Вътрешни източници на финансови ресурси. Източници на финансиране на предприятието

Собствените източници на финансови средства включват:

1) уставен капитал;

2) амортизация;

3) печалба;

4) резервен фонд;

5) ремонтен фонд;

6) застрахователни резерви и други източници.

ДА СЕ собствени източници на финансови средствана предприятието включва: уставен капитал, средства, натрупани от предприятието в хода на дейността му, други вноски от физически и юридически лица.

Уставният капитал(фонд) - минималният размер на имуществото на предприятието, което се формира към момента на създаване на предприятието; определя правото на участниците в предприятието да упражняват управление и да разпределят печалбата; гарантира изплащане на задължения към кредитори; е финансовата основа за функционирането на предприятието.

Уставният капитал се формира в момента на учредяване на предприятието.

Формирането на уставния капитал е свързано с особеностите на организационно-правните форми на бизнеса: за единни предприятия - уставен капитал, за партньорства - акционерен капитал, за дружества с допълнителна отговорност - уставен капитал, за акционерни дружества - акционерен капитал, за производствени кооперации - взаимоспомагателна каса.

Уставният капитал на предприятието е размерът на средствата на учредителите за осигуряване на законова дейност; той може да се формира от парични средства и други активи (ценни книжа, земя, транспорт, интелектуална собственост и др.), Оценката на които се извършва от самите участници в създаденото предприятие.

За всяка организационна и правна форма законът определя определен размер на уставния капитал към момента на регистрация и времето на формиране на уставния капитал.

В държавните унитарни предприятия уставният капитал е стойността на имуществото, предоставено от държавата на предприятието с правата на пълно икономическо управление; за дружества с ограничена отговорност - сумата от дяловете на собствениците и др., в акционерните дружества - номиналната стойност на акциите,

Вноските на учредителите в уставния капитал могат да бъдат под формата на парични средства, имущество и нематериални активи.

При създаване на партньорства, дружества с ограничена и допълнителна отговорност уставният капитал се формира по време на регистрацията в размер на 50%, а останалите през годината.

При създаване на акционерно дружество и единно предприятие към момента на регистрацията уставният капитал се формира в размер на 100%.

По време на регистрацията на производствена кооперация уставният капитал може да се формира в размер на 10% от стойността му.

Уставният капитал трябва да бъде формиран изцяло в рамките на една година.

Източници за увеличаване на уставния капитал могат да бъдат: външни и вътрешни инвестиции, суми на преоценка на активи, баланси на потреблението и средствата за натрупване.

При коригиране на уставния капитал е необходима пререгистрация на учредителните документи.

Неразделна част от собствения капитал на предприятието е Допълнителен капитал, който има различни източници на образуване:

Емисионна премия, т.е. средства, получени от акционерното дружество емитент при продажба на акции над тяхната номинална стойност;

Суми, получени в резултат на преоценка на производствени дълготрайни активи и нематериални активи по пазарна стойност;

Курсови разлики, свързани с формирането на уставния капитал в чуждестранна валута. Те представляват разликата между оценката на дълга на учредителя за вноската в уставния капитал към датата на получаване на сумата на вноската и оценката в рубли на тази вноска в учредителните документи.

ДА СЕ средства, натрупани от предприятието в процеса на неговата дейност, включват резервен фонд, застрахователни фондове, неразпределена печалба (капитализирана и изразходвана)

Резервен капитал– част от натрупания капитал на предприятието. Образува се по законоустановения ред и има строго предназначение. По-специално законодателството на Руската федерация предвижда задължително създаване на резервни фондове в акционерни дружества. Фондовете от резервен капитал са предназначени за покриване на загуби, изплащане на облигации на компанията и обратно изкупуване на собствени акции при липса на други средства.

неразпределена печалба- част от натрупания капитал на организация (фирма), натрупваща печалба, неизплатена под формата на дивиденти, която е вътрешен източник на финансови ресурси на предприятието.

Предприятията могат да получават средства за изпълнение на целеви дейности от висши организации, физически лица, както и от бюджета. Бюджетната помощ може да се предоставя под формата на субсидии и субсидии. Субвенция– бюджетни средства, предоставени на предприятие безвъзмездно и неотменимо за извършване на определени целеви разходи. Субсидия– бюджетни средства, предоставени на предприятието въз основа на споделено финансиране на целеви разходи; тези средства са част от собствения капитал на предприятието.

По този начин, собствен капитал- част от стойността на активите на предприятието, която отива на неговите собственици след удовлетворяване на претенциите на трети страни. Оценката на собствения капитал може да се извърши формално (според текущи счетоводни и отчетни данни или според пазарни оценки) или реално - в случай на ликвидация на предприятието.

ДА СЕ заемни източници на формиране на финансови ресурсивключват финансови и стокови заеми; издаване на облигации и други ценни книжа; вътрешни сметки за плащане; суми, получени под гаранция; временна финансова помощ.

Финансовите заеми включват банкови заеми и финансов лизинг. Банкови кредитни ресурси- Това са заеми в брой при условията на погасяване с плащане на лихва. Дългосрочните заеми се използват, като правило, за закупуване на дълготрайни активи. Краткосрочните заеми се използват при липса на собствен оборотен капитал за плащане на закупени материални активи, изплащане на заплати, данъчни плащания за трансфер и други текущи разходи на предприятието.

Едно предприятие може да получи ресурси чрез издаване на облигации. Облигациие вид ценна книга, издадена като дълг.

Стоков (търговски) кредитможе да се предостави под формата на краткосрочно разсрочено плащане или под формата на дългосрочно разсрочено плащане с изпълнение на менителница.

Вътрешни задълженияпредставлява просрочени заплати и начисления за заплати, минимални просрочени задължения за данъци и такси и др.

Според счетоводния баланс взети назаемкапитал- парична оценка на средствата, предоставени на предприятието в дългосрочен план от трети страни. Заемният капитал подлежи на връщане при условията, които са договорени в момента на мобилизирането му; размерът на заемния капитал, отразен в баланса, не се променя с времето.

Формално заемният капитал се представя в пасива на баланса като набор от дългосрочни задължения на предприятието към трети страни.

Финансовите ресурси на организацията (предприятието) са съвкупността от нейните собствени парични приходи в парична и непарична форма и приходи отвън (набрани и заети), натрупани от организацията (предприятието) и предназначени за изпълнение на финансови задължения, финансиране на текущи разходи и разходи, свързани с развитието на производството.

Струва си да се подчертае концепцията „ капитал“ - част от финансовите средства, инвестирани в производството и генериращи доход след приключване на оборота. С други думи, капиталът е трансформирана форма на финансови ресурси.

По източник на образованиефинансовите средства се делят на собствен(вътрешен) и привлеченипри различни условия (външни), мобилизирани на финансовия пазар и получени чрез преразпределение.

Основният дял в собствените финансови ресурси е печалбата, която остава на разположение на организацията (предприятието) и се разпределя по решение на ръководните органи. В зависимост от финансовата политика на организацията (предприятието), печалбата, която остава на нейно разположение, може да се използва, както следва:

• насочени към пълно потребление;
• изцяло инвестирани в други проекти, несвързани с дейността на организацията;
• реинвестиран в развитието на организацията изцяло;
• разпределени в първите три направления.

Очевидно последният вариант е най-предпочитан, важно е само да се спазват икономически обоснованите пропорции на неговото разпределение.

Вторият по важност източник на собствени финансови средства е амортизационни отчисления- паричен израз на разходите за амортизация на дълготрайни производствени активи и нематериални активи. Те имат двойна природа, тъй като са включени в производствените разходи и след това, като част от постъпленията от продажбата на продукти, отиват в текущата сметка на компанията, превръщайки се във вътрешен източник на финансиране както за просто, така и за разширено възпроизвеждане.

Натрупаните амортизационни отчисления формират амортизационен фонд, предназначен за възпроизвеждане на износени дълготрайни активи.

Не всички печалби остават на разположение на организацията (предприятието), част от тях под формата на данъци и други задължителни плащания отиват в бюджетната система. Печалбата, която остава на разположение на организацията (предприятието), се разпределя по решение на ръководните органи за целите на натрупване и потребление и резерви. Печалбата, предназначена за натрупване, се използва за развитието на производството и допринася за нарастването на имуществото на предприятието. Печалбите, предназначени за потребление, се използват за решаване на социални проблеми.

Привлечените или външните източници на финансови ресурси могат да бъдат разделени на собствени, заемни, преразпределени и бюджетни средства. Това разделение се определя от формата на капиталовложение. На капиталовия пазар има два варианта за набиране на средства: дялово и дългово финансиране. При капиталово финансиране компанията емитира и пуска своите акции на фондовия пазар. Вторият вариант включва издаване и пласиране на облигации (срочни ценни книжа), т.е. предоставяне на капитал въз основа на емисия облигации. Ако външните инвеститори инвестират пари като предприемачески капитал, тогава резултатът от такава инвестиция е формирането на привлечени собствени финансови ресурси.

Предприемачески капиталпредставлява капитал, инвестиран в уставния капитал на друга организация (предприятие) с цел получаване на печалба или участие в управлението на организацията (предприятието).

Заемният капитал се прехвърля на организация (предприятие) за временно ползване при условията на плащане и погасяване под формата на банкови заеми, издадени за различни периоди, средства от други организации (предприятия) под формата на менителници, облигационни заеми.

Набраните средства на финансовия пазар включват средства от продажба на собствени акции и облигации, както и други видове ценни книжа.

Средствата, получени чрез преразпределение, включват застрахователни обезщетения за възникнали рискове, финансови средства от концерни, асоциации, компании майки, дивиденти и лихви по ценни книжа на други емитенти и бюджетни субсидии.

Бюджетните средства могат да се използват както на невъзстановима, така и на възстановима основа. По правило те се разпределят за финансиране на държавни поръчки, индивидуални инвестиционни програми или като краткосрочна държавна подкрепа за организации (предприятия), чиито продукти са от национално значение.

Финансовите ресурси се използват от организация (предприятие) в процеса на производствени и инвестиционни дейности. Те са в постоянно движение и са в парична форма само под формата на парични наличности по разплащателна сметка в търговска банка и в касата на организация (предприятие).

Грижейки се за финансова стабилност и стабилно място в пазарната икономика, организацията (предприятието) разпределя финансовите си ресурси по видове дейност и във времето. Задълбочаването на тези процеси в съвременната пазарна икономика води до усложняване на финансовата работа и използването на специални финансови инструменти на практика.

Бюджетът на предприятието в началния етап на развитие се формира от средствата на неговите основатели. В същото време вътрешните средства на компанията в даден момент вече не са достатъчни за извършване на ежедневна дейност, развитие и работа за бъдещето. Източниците на външно финансиране позволяват да се реши този проблем с най-малко временни загуби.

Има два варианта за външно финансиране. За много компании и физически лица със свободен капитал оптималният начин за увеличаването му е финансирането на различни проекти, вместо организирането на нов бизнес. В сравнение със създаването на собствена компания, инвестирането във вече съществуваща и успешно работеща организация дава по-големи гаранции за връщане на средствата с печалба. Допълнително предимство е възможността за обратно изкупуване на част от дяловете.

Вторият начин за привличане на външни източници на финансиране е получаването на средства от банкова организация. Заемът или кредитът се отпускат с лихва и условията за финансиране могат да варират. В повечето случаи компанията плаща месечни вноски, които включват лихва по кредита и част от главницата.

Възможности за получаване на външни финансови ресурси

Компанията може да привлича външно финансиране от банки и други организации. В същото време ръководството трябва да изчисли всички рискове, свързани с неговите задължения.

За да привлекат външни финансови ресурси, компаниите могат да издават акции или други ценни книжа. В резултат на това организацията получава средства на свое разположение, като прехвърля своите дългови задължения или дялове от капитала на дружеството на физически и юридически лица. Този метод за набиране на средства се нарича директно финансиране. Непрякото финансиране включва получаване на заеми и аванси от банка.

Може да има няколко източника на външни финансови ресурси:

• Парични средства на организации-майки, за които дружеството е дъщерно дружество. Този вариант на финансиране често се използва в големи холдинги и корпорации.
• В някои случаи е възможно набиране на средства от държавни източници. Безвъзмездните средства и субсидиите са предназначени да подобрят финансовото състояние на организациите, в съществуването и успешното функциониране на които властите са заинтересовани.
• Обемът на чуждестранните инвестиции расте всяка година. Чуждите компании инвестират в развитието на компании в различни индустрии.
• Набирането на средства от руски частни компании и физически лица е основният източник на външно финансиране, заедно със заемите от банкови организации.

Развитието на предприятието е възможно само с компетентно управление и навременно финансиране на обещаващи идеи и проекти.

Въведение

Управление на финансовите ресурси на предприятието

4 Формиране и използване на финансови ресурси на микро и макро ниво

Заключение

Библиография

Въведение

Финансовите ресурси са парични средства на разположение на държавата, икономическите субекти и населението, образувани в процеса на разпределение и преразпределение на част от стойността на брутния вътрешен продукт (БВП), главно чисти парични приходи, и предназначени за осигуряване на разширено възпроизводство и национални потребности .

Основното условие за нарастване на финансовите ресурси е увеличаването на националния доход. Финанси и финансови ресурси не са идентични понятия. Финансовите ресурси сами по себе си не определят същността на финансите, не разкриват тяхното вътрешно съдържание и социално предназначение. Финансовата наука изучава не ресурсите като такива, а социалните отношения, които възникват въз основа на формирането, разпределението и използването на ресурси; изследва закономерностите на развитие на финансовите отношения.

Въпреки че финансите принадлежат към основната категория, те до голяма степен зависят от финансовите политики, следвани от правителствата.

Финансите са преди всичко категория дистрибуция. С тяхна помощ се извършва вторично разпределение или преразпределение на националния доход.

Повишаването на ефективността на влиянието на финансовата стратегия върху устойчивото развитие на предприятието, изградено върху регулирането на бизнес процесите въз основа на балансирани карти с показатели, се осъществява чрез хармонизиране на интересите във външната и вътрешната среда на предприятието. Това предполага съответно преориентиране на финансовата стратегия при нейното формиране.

Целта на тази работа е да се разгледат финансовите ресурси на предприятието и източниците на тяхното формиране. Целта на работата определя нейните задачи:

разглеждане на принципите и особеностите на организацията на финансите на предприятията;

анализ на състава и структурата на финансовите ресурси на предприятията;

характеристики на собствените източници на финансиране на предприятията;

характеристики на заемните източници на финансиране на предприятията.

Поради актуалността на тази тема степента на нейното развитие в местната научна и образователна литература е доста висока. Можете да намерите много литература от местни учени, които обръщат внимание на този въпрос.

1.Финансови ресурси на предприятието

Основната връзка на икономиката в условията на пазарна икономика са предприятията, които действат като икономически субекти. За извършване на стопанска дейност, получаване на продукти, доходи и спестявания те използват определени видове ресурси: материални, трудови, финансови и парични.

Сред посочените по-горе икономически категории най-сложна е категорията „Финансови ресурси“. Все още няма общоприета гледна точка сред учените икономисти относно същността на тази категория. Много икономисти обаче смятат, че „финансовите ресурси“ са средствата, с които разполагат предприятията.

Парите обаче са самостоятелна икономическа категория. В тяхната концепция се инвестират средствата на предприятията, намиращи се по сметки в банкови институции, каси и др. Те се отчитат в активните сметки на предприятията и се отразяват в актива на техния баланс.

Финансовите ресурси са източници на средства за предприятията, насочени към формирането на техните активи. Тези източници могат да бъдат наши собствени, заимствани или привлечени. Те се отразяват в съответните раздели на пасива на баланса.

Следователно финансовите ресурси на предприятията са техен собствен, заемен и привлечен паричен капитал, който се използва от предприятията за формиране на техните активи и извършване на производствени и финансови дейности с цел получаване на подходящ доход и печалба.

Формирането на финансови ресурси се извършва в процеса на създаване на предприятия и осъществяване на техните финансови отношения при осъществяване на икономически и финансови дейности.

При създаването на предприятия източниците на финансови средства зависят от формата на собственост, на базата на която е създадено предприятието. Така при създаване на държавни предприятия финансовите средства се формират от бюджета, средства от по-висши управленски органи, средства от други подобни предприятия при реорганизацията им и др. При създаване на колективни предприятия те се формират от дялови (дялови) вноски на учредители, доброволни вноски от юридически и физически лица и др. Всички тези вноски (средства) представляват уставния (първоначалния) капитал и се натрупват в уставния капитал на създаденото предприятие.

Следователно уставният капитал е общата стойност на активите, записани в учредителните документи, които са вноски на собствениците в капитала на предприятието. Уставният капитал е основната част от собствения капитал и основният източник на собствени финансови ресурси на предприятието. За сметка на неговите средства се формират дълготрайни активи и текущи активи на предприятията.

В процеса на по-нататъшна работа финансовите ресурси на предприятията могат да бъдат попълнени от допълнително създадени собствени източници, привлечени и заемни средства. В същото време допълнително генерираните собствени финансови ресурси (собствен капитал) включват: резервен капитал, допълнително инвестиран капитал, друг допълнителен капитал, неразпределена печалба, целево финансиране и др.

Резервният капитал е сумата на резервите, създадени от неразпределената печалба на предприятието в съответствие с действащото законодателство или учредителни документи.

Допълнително инвестираният капитал е сумата на превишението на продажната цена на акциите, издадени от акционерно дружество, над тяхната номинална стойност.

Друг допълнителен капитал - сумата на допълнителната оценка на нетекущите активи; стойността на активите, получени безплатно от предприятието от други юридически или физически лица, както и други видове допълнителен капитал.

Неразпределената печалба е сумата от печалбата, останала в предприятието и реинвестирана в неговите бизнес дейности.

Целевото финансиране е размерът на целевите приходи, получени от бюджета.

По този начин уставният капитал и допълнителните източници на финансиране (финансови ресурси), допълнително формирани по време на дейността на предприятието, формират неговия собствен капитал.

В допълнение към собствения капитал, финансовите ресурси на предприятията се формират от привлечени и заемни източници.

Привлечените финансови ресурси включват задължения за стоки, работи, услуги, както и всички видове текущи задължения на предприятието според изчисленията:

сумата на авансите, получени от юридически и физически лица за последващи доставки на продукти, извършване на работа, предоставяне на услуги;

размера на дълга на предприятието за всички видове плащания към бюджета, включително данъци, удържани от доходите на служителите;

просрочени вноски в извънбюджетни фондове (във фонда за социално осигуряване, в пенсионния фонд, фонда за застраховане на имуществото на предприятието и индивидуалното осигуряване на неговите служители);

дълг на предприятието за изплащане на дивиденти на неговите учредители;

сумата на сметките, издадени от предприятието на доставчици и изпълнители за осигуряване на доставка на продукти, извършване на работа, предоставяне на услуги и др.

Заемните финансови ресурси включват дългосрочни и краткосрочни банкови заеми, както и други дългосрочни финансови задължения, свързани с набирането на заемни средства (с изключение на банкови заеми), върху които се начисляват лихви и др.

Собствен, заемен и привлечен капитал, който формира, от една страна, финансовите ресурси на предприятието и участва във финансирането на техните активи, от друга страна представлява задължения (дългосрочни и краткосрочни) към конкретни собственици - държавата, юридически и физически лица.

Съставът на финансовите ресурси и техният обем зависи от вида и размера на предприятието, вида на неговата дейност и обема на производството. В същото време обемът на финансовите ресурси е тясно свързан с обема на производството и ефективната работа на предприятието. Колкото по-голям е обемът на производството и колкото по-висока е ефективността на предприятието, толкова по-голям е размерът на собствените му финансови ресурси и обратно.

Наличието на достатъчно финансови ресурси и тяхното ефективно използване предопределят доброто финансово състояние на предприятието, платежоспособността, финансовата стабилност и ликвидността. В тази връзка най-важната задача на предприятията е да намерят резерви за увеличаване на собствените си финансови ресурси и максимално ефективното им използване, за да подобрят ефективността на предприятието като цяло.

2. Управление на финансовите ресурси на предприятието

1 Централизирани и децентрализирани финансови ресурси

Основата на финансовата система са децентрализираните финанси (представляващи макрониво), тъй като именно в тази област се формира преобладаващият дял на финансовите ресурси. Част от тези средства се преразпределят в съответствие с нормите на финансовото право и бюджетните приходи на всички нива и към извънбюджетните фондове. В същото време значителна част от тези средства впоследствие се използват за финансиране на бюджетни организации; търговски организации под формата на субсидии, субсидии, а също така се връща на населението под формата на социални трансфери (пенсии, обезщетения, стипендии и др.).

От особено значение в системата на диференцираните финанси и в цялата финансова система на развитите страни по света са финансите на финансовите посредници, които се разбират като фирми, специализирани в организирането на взаимодействието на лица, които временно разполагат със средства, с лица, нуждаещи се от финансови средства. В тази част от финансовата система на развитите страни по света са концентрирани огромни финансови ресурси, използвани предимно за инвестиционни цели.

Сред децентрализираните финанси ключово място заемат финансите на търговските организации. Тук се създават материални богатства, произвеждат се стоки, предоставят се услуги и се генерира печалба, която е основният източник на производство и социално развитие на обществото.

Финансите на домакинствата играят съществена роля както при формирането на централизираните финанси чрез данъчни плащания, така и при формирането на ефективното търсене на страната. Колкото по-високи са доходите на населението, толкова по-голямо е търсенето му на различни видове материални и нематериални блага и толкова по-големи са възможностите за развитие на икономиката и социалната сфера.

Централизираните финанси са представени от бюджетната система, както и от държавния и общинския кредит.

В Бюджетния кодекс на Руската федерация бюджетната система се определя като съвкупност от бюджети на всички нива и бюджети на държавни извънбюджетни фондове, която се регулира от правни норми и се основава на икономически отношения. Финансовите средства на бюджетната система са държавна собственост или собственост на местната власт (общинска собственост). Функционирането на руската бюджетна система се регулира от Бюджетния кодекс на Руската федерация.

Държавните и общинските заеми се обособяват като самостоятелно звено в системата на държавните и общинските финанси. Държавните и общинските заеми представляват парични отношения между държавата, общините, от името на които са изпълнителните органи на федерално ниво, нивото на съставните образувания на Руската федерация, местните власти, от една страна, и юридически лица, физически лица, чужди държави, международни финансови организации, с другата страна, относно получаване на заеми, предоставяне на кредит или гаранции.

Държавните общински заеми са средства, набрани от физически, юридически лица, чужди държави, международни финансови организации, по които дълговите задължения на Руската федерация, съставните образувания на Руската федерация, общините възникват като кредитополучатели или гаранти. Държавните и общинските изпълнителни органи на Руската федерация действат предимно като кредитополучатели и гаранти. Ако предоставянето на заем или получаването на заем незабавно засяга размера на финансовите ресурси на централизираните фондове, тогава гаранцията води до тяхната промяна само ако кредитополучателят не изпълни задълженията си навреме. Държавните общински заеми се осъществяват чрез емитиране и пласиране на ценни книжа, получаване на заеми от специализирани финансови и кредитни институции и в чужбина.

2 Източници на формиране на финансови ресурси на предприятието

Източниците на формиране на финансови ресурси са набор от източници за задоволяване на допълнителната нужда от капитал за предстоящия период, осигуряващ развитието на предприятието.

По принцип всички източници на финансови ресурси на предприятието могат да бъдат представени в следната последователност:

· собствени финансови ресурси и вътрешностопански резерви,

· заемни средства,

·набрани финансови средства.

Собствените и привлечените източници на финансиране формират собствения капитал на предприятието. Сумите, събрани от външни източници чрез тези източници, обикновено не подлежат на възстановяване. Инвеститорите участват в приходите от продажбата на инвестиции на база споделена собственост. Заемните източници на финансиране формират заемния капитал на предприятието.

На първо място, компанията се фокусира върху използването на вътрешни източници на финансиране.

Собствените вътрешни средства включват:

·Уставният капитал,

· Допълнителен капитал,

· неразпределена печалба.

Организацията на уставния капитал, неговото ефективно използване и управление е една от основните и най-важни задачи на финансовата служба на предприятието. Уставният капитал е основният източник на собствени средства на предприятието. Размерът на уставния капитал на акционерно дружество отразява размера на издадените от него акции, а на държавно и общинско предприятие - размера на уставния капитал. Уставният капитал се променя от предприятието, като правило, въз основа на резултатите от работата му за годината след извършване на промени в учредителните документи. Уставният капитал може да бъде увеличен (намален) чрез издаване на допълнителни акции (или изтегляне на определен брой от тях от обръщение), както и чрез увеличаване (намаляване) на номиналната стойност на стари акции.

Допълнителният капитал включва:

·резултати от преоценка на ДМА;

· емисионна премия на акционерното дружество;

· безвъзмездно получени парични и материални активи за производствени цели;

· бюджетни средства за финансиране на капитални инвестиции;

· средства за попълване на оборотен капитал.

Неразпределената печалба е печалба, получена в определен период и ненасочена при разпределението й за потребление от собствениците и персонала. Тази част от печалбата е предназначена за капитализация, т.е. за реинвестиция в производството. По своето икономическо съдържание това е една от формите на резерв на собствените финансови ресурси на предприятието, осигуряваща развитието на производството му в предстоящия период.

Набраните средства на предприятията са средства, предоставени текущо, за които могат да се изплащат доходи на собствениците на тези средства и които не могат да бъдат върнати на собствениците. Те включват: средства, получени от пласиране на акции на акционерно дружество; дялове и други вноски на членове на трудови колективи, граждани, юридически лица в уставния капитал на предприятието; средства, отпуснати от висши холдингови и акционерни дружества, държавни средства, предоставени за целеви инвестиции под формата на субсидии, безвъзмездни средства и дялово участие; средства на чуждестранни инвеститори под формата на участие в уставния капитал на съвместни предприятия и преки инвестиции на международни организации, държави, физически и юридически лица.

За да покрие необходимостта от основен и оборотен капитал, в някои случаи е необходимо предприятието да привлече заемен капитал. Такава нужда може да възникне по причини извън контрола на предприятието. Те могат да бъдат избор на партньори, извънредни обстоятелства, реконструкция и техническо преоборудване на производството, липса на достатъчно начален капитал, сезонност в производството, доставката, преработката, доставката и маркетинга на продукти и други причини.

По този начин заемният капитал, заемните финансови ресурси са средства и друга собственост, набрани за финансиране на развитието на предприятие на възстановима основа. Основните видове заемен капитал са: банков заем, финансов лизинг, стоков (търговски) заем, облигационна емисия и др.

Заемният капитал през периода се разделя на:

къс;

дългосрочен.

По правило привлеченият капитал за период до една година се класифицира като краткосрочен, а повече от една година се класифицира като дългосрочен. Въпросът как да се финансират определени активи на предприятието - чрез краткосрочен или дългосрочен капитал - трябва да се обсъжда във всеки конкретен случай. Ефективността на инвестирането на заемния капитал се определя от степента на възвръщаемост на основния или оборотния капитал.

Според източниците на финансиране заемният капитал се разделя на:

Банков заем;

пласиране на облигации;

заеми на юридически лица срещу дългови задължения;

Дългосрочните банкови заеми, пласирането на облигации и корпоративните заеми са традиционни инструменти за дългово финансиране. Банковите заеми се предоставят на предприятие въз основа на договор за заем, заемът се предоставя при условията на плащане, спешност, изплащане срещу обезпечение: гаранции, залог на недвижимо имущество, залог на други активи на предприятието. Много предприятия, независимо от формата им на собственост, се създават с много ограничен капитал. Това на практика не им позволява да извършват пълноценно нормативната дейност за своя сметка и води до въвличането им в оборот на значителни кредитни ресурси. Кредитират се не само големи инвестиционни проекти, но и разходи за текущи дейности: реконструкция, разширение, реорганизация на производствени мощности, закупуване на наети имоти от екипа и други събития.

3 Политика за формиране на собствени финансови средства

Финансовата основа на предприятието е формираният от него собствен капитал.

Упълномощен фонд. Той характеризира първоначалния размер на собствения капитал на предприятието, инвестиран във формирането на неговите активи за започване на стопанска дейност. Размерът му се определя (декларира) от устава на предприятието. За предприятия в определени сфери на дейност и организационни и правни форми (акционерно дружество, дружество с ограничена отговорност) минималният размер на уставния капитал се регулира от закона.

Резервен фонд (резервен капитал). Той представлява запазена част от собствения капитал на предприятието, предназначена за вътрешно осигуряване на стопанската му дейност. Размерът на тази резервна част от собствения капитал се определя от учредителните документи. Формирането на резервен фонд (резервен капитал) се извършва за сметка на печалбата на предприятието (минималният размер на вноските за печалба в резервния фонд се регулира от закона).

Специални (целеви) финансови фондове. Те включват целево формирани средства от собствени финансови средства с цел последващото им целево разходване. Тези финансови фондове обикновено включват амортизационен фонд, ремонтен фонд, фонд за защита на труда, фонд за специални програми, фонд за развитие на производството и други. Процедурата за формиране и използване на средства от тези фондове се регулира от устава и други учредителни и вътрешни документи на предприятието.

Неразпределена печалба. Характеризира частта от печалбата на предприятието, получена през предходния период и неизползвана за потребление от собствениците (акционери, акционери) и персонала. Тази част от печалбата е предназначена за капитализация, т.е. за реинвестиция в развитие на производството. По своето икономическо съдържание това е една от формите на резерв на собствените финансови ресурси на предприятието, осигуряваща развитието на производството му в предстоящия период.

Други форми на собствен капитал. Те включват разплащания за имущество (при отдаването му под наем), разплащания с участници (за изплащане на доходи към тях под формата на лихви или дивиденти) и някои други, отразени в първия раздел на пасива на баланса.

Управлението на собствения капитал е свързано не само с осигуряването на ефективно използване на вече натрупаната част от него, но и с формирането на собствени финансови ресурси, които осигуряват бъдещото развитие на предприятието. В процеса на управление на формирането на собствените финансови ресурси те се класифицират според източниците на това формиране.

Като част от вътрешните източници на формиране на собствените финансови ресурси, основно място заема печалбата, оставаща на разположение на предприятието - тя формира преобладаващата част от собствените финансови ресурси, осигурява увеличаване на собствения капитал и съответно , увеличение на пазарната стойност на предприятието. Амортизационните такси също играят определена роля в състава на вътрешните източници, особено в предприятия с висока цена на собствените си дълготрайни активи и нематериални активи; те обаче не увеличават размера на собствения капитал на предприятието, а са само средство за неговото реинвестиране. Други вътрешни източници не играят съществена роля при формирането на собствените финансови ресурси на предприятието.

Като част от външните източници на формиране на собствени финансови ресурси, основното място принадлежи на привличането от предприятието на допълнителен дял (чрез допълнителни вноски на средства в уставния капитал или акционерен капитал (чрез допълнителна емисия и продажба на акции) За отделните предприятия един от външните източници на собствени финансови ресурси може да бъде безвъзмездната финансова помощ (по правило такава помощ се предоставя само на отделни държавни предприятия на различни нива). и нематериални активи, прехвърлени на предприятието безвъзмездно и включени в неговия баланс.

Основата за управление на собствения капитал на предприятието е управлението на формирането на собствените финансови ресурси. За да осигури ефективно управление на този процес, предприятието обикновено разработва специална финансова политика, насочена към привличане на собствени финансови ресурси от различни източници в съответствие с нуждите на неговото развитие през предстоящия период. Политиката за формиране на собствени финансови ресурси е част от цялостната финансова стратегия на предприятието, която се състои в осигуряване на необходимото ниво на самофинансиране на развитието на производството.

Разработването на политика за формиране на собствените финансови ресурси на предприятието се извършва съгласно следните основни етапи:

Анализ на формирането на собствените финансови ресурси на предприятието през предходния период. Целта на този анализ е да се установи потенциалът за формиране на собствен финансов ресурс и съответствието му с темповете на развитие на предприятието.

На първия етап от анализа общият обем на формиране на собствени финансови ресурси, съответствието на темпа на растеж на собствения капитал с темпа на растеж на активите и обема на продадените продукти на предприятието, динамиката на дела на собствения ресурси в общия обем на формиране на финансовите ресурси в предплановия период.

На втория етап от анализа се разглеждат източниците на формиране на собствени финансови ресурси. На първо място се изследва съотношението на външните и вътрешните източници на формиране на собствени финансови ресурси, както и разходите за привличане на собствен капитал от различни източници.

На третия етап от анализа се оценява адекватността на собствените финансови ресурси на фирмата, генерирани в предплановия период. Критерият за такава оценка е показателят „коефициент на самофинансиране на развитие на предприятието”. Динамиката му отразява тенденцията развитието на предприятието да се осигурява със собствени финансови ресурси.

Оценка на разходите за набиране на собствен капитал от различни източници. Тази оценка се извършва в контекста на основните елементи на собствения капитал, формирани от вътрешни и външни източници. Резултатите от такава оценка служат като основа за разработване на управленски решения относно избора на алтернативни източници за формиране на собствени финансови ресурси, осигуряващи увеличаване на собствения капитал на предприятието.

Осигуряване на максимален обем на привличане на собствени финансови ресурси от вътрешни източници. Преди да се обърнете към външни източници за формиране на собствени финансови ресурси, трябва да се реализират всички възможности за формирането им от вътрешни източници. Тъй като основните планирани вътрешни източници за формиране на собствените финансови ресурси на предприятието са сумата на нетната печалба и амортизационните разходи, тогава на първо място в процеса на планиране на тези показатели е необходимо да се предвиди възможността за тяхното нарастване при за сметка на различни резерви.

Методът на ускорена амортизация на активната част от дълготрайните активи увеличава възможността за генериране на собствени финансови ресурси от този източник. Трябва обаче да се има предвид, че увеличаването на размера на амортизационните такси в процеса на ускорена амортизация на някои видове дълготрайни активи води до съответно намаляване на размера на нетната печалба.

Осигуряване на необходимия обем привличане на собствени финансови ресурси от външни източници. Обемът на привличане на собствени финансови ресурси от външни източници е предназначен да осигури тази част от тях, която не може да бъде формирана чрез вътрешни източници на финансиране. Ако размерът на собствените финансови ресурси, привлечени от вътрешни източници, напълно отговаря на общата нужда от тях през плановия период, тогава няма нужда да се привличат тези ресурси от външни източници.

Осигуряването на задоволяване на нуждите от собствени финансови ресурси от външни източници се планира чрез привличане на допълнителен акционерен капитал (собственици или други инвеститори), допълнителна емисия на акции или чрез други източници.

Оптимизиране на съотношението на вътрешни и външни източници на формиране на собствени финансови ресурси. Този процес на оптимизация се основава на следните критерии:

а) осигуряване на минимални общи разходи за привличане на собствени финансови ресурси. Ако разходите за привличане на собствени финансови ресурси от външни източници надвишават планираните разходи за набиране на заемни средства, тогава такова формиране на собствени ресурси трябва да бъде изоставено;

б) гарантиране, че управлението на предприятието се поддържа от първоначалните му основатели. Увеличаването на допълнителен дял или дялов капитал за сметка на инвеститори трети страни може да доведе до загуба на такава контролируемост.

Ефективността на разработената политика за формиране на собствени финансови ресурси се оценява с помощта на коефициента на самофинансиране на развитието на предприятието в предстоящия период. Нивото му трябва да съответства на целта.

Успешното прилагане на разработената политика за формиране на собствените финансови ресурси е свързано с решаването на следните основни задачи:

извършване на обективна оценка на стойността на отделните елементи на собствения капитал;

осигуряване на максимизиране на генерирането на печалба от предприятието, като се вземе предвид приемливото ниво на финансов риск;

формиране на ефективна политика за разпределение на печалбата (дивидентна политика) на предприятието;

формиране и ефективно прилагане на политика на допълнителна емисия на акции (емисионна политика) или привличане на допълнителен акционерен капитал.

зает дивидент текущ актив

2.4 Формиране и използване на финансови ресурси на микро и макро ниво

Нетният доход като част от брутния вътрешен продукт (БВП) е основният източник на финансови ресурси. Въз основа на разпределението и преразпределението на част от БВП се създават централизирани и децентрализирани фондове на фондовете.

Част от нетния доход се насочва към разширеното възпроизводство на сферата на материалното производство за създаване на децентрализирани финансови ресурси, които са на разположение на икономическите субекти (предприятия, сдружения, организации), т.е. се формират на микро ниво и се използват за разходи за разширяване на производството. Средствата, създадени от децентрализирани финансови ресурси, се използват за нови капиталови инвестиции, увеличаване на оборотния капитал, финансиране на научно-техническия прогрес, провеждане на мерки за опазване на околната среда и др. Осъществяването на тези разходи чрез използване на децентрализирани финансови ресурси позволява да се осигурят средства за възпроизводствения процес на елементите на обществения труд и тяхното разширено възпроизводство.

В същото време децентрализираните финансови ресурси, генерирани от част от нетния доход, са източник на разширено възпроизводство на втория елемент от общия обществен продукт - цената на труда. Целевите фондове, създадени с децентрализирани финансови ресурси, се използват за осигуряване на социални удобства на работниците, допълнително материално стимулиране и др.

Вторият по големина източник на формиране на децентрализирани финансови ресурси - амортизационните разходи - се формира за сметка на цената на дълготрайните производствени активи. Като се има предвид дългосрочният характер на подмяната на износени дълготрайни активи, амортизационните такси, за разлика от други елементи на финансовите ресурси, имат в по-голяма степен функциите на попълване и подмяна, но тъй като подмяната на износени дълготрайни активи се случва за дълъг период от време, тяхната замяна се извършва на фундаментално нова техническа основа ( Амортизационният фонд не действа като източник на просто възпроизвеждане, тъй като простата замяна на предишната техническа и технологична основа е безсмислена).

Амортизационните отчисления, заедно с друг основен източник, част от нетния доход, се превръщат във важен източник на разширено възпроизводство. Тези средства се използват за ново строителство, реконструкция, разширение и модернизация на съществуващи дълготрайни активи, придобиване на по-производителна техника и съвременни технологии, което съответства на установената практика за използване на средства от амортизационен фонд. В резултат на дългосрочния характер на подмяната на дълготрайните активи съществува разлика между първоначалната цена на дълготрайните активи, които осигуряват възпроизводството, и тяхното материално съдържание. Амортизационният фонд става независим целеви източник за финансиране на капиталови инвестиции на разширена основа. Разбира се, в условията на инфлация се променя характерът на финансиране на целия възпроизводствен процес.

Източници за формиране на децентрализиран финансов ресурс са и спестяванията от намаляване на разходите за строително-монтажни работи, извършвани от домакинствата. начин; мобилизиране на вътрешни ресурси в строителството; увеличаване на устойчивите пасиви; приходи от продажба на излязло от употреба и излишно имущество и др.

По-голямата част от руските предприятия разчитат на финансиране от държавния бюджет. Първо, това е най-традиционният източник на финансиране и следователно опитът да се получи финансиране от областната администрация или правителството е по-често срещан и не изисква нови знания и умения от ръководството. Второ, подготовката на проект за частен инвеститор е много по-трудна, отколкото за държавата: изискванията на държавата за разкриване на информация и подготовка на инвестиционни проекти са по-формални, отколкото професионални. Трето, държавата е най-лоялният кредитор и много предприятия не изплащат получените от нея заеми навреме, без да се страхуват да бъдат обявени в несъстоятелност.

Във формирането на децентрализирани финансови ресурси участват заемни и привлечени средства (банкови заеми, задължения, средства, получени от емитиране на акции, сделки с други ценни книжа и др.). Изпълнението на изброените разходи чрез използване на децентрализирани финансови ресурси дава възможност да се осигурят средства за процеса на разширено възпроизводство на микрониво. Този ред за осъществяване на възпроизводствения процес е обективен и независим от формите на собственост.

Другата част от нетния доход, в съответствие със същността на финансите, е основният източник за формиране на централизирани финансови ресурси, които са в основата на финансовото осигуряване на националните нужди, отразяващи макроикономическото ниво.

Ако децентрализираните финансови ресурси са основната форма за осигуряване на разширеното възпроизводство на преките икономически субекти, тогава централизираните финансови ресурси са резултат от преразпределението на главно нетния доход чрез данъчни и неданъчни плащания и удръжки. Именно нарастването на нетния доход в неговата основна форма на изразяване - печалбата - определя високите или ниските темпове на растеж на финансовите ресурси.

Източници за формиране на централизирани фондове на финансови ресурси също са вноските на стопански субекти в държавното обществено осигуряване, имущественото и личното осигуряване, в различни извънбюджетни фондове (фонд за социална защита, пътен фонд, фонд за заетост и др.).

Централизираните финансови ресурси се формират и за сметка на част от националното богатство, включено в икономическия оборот (от продажбата на златния резерв на страната, енергийните ресурси, постъпленията от външноикономическа дейност и др.), Както и чрез използването на средства получени от продажба на държавни ценни книжа, облигации, пласментни заеми и др.

Малка част от централизираните финансови ресурси се формират от приходи от населението (данъци, такси, приходи от заеми и лотарии и др.).

Централизираните финансови ресурси чрез процеси на преразпределение (данъци, удръжки и др.) се концентрират главно в държавния бюджет, извънбюджетните фондове и фонда за държавно имущество и лично осигуряване. Част от финансовите ресурси се създават чрез преразпределение на цената на необходимия продукт под формата на удръжки в държавния бюджет от данъци от населението, вноски за социалноосигурителния фонд и други парични постъпления от населението.

По-голямата част от финансовите ресурси се акумулират в централизирания фонд на финансовите ресурси на държавата - държавния бюджет. Концентрацията на големи средства в бюджета допринася за единна финансова политика и осигурява възможност за финансиране на най-важните национални програми. Финансовите средства са насочени към икономическо развитие, финансиране на социално-културни събития, социална защита на населението, пенсионно осигуряване, финансиране на отбраната и правоохранителните органи, държавната администрация, изплащане на застрахователни суми за всички видове имуществени и лични застраховки и др.

Разпределение на финансовите ресурси

Тъй като основната задача на търговската организация е да максимизира печалбата, постоянно възниква проблемът с разпределението на финансовите ресурси: инвестиции за разширяване на основните дейности на търговска организация или инвестиции в други активи. Както е известно, икономическото значение на печалбата е свързано с получаването на резултати от инвестициите в най-доходоносните активи.

Могат да се разграничат следните основни направления за разпределение на финансовите ресурси на търговска организация:

Капиталови инвестиции.

Разширяване на оборотния капитал.

Извършване на научноизследователска и развойна дейност.

Плащане на данъци.

Обучение

Нуждаете се от помощ при изучаване на тема?

Нашите специалисти ще съветват или предоставят услуги за обучение по теми, които ви интересуват.
Изпратете вашата кандидатурапосочване на темата точно сега, за да разберете за възможността за получаване на консултация.

Вътрешно финансираневключва използването на онези финансови ресурси, чиито източници се генерират в процеса на финансово-икономическата дейност на организацията. Примери за такива източници включват нетна печалба, амортизация, дължими сметки, резерви за бъдещи разходи и плащания и приходи за бъдещи периоди.

При външно финансиранеизползват се средства, постъпващи в организацията от външния свят. Източници на външно финансиране могат да бъдат учредители, граждани, държавата, финансови и кредитни организации и нефинансови организации.

Групиране на финансовите ресурси на организациите по източници на тяхното образуванее представен на фигурата по-долу.

Финансовите ресурси на организацията, за разлика от материалните и трудовите ресурси, са взаимозаменяеми и податливи на инфлация и обезценяване.

Понастоящем спешен проблем за местните промишлени предприятия е състоянието на износване, което е достигнало 70%. В случая говорим не само за физическо, но и за морално износване. Има спешна необходимост от преоборудване на руските предприятия с ново високотехнологично оборудване. В този случай изборът на източник на финансиране за това преоборудване е важен.

Идентифицирани са следните източници на финансиране:

• Вътрешни източници на предприятието(нетна печалба, амортизация, продажба или отдаване под наем на неизползвани активи).
• Включени средства(чуждестранна инвестиция).
• Заемни средства(, сметки).
• Смесени(комплексно, комбинирано) финансиране.

Вътрешни източници на финансиране на предприятието

Включени средства

Когато избира чуждестранен инвеститор като източник на финансиране, предприятието трябва да вземе предвид факта, че инвеститорът се интересува от високи печалби, самата компания и своя дял от собствеността в нея. Колкото по-висок е делът на чуждестранните инвестиции, толкова по-малък контрол има собственикът на предприятието.

останки дългово финансиране, в който има избор между и . Най-често на практика ефективността на лизинга се определя чрез сравняването му с банков кредит, което не е съвсем правилно, тъй като за всяка конкретна сделка трябва да се вземат предвид нейните специфични условия.

Кредит - като източник на финансиране на предприятието

- заем в парична или стокова форма, предоставен от заемодателя на заемополучателя при условия на изплащане, най-често с лихва от кредитополучателя за ползване на заема. Тази форма на финансиране е най-често срещаната.

Предимства на кредита:

• кредитната форма на финансиране се характеризира с по-голяма самостоятелност при използването на получените средства без специални условия;
• Най-често кредитът се предлага от банка, която обслужва конкретно предприятие, така че процесът на получаване на кредит става много бърз.

Недостатъците на заема включват следното:

• срокът на заема в редки случаи надвишава 3 години, което е непосилно за предприятия, насочени към дългосрочна печалба;
• За да получи заем, предприятието трябва да предостави обезпечение, често еквивалентно на сумата на самия заем;
• в някои случаи банките предлагат откриване на разплащателна сметка като едно от условията за банково кредитиране, което не винаги е от полза за предприятието;
• С тази форма на финансиране предприятието може да използва стандартна амортизационна схема за закупено оборудване, което го задължава да плаща данъци върху имуществото през целия период на използване.

Лизинг - като източник на финансиране на предприятието

е специална сложна форма на предприемаческа дейност, която позволява на едната страна - лизингополучателят - ефективно да актуализира дълготрайните активи, а другата - лизингодателят - да разшири границите на дейност при взаимно изгодни условия и за двете страни.

Предимства на лизинга:

• Лизингът включва 100% кредитиране и не изисква незабавно започване на плащанията.При използване на конвенционален заем за закупуване на имот, компанията трябва да плати около 15% от цената от собствени средства.
• Лизингът позволява на предприятие, което няма значителни финансови ресурси, да започне изпълнението на голям проект.

В края на краищата е много по-лесно за едно предприятие да получи договор за лизинг, отколкото заем самото оборудване служи като сигурност на сделката.

Договорът за лизинг е по-гъвкав от заема. Заемът винаги включва ограничени суми и срокове за погасяване. При лизинг предприятието може да изчисли доходите си и да изработи с лизингодателя подходяща схема за финансиране, която е удобна за него. Погасяването може да се извърши от средства, получени от продажбата на продукти, произведени на наето оборудване. Компанията има допълнителни възможности за разширяване на производствения капацитет: плащанията по лизинговия договор се разпределят за целия срок на договора и по този начин се освобождават допълнителни средства за инвестиране в други видове активи.

Лизинг не увеличава дълга в баланса на компанията и не влияе на съотношението на собствения капитал и привлечените средства, т.е. не намалява способността на предприятието да получава допълнителни заеми. Много е важно оборудването, закупено по договор за лизинг, да не се записва в баланса на лизингополучателя през целия срок на договора и следователно не увеличава активите, което освобождава компанията от плащане на данъци върху придобитите дълготрайни активи.

Руската федерация си запазва правото да избира балансовото отчитане на имуществото, получено (прехвърлено) под финансов лизинг, в баланса на лизингодателя или лизингополучателя. Първоначалната цена на имуществото, което е предмет на лизинг, е сумата на разходите на лизингодателя за неговото придобиване. Освен това, от 2002 г., независимо от избрания метод на отчитане на имота, който е предмет на лизинговия договор (в баланса на лизингодателя или лизингополучателя), лизинговите плащания намаляват данъчната основа (член 264 от Данъчния кодекс на Руската федерация). Член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация въвежда ограничение върху размера на лихвите по заеми, които лизингодателят може да отнесе към намаляване на данъчната основа, но в други случаи лизингодателят може да отнесе размера на лихвата по заема към намаляване на данъка база.

Лизинговите плащания, платени от предприятието, изцяло се дължи на производството. Ако имуществото, получено на лизинг, се отчита в баланса на лизингополучателя, тогава предприятието може да получи ползи, свързани с възможността за ускорена амортизация на наетия актив. Амортизационните такси за такъв имот могат да бъдат изчислени въз основа на неговата цена и норми, одобрени по предписания начин, увеличени с коефициент, който не надвишава 3.

Лизинговите компанииза разлика от банките не се изисква депозит, ако имуществото или оборудването е ликвидно на вторичния пазар.

Лизингът позволява на предприятието да минимизира данъчното облагане на напълно законни основания, както и да припише всички разходи за поддръжка на оборудването на лизингодателя.