах предприятия преобладают дорогостоящие кредиты и займы;
• Существует просроченная кредиторская задолженность, которая растет;
• Имеют место существенные суммы дебиторской задолженности, которые списываются на убытки;
• Преимущественно увеличиваются самые срочные обязательства по отношению к росту ликвидных активов;
• Снижается коэффициент ликвидности;
• Внеоборотные активы формируются посредством краткосрочных источников средств.

В процессе анализа следует своевременно определять и устранять перечисленные критерии в деятельности предприятия.

Зависимость платежеспособности предприятия от ликвидности

Ликвидность баланса – это основа ликвидности и платежеспособности предприятия. Можно сказать, что ликвидность представляет собой метод поддержания платежеспособности. Предприятие, имеющее высокий имидж и являющееся непрерывно платежеспособным, с легкостью поддерживает свою ликвидность. На рисунке 2 изображена зависимость платежеспособности предприятия от его ликвидности и ликвидности баланса.

Рисунок 2. Взаимосвязь ликвидности и платежеспособности предприятия. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ

Неплатежеспособность у предприятия может возникать по нескольким причинам:

• Невыполнение планов по производству и продаже продукции;
• Увеличение себестоимости продукции;
• Невыполнение планов по прибыли;
• Высокая ставка налогообложения;
• Неправильное применение оборотного капитала.

Проведение анализа ликвидности и платежеспособности является важным этапом финансового менеджмента в любой компании.