Moliyaviy resurslarning ichki manbalari. Korxonani moliyalashtirish manbalari

O'z moliyaviy manbalariga quyidagilar kiradi:

1) ustav kapitali;

2) amortizatsiya;

3) foyda;

4) zaxira fondi;

5) ta'mirlash fondi;

6) sug'urta zaxiralari va boshqa manbalar.

TO o'z moliyaviy manbalari Korxona tarkibiga quyidagilar kiradi: ustav kapitali, korxona o'z faoliyati davomida to'plagan mablag'lari, jismoniy va yuridik shaxslarning boshqa badallari.

Ustav kapitali(fond) - korxona tashkil etilganda shakllangan korxona mulkining eng kam miqdori; korxona ishtirokchilarining boshqaruvni amalga oshirish va foydani taqsimlash huquqini belgilaydi; kreditorlar oldidagi qarzlarning qaytarilishini kafolatlaydi; korxona faoliyatining moliyaviy asosi hisoblanadi.

Ustav kapitali korxona tashkil etilgan paytda shakllanadi.

Ustav kapitalini shakllantirish tadbirkorlikning tashkiliy-huquqiy shakllarining o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq: unitar korxonalar uchun - ustav kapitali, shirkatlar uchun - ustav kapitali, qo'shimcha mas'uliyatli jamiyatlar uchun - ustav kapitali, aktsiyadorlik jamiyatlari uchun - ustav kapitali, ishlab chiqarish kooperativlari - pay fondi.

Korxonaning ustav kapitali - bu ta'sischilarning ustav faoliyatini ta'minlash uchun pul mablag'lari va boshqa aktivlar (qimmatli qog'ozlar, yer, transport, intellektual mulk va boshqalar) hisobidan shakllantirilishi mumkin bo'lgan mablag'lar miqdori; yaratilgan korxona ishtirokchilarining o'zlari.

Har bir tashkiliy-huquqiy shakl uchun qonun ustav kapitalini ro'yxatdan o'tkazish va shakllantirish vaqtida ustav kapitalining ma'lum miqdorini belgilaydi.

Davlat unitar korxonalarida ustav kapitali to‘liq xo‘jalik yuritish huquqiga ega bo‘lgan korxonaga davlat tomonidan berilgan mol-mulkning qiymati; mas'uliyati cheklangan jamiyatlar uchun - mulkdorlar aktsiyalarining yig'indisi va boshqalar, aktsiyadorlik jamiyatlarida - aksiyalarning nominal qiymati,

Ta'sischilarning ustav kapitaliga qo'shgan hissalari pul mablag'lari, mulkiy va nomoddiy aktivlar shaklida bo'lishi mumkin.

Shirkatlar, mas’uliyati cheklangan va qo‘shimcha mas’uliyati cheklangan jamiyatlar tashkil etilganda ustav kapitali ro‘yxatdan o‘tkazilganda 50 foiz, qolgan qismi yil davomida shakllantiriladi.

Aksiyadorlik jamiyati va unitar korxona ro‘yxatdan o‘tkazilganda tashkil etilganda ustav kapitali 100 foiz miqdorida shakllantiriladi.

Ishlab chiqarish kooperativini ro'yxatdan o'tkazish vaqtida ustav kapitali uning qiymatining 10 foizi miqdorida shakllantirilishi mumkin.

Ustav kapitali bir yil ichida to'liq shakllantirilishi kerak.

Ustav kapitalini ko'paytirish manbalari quyidagilar bo'lishi mumkin: tashqi va ichki investitsiyalar, aktivlarni qayta baholash summalari, iste'mol va jamg'arish fondlari balanslari.

Ustav kapitalini to'g'irlashda ta'sis hujjatlarini qayta ro'yxatdan o'tkazish talab qilinadi.

Korxonaning o'z kapitalining ajralmas qismi hisoblanadi Qo'shimcha kapital, turli shakllanish manbalariga ega:

Aksiya mukofoti, ya'ni aktsiyalarni nominal qiymatidan ortiq sotishda emitent aktsiyadorlik jamiyati tomonidan olingan mablag'lar;

Ishlab chiqarish asosiy fondlari va nomoddiy aktivlarni bozor qiymatida qayta baholash natijasida olingan summalar;

Chet el valyutasida ustav kapitalini shakllantirish bilan bog'liq kurs farqlari. Ular ta'sis hujjatlarida ta'sischining ustav kapitaliga qo'shgan hissasi bo'yicha qarzini badal miqdorini olgan sanada baholash va ushbu hissani rublda baholash o'rtasidagi farqni ifodalaydi.

TO korxona tomonidan o'z faoliyati davomida to'plangan mablag'lar, zaxira fondi, sug'urta fondlari, taqsimlanmagan foyda (kapitallashtirilgan va iste'mol qilingan)

Zaxira kapitali– korxona to‘plangan kapitalining bir qismi. U qonun hujjatlarida belgilangan tartibda tuziladi va qat’iy belgilangan maqsadga ega. Xususan, Rossiya Federatsiyasi qonunchiligi aktsiyadorlik jamiyatlarida zahira fondlarini majburiy yaratishni nazarda tutadi. Zaxira kapitali fondlari yo'qotishlarni qoplash, kompaniya obligatsiyalarini to'lash va boshqa mablag'lar mavjud bo'lmaganda o'z aktsiyalarini sotib olish uchun mo'ljallangan.

ajratilmagan daromad- korxonaning moliyaviy resurslarining ichki manbai bo'lgan dividendlar shaklida to'lanmagan foydani jamlagan tashkilot (firma) jamg'arma kapitalining bir qismi.

Korxonalar maqsadli tadbirlarni amalga oshirish uchun mablag'larni yuqori tashkilotlardan, jismoniy shaxslardan, shuningdek byudjetdan olishlari mumkin. Byudjet yordami subvensiya va subsidiyalar shaklida berilishi mumkin. Subvensiya- korxonaga muayyan maqsadli xarajatlarni amalga oshirish uchun tekin va qaytarib olinmaydigan asosda beriladigan byudjet mablag'lari. Subsidiya- korxonaga maqsadli xarajatlarni birgalikda moliyalashtirish asosida beriladigan byudjet mablag'lari korxonaning o'z mablag'lari tarkibiga kiradi;

Shunday qilib, tenglik- korxona aktivlari qiymatining uchinchi shaxslarning talablari qanoatlantirilgandan keyin uning egalariga o‘tadigan qismi. O'z kapitalini baholash rasmiy ravishda (joriy buxgalteriya hisobi va hisobot ma'lumotlariga ko'ra yoki bozor baholariga ko'ra) yoki korxona tugatilgan taqdirda ham amalga oshirilishi mumkin.

TO moliyaviy resurslarni shakllantirishning qarz manbalari moliyaviy va tovar kreditlarini o'z ichiga oladi; obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar chiqarish; ichki kreditorlik qarzlari; garovga olingan summalar; vaqtinchalik moliyaviy yordam.

Moliyaviy kreditlarga bank kreditlari va moliyaviy lizing kiradi. Bank kredit resurslari- Bu foizlarni to'lash sharti bilan naqd puldagi kreditlardir. Uzoq muddatli kreditlar, qoida tariqasida, asosiy vositalarni sotib olish uchun ishlatiladi. Qisqa muddatli ssudalar korxonaning sotib olingan moddiy boyliklarini to'lash, ish haqini to'lash, soliq to'lovlarini o'tkazish va boshqa joriy xarajatlarni to'lash uchun o'z aylanma mablag'lari etishmasligi bo'lganda foydalaniladi.

Korxona obligatsiyalar chiqarish orqali resurslar olishi mumkin. Obligatsiyalar qarz sifatida chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning bir turi.

Tovar (tijorat) krediti qisqa muddatli to‘lov shaklida yoki veksel ijrosi bilan uzoq muddatli kechiktirilgan to‘lov shaklida taqdim etilishi mumkin.

Ichki kreditorlik qarzlari ish haqi va hisob-kitoblar bo'yicha qarzlar, soliqlar va yig'imlar bo'yicha eng kam qarzlar va boshqalarni ifodalaydi.

Balansga ko'ra qarz oldipoytaxt- korxonaga uchinchi shaxslar tomonidan uzoq muddatli asosda berilgan mablag'larni pul bilan baholash. Qarz kapitali uni safarbar qilish vaqtida kelishilgan shartlarda qaytarilishi kerak; balansda aks ettirilgan qarz kapitalining miqdori vaqt o'tishi bilan o'zgarmaydi.

Rasmiy ravishda ssuda kapitali balansning passiv qismida korxonaning uchinchi shaxslar oldidagi uzoq muddatli majburiyatlari majmui sifatida aks ettiriladi.

Tashkilotning (korxonaning) moliyaviy resurslari - bu tashkilot (korxona) tomonidan to'plangan va moliyaviy majburiyatlarni bajarish, joriy mablag'larni moliyalashtirish uchun mo'ljallangan naqd va naqd bo'lmagan shakldagi o'zining pul daromadlari va tashqi (to'plangan va qarzga olingan) daromadlarining yig'indisi. ishlab chiqarishni rivojlantirish bilan bog'liq xarajatlar va xarajatlar.

Kontseptsiyani ta'kidlash kerak " poytaxt" - ishlab chiqarishga qo'yilgan va aylanma tugagandan so'ng daromad keltiradigan moliyaviy resurslarning bir qismi. Boshqacha qilib aytganda, kapital moliyaviy resurslarning o'zgartirilgan shaklidir.

Ta'lim manbai bo'yicha moliyaviy resurslarga bo'linadi Shaxsiy(ichki) va jalb qilingan turli sharoitlarda (tashqi), moliya bozorida safarbar qilingan va qayta taqsimlash orqali olingan.

O'zining moliyaviy resurslaridagi asosiy ulush foyda bo'lib, u tashkilot (korxona) ixtiyorida qoladi va boshqaruv organlarining qarori bilan taqsimlanadi. Tashkilotning (korxonaning) moliyaviy siyosatiga qarab, uning ixtiyorida qolgan foyda quyidagicha ishlatilishi mumkin:

• to'liq iste'mol qilishga qaratilgan;
• tashkilot faoliyati bilan bog'liq bo'lmagan boshqa loyihalarga to'liq investitsiya qilingan;
• tashkilotning rivojlanishiga to'liq qayta investitsiya qilingan;
• dastlabki uch yo'nalish bo'yicha taqsimlanadi.

Shubhasiz, oxirgi variant eng maqbuldir, faqat uni taqsimlashning iqtisodiy jihatdan asoslangan nisbatlarini kuzatish muhimdir.

O'z moliyaviy resurslarining ikkinchi eng muhim manbai amortizatsiya ajratmalari-asosiy ishlab chiqarish fondlari va nomoddiy aktivlarning eskirish qiymatini pulda ifodalash. Ular ikki tomonlama xususiyatga ega, chunki ular ishlab chiqarish xarajatlariga kiritiladi va keyin mahsulotni sotishdan tushgan tushumning bir qismi sifatida kompaniyaning joriy hisobvarag'iga o'tadi va oddiy va kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni moliyalashtirishning ichki manbaiga aylanadi.

Yig'ilgan amortizatsiya ajratmalari eskirgan asosiy vositalarni qayta ishlab chiqarish uchun mo'ljallangan amortizatsiya fondini tashkil qiladi.

Barcha foyda tashkilot (korxona) ixtiyorida qolmaydi, uning bir qismi soliqlar va boshqa majburiy to'lovlar shaklida byudjet tizimiga tushadi; Tashkilotning (korxonaning) ixtiyorida qolgan foyda boshqaruv organlarining qarori bilan jamg'arish va iste'mol qilish va zaxiralar uchun taqsimlanadi. Jamg'arish uchun ajratilgan foyda ishlab chiqarishni rivojlantirishga sarflanadi va korxona mulkining o'sishiga yordam beradi. Iste'molga ajratilgan foyda ijtimoiy muammolarni hal qilishga sarflanadi.

Moliyaviy resurslarning jalb qilingan yoki tashqi manbalarini o'z, qarz, qayta taqsimlangan va byudjet mablag'lariga bo'lish mumkin. Bu bo'linish kapital qo'yilmalarning shakli bilan belgilanadi. Kapital bozorida mablag'larni jalb qilishning ikkita varianti mavjud: o'z kapitali va qarzni moliyalashtirish. Aksiyadorlik bilan moliyalashtirish bilan kompaniya o'z aktsiyalarini chiqaradi va fond bozoriga joylashtiradi. Ikkinchi variant obligatsiyalarni chiqarish va joylashtirishni o'z ichiga oladi (muddatli qimmatli qog'ozlar), ya'ni. obligatsiyalar chiqarish asosida kapitalni taqdim etish. Agar tashqi investorlar pul mablag'larini tadbirkorlik kapitali sifatida investitsiya qilsalar, unda bunday investitsiya natijasi jalb qilingan o'z moliyaviy resurslarining shakllanishi hisoblanadi.

Tadbirkorlik kapitali foyda olish yoki tashkilotni (korxonani) boshqarishda ishtirok etish maqsadida boshqa tashkilotning (korxonaning) ustav kapitaliga kiritilgan kapitalni ifodalaydi.

Kredit kapitali tashkilotga (korxonaga) turli muddatlarga berilgan bank ssudalari, veksellar, obligatsiyalar ssudalari ko‘rinishidagi boshqa tashkilotlar (korxonalar) mablag‘lari ko‘rinishida to‘lov va to‘lov shartlarida vaqtincha foydalanish uchun beriladi.

Moliya bozorida jalb qilingan mablag'larga o'z aktsiyalari va obligatsiyalarini, shuningdek boshqa turdagi qimmatli qog'ozlarni sotishdan tushgan mablag'lar kiradi.

Qayta taqsimlash yo‘li bilan olingan mablag‘larga yuzaga kelgan tavakkalchiliklar uchun sug‘urta tovonlari, kontsernlar, assotsiatsiyalar, bosh kompaniyalardan tushadigan moliyaviy mablag‘lar, boshqa emitentlarning qimmatli qog‘ozlari bo‘yicha dividendlar va foizlar hamda byudjet subsidiyalari kiradi.

Byudjet mablag‘laridan ham qaytarilmaydigan, ham qaytariladigan asosda foydalanish mumkin. Ular, qoida tariqasida, davlat buyurtmalarini, yakka tartibdagi investitsiya dasturlarini moliyalashtirish yoki mahsuloti davlat ahamiyatiga ega bo'lgan tashkilotlarni (korxonalarni) qisqa muddatli davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash uchun ajratiladi.

Moliyaviy resurslar tashkilot (korxona) tomonidan ishlab chiqarish va investitsiya faoliyati jarayonida foydalaniladi. Ular doimiy harakatda bo'lib, pul shaklida faqat tijorat bankidagi joriy hisobvaraqdagi va tashkilot (korxona) kassasidagi naqd pul qoldiqlari ko'rinishida bo'ladi.

Moliyaviy barqarorlik va bozor iqtisodiyotida barqaror o'rin egallashga g'amxo'rlik qilgan holda, tashkilot (korxona) o'z moliyaviy resurslarini faoliyat turlari bo'yicha va vaqt bo'yicha taqsimlaydi. Zamonaviy bozor iqtisodiyoti sharoitida bu jarayonlarning chuqurlashishi moliyaviy ishlarning murakkablashishiga va amaliyotda maxsus moliyaviy vositalardan foydalanishga olib keladi.

Korxonaning dastlabki rivojlanish bosqichidagi byudjeti uning ta'sischilarining mablag'lari hisobidan shakllantiriladi. Shu bilan birga, kompaniyaning ichki mablag'lari ma'lum bir vaqtda kundalik faoliyatni amalga oshirish, rivojlanish va kelajak uchun ishlash uchun etarli emas. Tashqi moliyalashtirish manbalari ushbu muammoni eng kam vaqtinchalik yo'qotishlar bilan hal qilish imkonini beradi.

Tashqi moliyalashtirishning ikkita varianti mavjud. Erkin kapitalga ega bo'lgan ko'plab kompaniyalar va jismoniy shaxslar uchun uni ko'paytirishning optimal usuli biznesning yangi yo'nalishini tashkil etish o'rniga turli loyihalarni moliyalashtirishdir. O'z kompaniyangizni yaratish bilan solishtirganda, allaqachon mavjud va muvaffaqiyatli faoliyat yuritayotgan tashkilotga sarmoya kiritish pul mablag'larini foyda bilan qaytarishning ko'proq kafolatlarini beradi. Qo'shimcha afzallik - aktsiyalarning bir qismini qayta sotib olish imkoniyati.

Tashqi moliyalashtirish manbalarini jalb qilishning ikkinchi usuli - bu bank tashkilotidan mablag'larni olishdir. Kredit yoki kredit foiz evaziga beriladi va moliyalashtirish shartlari farq qilishi mumkin. Aksariyat hollarda kompaniya kredit bo'yicha foizlarni va asosiy qarzning bir qismini o'z ichiga olgan oylik to'lovlarni to'laydi.

Tashqi moliyaviy resurslarni olish imkoniyatlari

Kompaniya banklar va boshqa tashkilotlardan tashqi moliyalashtirishni jalb qilishi mumkin. Shu bilan birga, boshqaruv o'z majburiyatlari bilan bog'liq barcha risklarni hisoblashi kerak.

Tashqi moliyaviy resurslarni jalb qilish uchun kompaniyalar aksiyalar yoki boshqa qimmatli qog'ozlar chiqarishi mumkin. Natijada, tashkilot o'zining qarz majburiyatlarini yoki kompaniya kapitalidagi ulushlarini jismoniy va yuridik shaxslarga o'tkazish orqali o'z ixtiyorida bo'lgan mablag'larni oladi. Mablag'larni jalb qilishning bu usuli to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish deb ataladi. Bilvosita moliyalashtirish bankdan kreditlar va avanslar olishni o'z ichiga oladi.

Tashqi moliyaviy resurslarning bir nechta manbalari bo'lishi mumkin:

• Kompaniya sho'ba korxonasi bo'lgan bosh tashkilotlarning pul mablag'lari. Ushbu moliyalashtirish varianti ko'pincha yirik xoldinglar va korporatsiyalarda qo'llaniladi.
• Ba'zi hollarda davlat manbalaridan mablag' jalb qilish mumkin. Grantlar va subsidiyalar davlat organlarining mavjudligi va muvaffaqiyatli ishlashidan manfaatdor bo'lgan tashkilotlarning moliyaviy holatini yaxshilash uchun mo'ljallangan.
• Xorijiy investitsiyalar hajmi yil sayin ortib bormoqda. Chet el kompaniyalari turli sohalardagi kompaniyalarni rivojlantirishga sarmoya kiritadi.
• Rossiya xususiy kompaniyalari va jismoniy shaxslarining mablag'larini jalb qilish bank tashkilotlarining kreditlari bilan bir qatorda tashqi moliyalashtirishning asosiy manbai hisoblanadi.

Korxonani rivojlantirish faqat malakali boshqaruv va istiqbolli g'oyalar va loyihalarni o'z vaqtida moliyalashtirish bilan mumkin.

Kirish

Korxonaning moliyaviy resurslarini boshqarish

4 Mikro va makro darajada moliyaviy resurslarni shakllantirish va ulardan foydalanish

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

Kirish

Moliyaviy resurslar - bu yalpi ichki mahsulot (YaIM) qiymatining bir qismini, asosan naqd pul shaklidagi sof daromadni taqsimlash va qayta taqsimlash jarayonida shakllanadigan davlat, xo‘jalik yurituvchi subyektlar va aholi ixtiyorida bo‘lgan mablag‘lardir. kengaytirilgan takror ishlab chiqarish va milliy ehtiyojlarni ta'minlash.

Moliyaviy resurslar o'sishining asosiy sharti milliy daromadning oshishi hisoblanadi. Moliya va moliyaviy resurslar bir xil tushunchalar emas. Moliyaviy resurslar o'z-o'zidan moliyaning mohiyatini belgilamaydi, ularning ichki mazmuni va ijtimoiy maqsadini ochib bermaydi. Moliya fani resurslarni emas, balki resurslarni shakllantirish, taqsimlash va ulardan foydalanish asosida vujudga keladigan ijtimoiy munosabatlarni o'rganadi; moliyaviy munosabatlarning rivojlanish qonuniyatlarini o'rganadi.

Moliya asosiy toifaga tegishli bo'lsa-da, u ko'p jihatdan hukumatlar tomonidan olib borilayotgan moliyaviy siyosatga bog'liq.

Moliya, birinchi navbatda, taqsimlash kategoriyasidir. Ularning yordami bilan milliy daromadni ikkilamchi taqsimlash yoki qayta taqsimlash amalga oshiriladi.

Balanslangan ko'rsatkichlar kartalari asosida biznes jarayonlarini tartibga solishga asoslangan moliyaviy strategiyaning korxonaning barqaror rivojlanishiga ta'siri samaradorligini oshirish korxonaning tashqi va ichki muhitida manfaatlarni uyg'unlashtirish orqali amalga oshiriladi. Bu moliyaviy strategiyani shakllantirish jarayonida tegishli ravishda qayta yo'naltirishni nazarda tutadi.

Ushbu ishning maqsadi korxonaning moliyaviy resurslari va ularni shakllantirish manbalarini ko'rib chiqishdir. Ishning maqsadi uning vazifalarini belgilaydi:

korxona moliyasini tashkil etish tamoyillari va xususiyatlarini hisobga olish;

korxonalarning moliyaviy resurslari tarkibi va tuzilishini tahlil qilish;

korxonalarning o'z moliyalashtirish manbalarining xususiyatlari;

korxonalar uchun qarzga olingan moliyalashtirish manbalarining xususiyatlari.

Ushbu mavzuning dolzarbligi tufayli mahalliy ilmiy va o'quv adabiyotlarida uning rivojlanish darajasi ancha yuqori. Ushbu masalaga e'tibor qaratgan mahalliy olimlarning ko'plab adabiyotlarini topishingiz mumkin.

1.Korxonaning moliyaviy resurslari

Bozor iqtisodiyoti sharoitida iqtisodiyotning asosiy bo'g'ini xo'jalik yurituvchi subyekt sifatida faoliyat yurituvchi korxonalardir. Iqtisodiy faoliyatni amalga oshirish, mahsulot, daromad va jamg'armalarni olish uchun ular ma'lum turdagi resurslardan: moddiy, mehnat, moliyaviy va pul mablag'laridan foydalanadilar.

Yuqorida qayd etilgan iqtisodiy kategoriyalar ichida eng murakkabi “Moliyaviy resurslar” toifasidir. Akademik iqtisodchilar orasida ushbu toifaning mohiyati haqida umumiy qabul qilingan nuqtai nazar haligacha mavjud emas. Biroq, ko'pgina iqtisodchilar "moliyaviy resurslar" korxonalar uchun mavjud bo'lgan mablag'lar deb hisoblashadi.

Biroq, pul mustaqil iqtisodiy kategoriyadir. Bank muassasalaridagi hisobvaraqlarda, kassalarda va boshqalarda joylashgan korxonalarning mablag'lari ularning kontseptsiyasiga kiritiladi. Ular korxonalarning aktiv hisoblarida hisobga olinadi va ularning balansi aktivlarida aks ettiriladi.

Moliyaviy resurslar - bu korxonalarning aktivlarini shakllantirishga yo'naltirilgan mablag'lar manbalari. Bu manbalar o'zimizniki, qarzga olingan yoki jalb qilingan bo'lishi mumkin. Ular balans passivining tegishli bo'limlarida aks ettiriladi.

Binobarin, korxonalarning moliyaviy resurslari o’zining, qarzga olingan va jalb qilingan pul kapitali bo’lib, bu mablag’lardan korxonalar tegishli daromad va foyda olish maqsadida o’z aktivlarini shakllantirish hamda ishlab chiqarish-moliyaviy faoliyatini amalga oshirish uchun foydalaniladi.

Moliyaviy resurslarni shakllantirish korxonalarni tashkil etish va ularning xo'jalik-moliya faoliyatini amalga oshirishda moliyaviy munosabatlarini amalga oshirish jarayonida amalga oshiriladi.

Korxonalarni tashkil etishda moliyaviy resurslarning manbalari mulkchilik shakliga bog'liq bo'lib, uning asosida korxona tashkil etiladi. Shunday qilib, davlat korxonalarini tashkil etishda moliyaviy resurslar byudjetdan, yuqori boshqaruv organlarining mablag'lari, ularni qayta tashkil etishda boshqa shunga o'xshash korxonalarning mablag'lari va boshqalardan shakllanadi. ta'sischilar, yuridik va jismoniy shaxslarning ixtiyoriy badallari va boshqalar. Bu barcha badallar (fondlar) ustav (boshlang'ich) kapitalni ifodalaydi va yaratilgan korxonaning ustav kapitalida to'planadi.

Binobarin, ustav kapitali - bu ta'sis hujjatlarida qayd etilgan, mulkdorlarning korxona kapitaliga qo'shgan hissasi bo'lgan aktivlarning umumiy qiymati. Ustav kapitali o'z kapitalining asosiy qismi va korxonaning o'z moliyaviy resurslarining asosiy manbai hisoblanadi. Uning mablag'lari hisobidan korxonalarning asosiy fondlari va aylanma mablag'lari shakllanadi.

Keyingi ish jarayonida korxonalarning moliyaviy resurslari qo'shimcha ravishda yaratilgan o'z manbalari, jalb qilingan va qarzga olingan mablag'lar hisobidan to'ldirilishi mumkin. Shu bilan birga, qo'shimcha ravishda yaratilgan o'z moliyaviy resurslari (o'z kapitali) tarkibiga quyidagilar kiradi: zahira kapitali, qo'shimcha kiritilgan kapital, boshqa qo'shimcha kapital, taqsimlanmagan foyda, maqsadli moliyalashtirish va boshqalar.

Zaxira kapitali – amaldagi qonunchilik yoki ta’sis hujjatlariga muvofiq korxonaning taqsimlanmagan foydasidan yaratilgan zahiralar miqdori.

Qo'shimcha investitsiya kapitali - bu aktsiyadorlik jamiyati tomonidan chiqarilgan aktsiyalarning sotish bahosining ularning nominal qiymatidan oshib ketgan summasi.

Boshqa qo'shimcha kapital - aylanma mablag'larni qo'shimcha baholash summasi; korxona tomonidan boshqa yuridik yoki jismoniy shaxslardan tekinga olingan aktivlar qiymati va boshqa turdagi qo‘shimcha kapital.

Taqsimlanmagan foyda - korxonada qolgan va uning tadbirkorlik faoliyatiga qayta investitsiya qilingan foyda miqdori.

Maqsadli moliyalashtirish - bu byudjetdan olingan maqsadli daromadlar miqdori.

Shunday qilib, korxona faoliyati davomida qo'shimcha shakllangan ustav kapitali va qo'shimcha moliyalashtirish manbalari (moliyaviy resurslar) uning o'z kapitalini tashkil qiladi.

Korxonalarning moliyaviy resurslari o'z kapitalidan tashqari jalb qilingan va jalb qilingan manbalar hisobidan shakllanadi.

Jalb qilingan moliyaviy resurslarga tovarlar, ishlar, xizmatlar uchun kreditorlik qarzlari, shuningdek, hisob-kitoblar bo'yicha korxonaning barcha turdagi joriy majburiyatlari kiradi:

yuridik va jismoniy shaxslardan mahsulotlarni keyinchalik yetkazib berish, ishlarni bajarish, xizmatlar ko‘rsatish uchun olingan avanslar miqdori;

korxonaning byudjetga barcha turdagi to‘lovlar, shu jumladan xodimlar daromadidan ushlab qolingan soliqlar bo‘yicha qarzi summasi;

byudjetdan tashqari jamg'armalarga (ijtimoiy sug'urta fondiga, Pensiya jamg'armasiga, korxona mulkini sug'urta qilish jamg'armasiga va uning xodimlarining shaxsiy sug'urtasiga) badallar bo'yicha qarzlar;

korxonaning o'z ta'sischilariga dividendlar to'lash bo'yicha qarzi;

mahsulot yetkazib berish, ishlarni bajarish, xizmatlar ko'rsatish va boshqalarni ta'minlash uchun korxona tomonidan etkazib beruvchilar va pudratchilarga berilgan veksellar miqdori.

Qarzga olingan moliyaviy resurslarga uzoq muddatli va qisqa muddatli bank kreditlari, shuningdek, qarz mablag'larini jalb qilish bilan bog'liq boshqa uzoq muddatli moliyaviy majburiyatlar (bank kreditlari bundan mustasno), ular bo'yicha foizlar va boshqalar kiradi.

Bir tomondan, korxonaning moliyaviy resurslarini tashkil etuvchi va ularning aktivlarini moliyalashtirishda ishtirok etuvchi o'z, qarz va jalb qilingan kapital, ikkinchi tomondan, u o'ziga xos bo'lgan majburiyatlarni (uzoq muddatli va qisqa muddatli) ifodalaydi. mulkdorlar - davlat, yuridik va jismoniy shaxslar.

Moliyaviy resurslarning tarkibi va ularning hajmlari korxonaning turi va hajmiga, uning faoliyat turiga, ishlab chiqarish hajmiga bog'liq. Shu bilan birga, moliyaviy resurslar hajmi ishlab chiqarish hajmi va korxonaning samarali ishlashi bilan chambarchas bog'liq. Korxonaning ishlab chiqarish hajmi va samaradorligi qanchalik ko'p bo'lsa, o'z moliyaviy resurslarining miqdori shunchalik ko'p bo'ladi va aksincha.

Etarli moliyaviy resurslarning mavjudligi va ulardan samarali foydalanish korxonaning yaxshi moliyaviy holatini, to'lov qobiliyatini, moliyaviy barqarorligini va likvidligini oldindan belgilab beradi. Shu munosabat bilan korxonalarning eng muhim vazifasi - bu umuman korxona samaradorligini oshirish uchun o'z moliyaviy resurslarini ko'paytirish va ulardan eng samarali foydalanish uchun zaxiralarni topishdir.

2. Korxonaning moliyaviy resurslarini boshqarish

1 Markazlashtirilgan va markazlashmagan moliyaviy resurslar

Moliya tizimining asosini markazlashmagan moliya (makrodarajani ifodalovchi) tashkil etadi, chunki moliyaviy resurslarning asosiy ulushi aynan shu sohada shakllanadi. Ushbu resurslarning bir qismi moliya huquqi normalariga va barcha darajadagi byudjet daromadlariga hamda byudjetdan tashqari fondlarga qayta taqsimlanadi. Shu bilan birga, ushbu mablag'larning katta qismi keyinchalik byudjet tashkilotlarini moliyalashtirishga yo'naltiriladi; subvensiyalar, subsidiyalar ko'rinishidagi tijorat tashkilotlari, shuningdek, ijtimoiy transfertlar (pensiyalar, nafaqalar, stipendiyalar va boshqalar) shaklida aholiga qaytariladi.

Dunyoning rivojlangan davlatlarining tabaqalashtirilgan moliya tizimida va butun moliya tizimida moliyaviy vositachilarning moliyasi alohida ahamiyatga ega bo'lib, ular vaqtincha mablag'larga muhtoj bo'lgan shaxslar bilan o'zaro munosabatlarini tashkil etishga ixtisoslashgan firmalar sifatida tushuniladi. mablag'lar. Jahonning rivojlangan mamlakatlarida moliyaviy tizimning ushbu qismida katta moliyaviy resurslar to'plangan bo'lib, ular birinchi navbatda investitsiya maqsadlarida foydalaniladi.

Markazlashtirilmagan moliyalar orasida asosiy o'rin tijorat tashkilotlari moliyasiga tegishli. Bu yerda moddiy boyliklar yaratiladi, tovarlar ishlab chiqariladi, xizmatlar ko'rsatiladi, foyda olinadi, bu esa jamiyat ishlab chiqarish va ijtimoiy rivojlanishining asosiy manbai hisoblanadi.

Soliq to‘lovlari orqali markazlashgan moliyani shakllantirishda ham, mamlakatning samarali talabini shakllantirishda ham uy xo‘jaliklari moliyasining ahamiyati katta. Aholining daromadi qanchalik yuqori bo'lsa, uning turli turdagi moddiy va nomoddiy ne'matlarga bo'lgan talabi shunchalik yuqori bo'ladi va iqtisodiyot va ijtimoiy sohani rivojlantirish imkoniyatlari shunchalik kengayadi.

Markazlashtirilgan moliya byudjet tizimi, shuningdek, davlat va shahar krediti bilan ifodalanadi.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksida byudjet tizimi qonun normalari bilan tartibga solinadigan va iqtisodiy munosabatlarga asoslangan davlat byudjetidan tashqari jamg'armalarining barcha darajadagi byudjetlari va byudjetlari majmui sifatida belgilanadi. Byudjet tizimining moliyaviy resurslari davlat mulki yoki mahalliy davlat hokimiyati (shahar mulki) mulkidir. Rossiya byudjet tizimining faoliyati Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi bilan tartibga solinadi.

Davlat va munitsipal ssudalar davlat va shahar moliya tizimining mustaqil bo'g'ini sifatida ajralib turadi. Davlat va munitsipal ssudalar davlat, munitsipalitetlar o'rtasidagi pul munosabatlarini ifodalaydi, ular nomidan federal darajadagi ijro etuvchi hokimiyat organlari, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari darajasi, mahalliy hokimiyat organlari, bir tomondan, yuridik, jismoniy shaxslar, xorijiy davlatlar, xalqaro moliya tashkilotlari boshqa tomon bilan kreditlar olish, kreditlar yoki kafolatlar berish masalalarida.

Davlat munitsipal ssudalar - bu jismoniy shaxslardan, yuridik shaxslardan, xorijiy davlatlardan, xalqaro moliya tashkilotlaridan jalb qilingan mablag'lar bo'lib, ular bo'yicha Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, munitsipalitetlarning qarz majburiyatlari qarz oluvchilar yoki kafillar sifatida yuzaga keladi. Rossiya Federatsiyasining davlat va munitsipal ijroiya organlari birinchi navbatda qarz oluvchilar va kafillar sifatida ishlaydi. Agar kredit berish yoki kredit olish markazlashtirilgan mablag'larning moliyaviy resurslari miqdoriga darhol ta'sir qilsa, u holda kafolat qarz oluvchi o'z majburiyatlarini o'z vaqtida bajarmagan taqdirdagina ularning o'zgarishiga olib keladi. Davlat munitsipal ssudalari qimmatli qog'ozlarni chiqarish va joylashtirish, ixtisoslashtirilgan moliya-kredit muassasalaridan va xorijiy davlatlarda kredit olish yo'li bilan amalga oshiriladi.

2 Korxonaning moliyaviy resurslarini shakllantirish manbalari

Moliyaviy resurslarni shakllantirish manbalari - korxonaning rivojlanishini ta'minlovchi, kelgusi davr uchun kapitalga qo'shimcha ehtiyojni qondirish uchun manbalar majmui.

Asosan, korxonaning barcha moliyaviy manbalari quyidagi ketma-ketlikda ifodalanishi mumkin:

· o'zining moliyaviy resurslari va xo'jalikdagi zaxiralari;

· qarz mablag'lari,

· moliyaviy resurslarni ko'paytirish.

O'z va jalb qilingan moliyalashtirish manbalari korxonaning o'z kapitalini tashkil qiladi. Ushbu manbalar orqali tashqi manbalardan olingan mablag'lar odatda qaytarilmaydi. Investorlar investitsiyalarni sotishdan olingan daromadlarda umumiy mulk asosida ishtirok etadilar. Qarzga olingan moliyalashtirish manbalari korxonaning qarz kapitalini tashkil qiladi.

Birinchi navbatda kompaniya ichki moliyalashtirish manbalaridan foydalanishga e'tibor qaratadi.

O'z ichki mablag'lariga quyidagilar kiradi:

· ustav kapitali,

· Qo'shimcha kapital,

· ajratilmagan daromad.

Ustav kapitalini tashkil etish, undan samarali foydalanish va boshqarish korxona moliyaviy xizmatining asosiy va muhim vazifalaridan biridir. Ustav kapitali korxonaning o'z mablag'larining asosiy manbai hisoblanadi. Aksiyadorlik jamiyatining ustav kapitalining miqdori u tomonidan chiqarilgan aktsiyalarning miqdorini, davlat va kommunal korxonaning esa ustav kapitalining miqdorini aks ettiradi. Ustav kapitali korxona tomonidan, qoida tariqasida, ta’sis hujjatlariga o‘zgartirishlar kiritilgandan keyingi yil davomidagi faoliyati natijalariga ko‘ra o‘zgartiriladi. Ustav kapitali qo‘shimcha aksiyalar chiqarish (yoki ularning ma’lum qismini muomaladan chiqarish), shuningdek eski aksiyalarning nominal qiymatini oshirish (kamaytirish) yo‘li bilan ko‘paytirilishi (kamaytirilishi) mumkin.

Qo'shimcha kapital quyidagilarni o'z ichiga oladi:

·asosiy vositalarni qayta baholash natijalari;

· aksiyadorlik jamiyatining ulushi;

· ishlab chiqarish maqsadlarida tekin olingan pul va moddiy boyliklar;

·kapital qo‘yilmalarni moliyalashtirish uchun byudjet mablag‘lari;

· aylanma mablag'larni to'ldirish uchun mablag'lar.

Taqsimlanmagan foyda - bu ma'lum bir davrda olingan va uni mulkdorlar va xodimlar tomonidan iste'mol qilish uchun taqsimlashda yo'naltirilmagan foyda. Foydaning bu qismi kapitallashtirish uchun mo'ljallangan, ya'ni. ishlab chiqarishga qayta sarmoya kiritish uchun. O'zining iqtisodiy mazmuniga ko'ra, u korxonaning o'z moliyaviy resurslarini zaxiralash shakllaridan biri bo'lib, kelgusi davrda uning ishlab chiqarish rivojlanishini ta'minlaydi.

Korxonalarning to'plangan mablag'lari - bu doimiy ravishda taqdim etiladigan mablag'lar bo'lib, ular uchun daromadlar ushbu mablag'lar egalariga to'lanishi mumkin va ular egalariga qaytarilmaydi. Bularga quyidagilar kiradi: aksiyadorlik jamiyati aktsiyalarini joylashtirishdan olingan mablag'lar; mehnat jamoalari a’zolari, fuqarolar, yuridik shaxslarning korxona ustav fondiga qo‘shgan hissalari va boshqa badallari; yuqori xolding va aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan ajratilgan mablag'lar, subsidiyalar, grantlar va aktsiyadorlik hissasi shaklida maqsadli investitsiyalar uchun nazarda tutilgan davlat mablag'lari; qo‘shma korxonalarning ustav kapitalida ishtirok etish va xalqaro tashkilotlar, davlatlar, jismoniy va yuridik shaxslarning to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiyalari shaklidagi xorijiy investorlarning mablag‘lari.

Asosiy va aylanma mablag'larga bo'lgan ehtiyojni qoplash uchun ba'zi hollarda korxonaga qarz mablag'larini jalb qilish kerak bo'ladi. Bunday ehtiyoj korxonaga bog'liq bo'lmagan sabablarga ko'ra paydo bo'lishi mumkin. Ular sheriklarning ixtiyoriyligi, favqulodda vaziyatlar, ishlab chiqarishni rekonstruksiya qilish va texnik qayta jihozlash, etarli boshlang'ich kapitalning etishmasligi, ishlab chiqarish, xarid qilish, qayta ishlash, etkazib berish va mahsulot sotishdagi mavsumiylik va boshqa sabablar bo'lishi mumkin.

Shunday qilib, qarz kapitali, qarzga olingan moliyaviy resurslar - bu korxonaning rivojlanishini moliyalashtirish uchun qaytariladigan asosda jalb qilingan mablag'lar va boshqa mulkdir. Qarz kapitalining asosiy turlari: bank krediti, moliyaviy lizing, tovar (tijorat) krediti, obligatsiyalar chiqarish va boshqalar.

Qarz kapitali davr bo'yicha quyidagilarga bo'linadi:

qisqa;

Uzoq muddat.

Qoida tariqasida, bir yilgacha muddatga olingan qarz kapitali qisqa muddatli, bir yildan ortiq muddatga esa uzoq muddatli deb tasniflanadi. Korxonaning ayrim aktivlarini - qisqa muddatli yoki uzoq muddatli kapital orqali qanday moliyalashtirish masalasi har bir alohida holatda muhokama qilinishi kerak. Qarz kapitalini investitsiyalash samaradorligi asosiy yoki aylanma mablag'larning rentabellik darajasi bilan belgilanadi.

Qarz kapitali moliyalashtirish manbalariga ko'ra quyidagilarga bo'linadi:

Bank krediti;

obligatsiyalarni joylashtirish;

yuridik shaxslarga qarz majburiyatlari bo'yicha kreditlar;

Uzoq muddatli bank kreditlari, obligatsiyalarni joylashtirish va korporativ kreditlar qarzni moliyalashtirishning an'anaviy vositalaridir. Bank kreditlari korxonaga ssuda shartnomasi asosida beriladi, ssuda to‘lov, muddatlilik, garov evaziga to‘lash: kafolatlar, ko‘chmas mulk garovi, korxonaning boshqa mol-mulki garovi bo‘yicha beriladi. Ko'pgina korxonalar, mulkchilik shaklidan qat'i nazar, juda cheklangan kapital bilan yaratilgan. Bu ularning o'z mablag'lari hisobidan ustav faoliyatini to'liq amalga oshirishiga amalda imkon bermaydi va ularning muomalaga katta miqdordagi kredit resurslarini jalb qilishiga olib keladi. Kredit nafaqat yirik investitsiya loyihalari, balki joriy faoliyat uchun xarajatlar: ishlab chiqarish ob'ektlarini rekonstruksiya qilish, kengaytirish, qayta tashkil etish, jamoa tomonidan ijaraga olingan mulkni sotib olish va boshqa tadbirlar.

3 O'z moliyaviy resurslarini shakllantirish siyosati

Korxonaning moliyaviy asosini u tashkil etgan o'z kapitali tashkil etadi.

Ustav fondi. U tadbirkorlik faoliyatini boshlash uchun uning aktivlarini shakllantirishga qo'yilgan korxonaning o'z kapitalining boshlang'ich miqdorini tavsiflaydi. Uning hajmi korxona ustavida belgilanadi (e'lon qilinadi). Faoliyatning ayrim yo'nalishlari va tashkiliy-huquqiy shakllardagi korxonalar (aksiyadorlik jamiyati, mas'uliyati cheklangan jamiyat) uchun ustav kapitalining eng kam miqdori qonun bilan tartibga solinadi.

Zaxira fondi (zaxira kapitali). Bu korxonaning xo'jalik faoliyatini ichki sug'urta qilish uchun mo'ljallangan o'z kapitalining zahiradagi qismini ifodalaydi. O'z kapitalining ushbu zaxira qismining hajmi ta'sis hujjatlari bilan belgilanadi. Zaxira fondini (zaxira kapitalini) shakllantirish korxona foydasi hisobidan amalga oshiriladi (zaxira fondiga foyda badallarining minimal miqdori qonun bilan tartibga solinadi).

Maxsus (maqsadli) moliyaviy fondlar. Bularga o'z moliyaviy resurslarining keyinchalik maqsadli sarflanishi uchun maqsadli shakllantirilgan mablag'lari kiradi. Bu moliyaviy fondlarga odatda amortizatsiya fondi, ta'mirlash fondi, mehnatni muhofaza qilish fondi, maxsus dasturlar fondi, ishlab chiqarishni rivojlantirish fondi va boshqalar kiradi. Ushbu mablag'lar mablag'larini shakllantirish va ulardan foydalanish tartibi korxonaning ustavi va boshqa ta'sis va ichki hujjatlari bilan tartibga solinadi.

Ajratilmagan daromad. U korxona foydasining oldingi davrda olingan va mulkdorlar (aktsiyadorlar, aktsiyadorlar) va xodimlar tomonidan iste'mol uchun foydalanilmagan qismini tavsiflaydi. Foydaning bu qismi kapitallashtirish uchun mo'ljallangan, ya'ni. ishlab chiqarishni rivojlantirishga qayta sarmoya kiritish uchun. O'zining iqtisodiy mazmuniga ko'ra, u kelgusi davrda uning ishlab chiqarish rivojlanishini ta'minlaydigan korxonaning o'z moliyaviy resurslarini zaxiralash shakllaridan biridir.

Kapitalning boshqa shakllari. Bularga balansning passiv qismining birinchi qismida aks ettirilgan mol-mulk uchun hisob-kitoblar (uni ijaraga berishda), ishtirokchilar bilan hisob-kitoblar (ularga foizlar yoki dividendlar shaklida daromad to'lash uchun) va boshqalar kiradi.

O'z kapitalingizni boshqarish nafaqat uning to'plangan qismidan samarali foydalanishni ta'minlash, balki korxonaning kelajakdagi rivojlanishini ta'minlaydigan o'z moliyaviy resurslaringizni shakllantirish bilan ham bog'liq. O'z moliyaviy resurslarini shakllantirishni boshqarish jarayonida ular ushbu shakllanish manbalariga ko'ra tasniflanadi.

O'z moliyaviy resurslarini shakllantirishning ichki manbalarining bir qismi sifatida korxona ixtiyorida qolgan foyda asosiy o'rinni egallaydi - u o'z moliyaviy resurslarining asosiy qismini tashkil qiladi, o'z kapitalining ko'payishini ta'minlaydi va shunga mos ravishda. , korxonaning bozor qiymatining oshishi. Ichki manbalar tarkibida amortizatsiya ajratmalari ham ma'lum rol o'ynaydi, ayniqsa, o'z asosiy fondlari va nomoddiy aktivlari yuqori bo'lgan korxonalarda; ammo ular korxonaning o'z kapitali miqdorini oshirmaydi, balki uni qayta investitsiyalash vositasidir. Korxonaning o'z moliyaviy resurslarini shakllantirishda boshqa ichki manbalar muhim rol o'ynamaydi.

O'z moliyaviy resurslarini shakllantirishning tashqi manbalarining bir qismi sifatida korxona tomonidan qo'shimcha ulush (ustav kapitaliga yoki aktsiyadorlik jamiyatiga qo'shimcha mablag'lar kiritish orqali (qo'shimcha aksiyalarni chiqarish va sotish orqali)) asosiy o'rinni egallaydi. Ayrim korxonalar uchun o'zlarining moliyaviy resurslarini shakllantirishning tashqi manbalaridan biri bepul moliyaviy yordam bo'lishi mumkin (qoida tariqasida, bunday yordam faqat turli darajadagi davlat korxonalariga beriladi). va korxonaga bepul berilgan va uning balansiga kiritilgan nomoddiy aktivlar.

Korxonaning o'z kapitalini boshqarishning asosi uning moliyaviy resurslarini shakllantirishni boshqarishdir. Ushbu jarayonni samarali boshqarishni ta'minlash uchun korxona odatda kelgusi davrdagi rivojlanish ehtiyojlariga muvofiq turli manbalardan o'z moliyaviy resurslarini jalb qilishga qaratilgan maxsus moliyaviy siyosatni ishlab chiqadi. O'z moliyaviy resurslarini shakllantirish siyosati korxonaning umumiy moliyaviy strategiyasining bir qismi bo'lib, uning ishlab chiqarish rivojlanishining o'zini o'zi moliyalashtirishning zarur darajasini ta'minlashdan iborat.

Korxonaning o'z moliyaviy resurslarini shakllantirish siyosatini ishlab chiqish quyidagi asosiy bosqichlar bo'yicha amalga oshiriladi:

O'tgan davrda korxonaning o'z moliyaviy resurslarini shakllantirish tahlili. Ushbu tahlilning maqsadi o'z moliyaviy resurslarini shakllantirish imkoniyatlarini va uning korxonaning rivojlanish sur'atlariga muvofiqligini aniqlashdir.

Tahlilning birinchi bosqichida o'z moliyaviy resurslarini shakllantirishning umumiy hajmi, o'z kapitalining o'sish sur'atining korxona aktivlarining o'sish sur'ati va sotilgan mahsulot hajmiga muvofiqligi, o'z mablag'lari ulushi dinamikasi. rejadan oldingi davrda moliyaviy resurslarni shakllantirishning umumiy hajmidagi resurslar o'rganiladi.

Tahlilning ikkinchi bosqichida o'z moliyaviy resurslarini shakllantirish manbalari ko'rib chiqiladi. Avvalo, o'z moliyaviy resurslarini shakllantirishning tashqi va ichki manbalarining nisbati, shuningdek, turli manbalardan o'z kapitalini jalb qilish xarajatlari o'rganiladi.

Tahlilning uchinchi bosqichida kompaniyaning rejalashtirishdan oldingi davrda hosil bo'lgan o'z moliyaviy resurslarining etarliligi baholanadi. Bunday baholash mezoni "korxona rivojlanishining o'zini o'zi moliyalashtirish koeffitsienti" ko'rsatkichidir. Uning dinamikasi korxonaning o'z moliyaviy resurslari bilan ta'minlanishini rivojlantirish tendentsiyasini aks ettiradi.

Turli manbalardan o'z kapitalini jalb qilish xarajatlarini baholash. Ushbu baholash ichki va tashqi manbalardan shakllantirilgan o'z kapitalining asosiy elementlari kontekstida amalga oshiriladi. Bunday baholash natijalari korxonaning o'z mablag'larini ko'paytirishni ta'minlaydigan o'z moliyaviy resurslarini shakllantirish uchun muqobil manbalarni tanlash bo'yicha boshqaruv qarorlarini ishlab chiqish uchun asos bo'lib xizmat qiladi.

Ichki manbalardan o'z moliyaviy resurslarini jalb qilishning maksimal hajmini ta'minlash. O'z moliyaviy resurslarini shakllantirish uchun tashqi manbalarga murojaat qilishdan oldin ularni ichki manbalardan shakllantirish uchun barcha imkoniyatlarni amalga oshirish kerak. Korxonaning o'z moliyaviy resurslarini shakllantirishning asosiy rejalashtirilgan ichki manbalari sof foyda va amortizatsiya ajratmalari miqdori bo'lganligi sababli, birinchi navbatda, ushbu ko'rsatkichlarni rejalashtirish jarayonida ularning o'sishini ta'minlash imkoniyatini ta'minlash kerak. turli zahiralar xarajati.

Asosiy vositalarning faol qismini jadal amortizatsiya qilish usuli ushbu manbadan o'z moliyaviy resurslarini ishlab chiqarish imkoniyatini oshiradi. Ammo shuni yodda tutish kerakki, asosiy vositalarning ayrim turlarini jadal eskirish jarayonida amortizatsiya ajratmalari miqdorining oshishi sof foyda miqdorining mos ravishda kamayishiga olib keladi.

Tashqi manbalardan o'z moliyaviy resurslarini jalb qilishning zarur hajmini ta'minlash. O'z moliyaviy resurslarini tashqi manbalardan jalb qilish hajmi ularning bir qismini ichki moliyalashtirish manbalari hisobidan shakllantirish mumkin bo'lmagan qismini ta'minlashga qaratilgan. Agar ichki manbalardan jalb qilingan o'z moliyaviy resurslari miqdori rejalashtirish davrida ularga bo'lgan umumiy ehtiyojni to'liq qondirsa, bu resurslarni tashqi manbalardan jalb qilishning hojati yo'q.

O'z moliyaviy resurslariga bo'lgan ehtiyojni tashqi manbalar hisobidan qondirishni ta'minlash qo'shimcha ustav kapitalini (egalari yoki boshqa investorlarni) jalb qilish, qo'shimcha aksiyalar chiqarish yoki boshqa manbalar hisobidan rejalashtirilgan.

O'z moliyaviy resurslarini shakllantirishning ichki va tashqi manbalari nisbatini optimallashtirish. Ushbu optimallashtirish jarayoni quyidagi mezonlarga asoslanadi:

a) o'z moliyaviy resurslarini jalb qilishning minimal umumiy xarajatlarini ta'minlash. Agar tashqi manbalardan o'z moliyaviy resurslaringizni jalb qilish xarajatlari qarz mablag'larini jalb qilish bo'yicha rejalashtirilgan xarajatlardan oshib ketgan bo'lsa, o'z resurslaringizni bunday shakllantirishdan voz kechish kerak;

b) korxona boshqaruvini uning dastlabki muassislari tomonidan amalga oshirilishini ta'minlash. Uchinchi tomon investorlari hisobidan qo'shimcha ulush yoki ustav kapitalining o'sishi bunday nazorat qilish qobiliyatining yo'qolishiga olib kelishi mumkin.

O'z moliyaviy resurslarini shakllantirish bo'yicha ishlab chiqilgan siyosatning samaradorligi kelgusi davrda korxona rivojlanishining o'zini o'zi moliyalashtirish koeffitsienti yordamida baholanadi. Uning darajasi maqsadga muvofiq bo'lishi kerak.

O'z moliyaviy resurslarini shakllantirish bo'yicha ishlab chiqilgan siyosatni muvaffaqiyatli amalga oshirish quyidagi asosiy vazifalarni hal qilish bilan bog'liq:

o'z kapitalining alohida elementlari qiymatini ob'ektiv baholashni amalga oshirish;

moliyaviy xavfning maqbul darajasini hisobga olgan holda korxona foydasini maksimal darajada oshirishni ta'minlash;

korxonaning samarali foyda taqsimlash siyosatini (dividend siyosatini) shakllantirish;

aktsiyalarni qo'shimcha chiqarish (emissiya siyosati) yoki qo'shimcha ustav kapitalini jalb qilish siyosatini shakllantirish va samarali amalga oshirish.

qarzga olingan dividendlar joriy aktivi

2.4 Mikro va makro darajada moliyaviy resurslarni shakllantirish va ulardan foydalanish

Yalpi ichki mahsulot (YaIM) tarkibidagi sof daromad moliyaviy resurslarning asosiy manbai hisoblanadi. YaIMning bir qismini taqsimlash va qayta taqsimlash asosida fondlarning markazlashgan va markazlashmagan fondlari yaratiladi.

Sof daromadning bir qismi xo'jalik yurituvchi sub'ektlar (korxonalar, birlashmalar, tashkilotlar) ixtiyorida bo'lgan markazlashmagan moliyaviy resurslarni yaratish uchun moddiy ishlab chiqarish sohasini kengaytirilgan takror ishlab chiqarishga yo'naltiriladi, ya'ni. mikro darajada shakllanadi va ishlab chiqarishni kengaytirish xarajatlari uchun ishlatiladi. Markazlashtirilmagan moliyaviy resurslardan yaratilgan mablag'lar yangi kapital qo'yilmalar, aylanma mablag'larni ko'paytirish, ilmiy-texnikaviy taraqqiyotni moliyalashtirish, atrof-muhitni muhofaza qilish tadbirlarini o'tkazish va boshqalar uchun ishlatiladi. Ushbu xarajatlarni markazlashtirilmagan moliyaviy resurslardan foydalanish orqali amalga oshirish ijtimoiy mehnat elementlarini takror ishlab chiqarish jarayonini va ularni kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni mablag' bilan ta'minlash imkonini beradi.

Shu bilan birga, sof daromadning bir qismidan hosil bo'lgan markazlashmagan moliyaviy resurslar umumiy ijtimoiy mahsulotning ikkinchi elementi - mehnat xarajatlarini kengaytirilgan takror ishlab chiqarish manbai hisoblanadi. Markazlashtirilmagan moliyaviy resurslardan foydalangan holda yaratilgan maqsadli jamg'armalar ishchilarni ijtimoiy qulayliklar bilan ta'minlash, qo'shimcha moddiy rag'batlantirish va boshqalar uchun ishlatiladi.

Markazlashtirilmagan moliyaviy resurslarni shakllantirishning ikkinchi yirik manbai - amortizatsiya ajratmalari asosiy ishlab chiqarish fondlari qiymati hisobiga shakllanadi. Eskirgan asosiy vositalarni almashtirishning uzoq muddatli xususiyatini hisobga olgan holda, amortizatsiya to'lovlari, moliyaviy resurslarning boshqa elementlaridan farqli o'laroq, ko'proq to'ldirish va almashtirish funktsiyalariga ega, ammo eskirgan asosiy vositalar almashtirilgandan beri. uzoq vaqt davomida sodir bo'ladi, ularni almashtirish mutlaqo yangi texnik asosda amalga oshiriladi ( Amortizatsiya fondi oddiy takror ishlab chiqarish manbai bo'lib xizmat qilmaydi, chunki oldingi texnik va texnologik asosda oddiy almashtirish ma'nosizdir).

Amortizatsiya ajratmalari yana bir asosiy manba, sof daromadning bir qismi bilan birgalikda kengaytirilgan takror ishlab chiqarishning muhim manbaiga aylanadi. Bu mablag'lar yangi qurish, rekonstruksiya qilish, mavjud asosiy fondlarni kengaytirish va modernizatsiya qilish, yanada unumdor texnika va zamonaviy texnologiyalarni sotib olishga sarflanadi, bu esa amortizatsiya fondi mablag'laridan foydalanishning o'rnatilgan amaliyotiga mos keladi. Asosiy vositalarni almashtirishning uzoq muddatli xarakterga ega bo'lishi natijasida takror ishlab chiqarishni ta'minlovchi asosiy vositalarning dastlabki qiymati va ularning moddiy tarkibi o'rtasida tafovut yuzaga keladi. Amortizatsiya fondi kengaytirilgan asosda kapital qo'yilmalarni moliyalashtirishning mustaqil maqsadli manbaiga aylanadi. Albatta, inflyatsiya sharoitida butun takror ishlab chiqarish jarayonini moliyalashtirish tabiati o'zgaradi.

Markazlashtirilmagan moliyaviy resurslarni shakllantirish manbalari, shuningdek, uy xo'jaliklari tomonidan bajariladigan qurilish-montaj ishlarining tannarxini pasaytirishdan tejashdir. yo'l; qurilishda ichki resurslarni safarbar etish; barqaror majburiyatlarni oshirish; nafaqaga chiqqan va ortiqcha mol-mulkni sotishdan tushgan tushumlar va boshqalar.

Rossiya korxonalarining aksariyati davlat byudjeti mablag'lariga tayanadi. Birinchidan, bu moliyalashtirishning eng an'anaviy manbai bo'lib, shuning uchun viloyat ma'muriyati yoki hukumatdan mablag' olishga urinish ko'proq uchraydi va menejmentdan yangi bilim va ko'nikmalarni talab qilmaydi. Ikkinchidan, xususiy investor uchun loyihani tayyorlash davlatnikiga qaraganda ancha qiyin: davlatning axborotni oshkor qilish va investitsiya loyihalarini tayyorlashga qo'yadigan talablari professionaldan ko'ra rasmiyroqdir. Uchinchidan, davlat eng sodiq kreditor bo‘lib, ko‘pgina korxonalar bankrot deb e’lon qilinishidan qo‘rqmay, undan olgan kreditlarini o‘z vaqtida qaytarmaydi.

Qarz va jalb qilingan mablag‘lar (bank kreditlari, kreditorlik qarzlari, aksiyalar chiqarishdan olingan mablag‘lar, boshqa qimmatli qog‘ozlar bilan operatsiyalar va boshqalar) markazlashmagan moliyaviy resurslarni shakllantirishda ishtirok etadi. Sanab o'tilgan xarajatlarni markazlashtirilmagan moliyaviy resurslardan foydalanish orqali amalga oshirish mikro darajada kengaytirilgan takror ishlab chiqarish jarayonini mablag' bilan ta'minlash imkonini beradi. Ko'paytirish jarayonini amalga oshirishning ushbu tartibi ob'ektiv va mulk shakllaridan mustaqildir.

Sof daromadning boshqa qismi moliyaning mohiyatiga ko‘ra, makroiqtisodiy darajani aks ettiruvchi milliy ehtiyojlarni moliyaviy ta’minlash uchun asos bo‘lgan markazlashgan moliyaviy resurslarni shakllantirishning asosiy manbai hisoblanadi.

Agar markazlashmagan moliya resurslari bevosita xo’jalik yurituvchi sub’ektlarning kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni ta’minlashning asosiy shakli bo’lsa, markazlashgan moliyaviy resurslar soliq va soliqdan tashqari to’lovlar hamda ajratmalar hisobiga asosan sof daromadni qayta taqsimlash natijasidir. Aynan sof daromadning o'sishi uning asosiy ifoda shakli - foyda - moliyaviy resurslarning yuqori yoki past o'sish sur'atlarini belgilaydi.

Moliyaviy resurslarning markazlashtirilgan fondlarini shakllantirish manbalari ham tadbirkorlik sub’ektlaridan davlat ijtimoiy sug‘urtasiga, mulkiy va shaxsiy sug‘urtaga, turli byudjetdan tashqari jamg‘armalarga (ijtimoiy himoya fondi, yo‘l fondi, bandlik fondi va boshqalar) ajratmalar hisoblanadi.

Markazlashtirilgan moliya resurslari, shuningdek, milliy boylikning iqtisodiy muomalaga jalb qilingan bir qismi (mamlakat oltin zahiralari, energiya resurslari, tashqi iqtisodiy faoliyatdan tushgan tushumlar va boshqalarni sotishdan), shuningdek, mablag‘lardan foydalanish hisobiga ham shakllanadi. davlat qimmatli qog'ozlari, obligatsiyalar, joylashtirish ssudalari va boshqalarni sotishdan olingan.

Markazlashtirilgan moliyaviy resurslarning kichik qismi aholidan tushadigan daromadlar (soliqlar, yig'imlar, ssuda va lotereyalardan olingan daromadlar va boshqalar) hisobidan shakllanadi.

Qayta taqsimlash jarayonlari (soliqlar, ajratmalar va boshqalar) orqali markazlashtirilgan moliyaviy resurslar asosan davlat byudjeti, byudjetdan tashqari jamg'armalar, davlat mulki va shaxsiy sug'urta fondida jamlanadi. Moliyaviy resurslarning bir qismi zarur mahsulot tannarxini aholidan olinadigan soliqlar, ijtimoiy sug‘urta fondiga ajratmalar va aholidan olinadigan boshqa pul tushumlaridan davlat byudjetiga ajratmalar shaklida qayta taqsimlash hisobidan yaratiladi.

Moliyaviy resurslarning asosiy qismi davlat moliya resurslarining markazlashtirilgan fondida – davlat byudjetida jamlanadi. Byudjetda katta mablag'larning jamlanishi yagona moliyaviy siyosatni olib borishga yordam beradi va eng muhim milliy dasturlarni moliyalashtirish imkoniyatini ta'minlaydi. Moliyaviy resurslar iqtisodiyotni rivojlantirish, ijtimoiy-madaniy tadbirlarni moliyalashtirish, aholini ijtimoiy himoya qilish, pensiya ta’minoti, mudofaa va huquqni muhofaza qilish organlarini, davlat boshqaruvini moliyalashtirish, mulk va shaxsiy sug‘urtaning barcha turlari bo‘yicha sug‘urta summalarini to‘lash va boshqalarga yo‘naltiriladi.

Moliyaviy resurslarni taqsimlash

Tijorat tashkilotining asosiy vazifasi foydani maksimal darajada oshirish bo'lganligi sababli, moliyaviy resurslarni taqsimlash muammosi doimo yuzaga keladi: tijorat tashkilotining asosiy faoliyatini kengaytirish uchun investitsiyalar yoki boshqa aktivlarga investitsiyalar. Ma'lumki, foydaning iqtisodiy ahamiyati eng foydali aktivlarga investitsiyalardan natijalar olish bilan bog'liq.

Tijorat tashkilotining moliyaviy resurslarini taqsimlashning quyidagi asosiy yo'nalishlarini ajratib ko'rsatish mumkin:

Kapital qo'yilmalar.

Aylanma mablag'larni kengaytirish.

Ilmiy-tadqiqot va tajriba-konstruktorlik ishlarini olib borish.

Soliqlarni to'lash.

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzular bo'yicha maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini ko'rsatadilar.
Arizangizni yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

Ichki moliyalashtirish manbalari tashkilotning moliyaviy-xo'jalik faoliyati jarayonida shakllanadigan moliyaviy resurslardan foydalanishni o'z ichiga oladi. Bunday manbalarga misol sifatida sof foyda, amortizatsiya, kreditorlik qarzlari, kelajakdagi xarajatlar va to'lovlar uchun zaxiralar va kechiktirilgan daromad kiradi.

Da tashqi moliyalashtirish tashkilotga tashqi dunyodan keladigan mablag'lardan foydalaniladi. Ta'sischilar, fuqarolar, davlat, moliya-kredit tashkilotlari, nomoliyaviy tashkilotlar tashqi moliyalashtirish manbalari bo'lishi mumkin.

Tashkilotlarning moliyaviy resurslarini guruhlash ularning shakllanish manbalari quyidagi rasmda keltirilgan.

Tashkilotning moliyaviy resurslari moddiy va mehnat resurslaridan farqli ravishda bir-birini almashtirib turadi va inflyatsiya va devalvatsiyaga moyil bo'ladi.

Hozirgi vaqtda mahalliy sanoat korxonalari uchun dolzarb muammo bo'lib, ularning eskirish holati 70 foizga yetdi. Bunday holda, biz nafaqat jismoniy, balki ma'naviy eskirish haqida ham gapiramiz. Rossiya korxonalarini yangi yuqori texnologiyali asbob-uskunalar bilan qayta jihozlash zudlik bilan zarur. Bunday holda, ushbu qayta jihozlash uchun moliyalashtirish manbasini tanlash muhimdir.

Quyidagi moliyalashtirish manbalari belgilanadi:

• Korxonaning ichki manbalari(sof foyda, amortizatsiya, foydalanilmayotgan aktivlarni sotish yoki ijaraga berish).
• Jalb qilingan mablag'lar(xorijiy investitsiyalar).
• Qarz olingan mablag'lar(, hisob-kitoblar).
• Aralashgan(murakkab, birlashtirilgan) moliyalashtirish.

Korxonani moliyalashtirishning ichki manbalari

Jalb qilingan mablag'lar

Korxona moliyalashtirish manbai sifatida xorijiy investorni tanlashda shuni hisobga olishi kerak investor yuqori foyda, kompaniyaning o'zi va undagi egalik ulushidan manfaatdor. Xorijiy investitsiyalarning ulushi qanchalik yuqori bo'lsa, korxona egasining nazorati shunchalik kam bo'ladi.

Qolgan qarzni moliyalashtirish, unda va orasida tanlov mavjud. Ko'pincha, amalda lizingning samaradorligi uni bank krediti bilan taqqoslash orqali aniqlanadi, bu mutlaqo to'g'ri emas, chunki har bir aniq operatsiya uchun o'ziga xos shartlarni hisobga olish kerak.

Kredit - korxonani moliyalashtirish manbai sifatida

- kreditor tomonidan qarz oluvchiga to'lash shartlarida, ko'pincha qarz oluvchi kreditdan foydalanganlik uchun foizlarni to'lagan holda beriladigan pul yoki tovar shaklidagi kredit. Ushbu moliyalashtirish shakli eng keng tarqalgan.

Kreditning afzalliklari:

• moliyalashtirishning kredit shakli olingan mablag'lardan hech qanday maxsus shartlarsiz foydalanishda ko'proq mustaqillik bilan tavsiflanadi;
• Ko'pincha kredit ma'lum bir korxonaga xizmat ko'rsatadigan bank tomonidan taklif etiladi, shuning uchun kredit olish jarayoni juda tezlashadi.

Kreditning kamchiliklari quyidagilardan iborat:

• kredit muddati kamdan-kam hollarda 3 yildan oshadi, bu uzoq muddatli foyda olishga qaratilgan korxonalar uchun taqiqlanadi;
• Kredit olish uchun korxona ko'pincha kreditning o'zi miqdoriga teng bo'lgan garovni taqdim etishi kerak;
• ba'zi hollarda banklar bank kreditlash shartlaridan biri sifatida joriy hisobvaraq ochishni taklif qiladilar, bu har doim ham korxona uchun foydali emas;
• Moliyalashtirishning ushbu shakli bilan korxona sotib olingan asbob-uskunalar uchun standart amortizatsiya sxemasidan foydalanishi mumkin, bu esa uni butun foydalanish muddati davomida mulk solig'ini to'lashga majbur qiladi.

Lizing - korxonani moliyalashtirish manbai sifatida

tadbirkorlik faoliyatining alohida kompleks shakli bo‘lib, bir tomon – lizing oluvchiga asosiy vositalarni samarali yangilash, ikkinchisi – lizing beruvchiga har ikki tomon uchun ham o‘zaro manfaatli shartlarda faoliyat chegaralarini kengaytirish imkonini beradi.

Lizingning afzalliklari:

• Lizing 100% kreditlashni o'z ichiga oladi va darhol to'lovlarni boshlashni talab qilmaydi. Ko'chmas mulkni sotib olish uchun an'anaviy kreditdan foydalanganda kompaniya o'z mablag'lari hisobidan xarajatlarning taxminan 15 foizini to'lashi kerak.
• Lizing katta moliyaviy resurslarga ega bo'lmagan korxonaga yirik loyihani amalga oshirishni boshlash imkonini beradi.

Korxona uchun lizing shartnomasini olish ssudaga qaraganda ancha oson - axir uskunaning o'zi tranzaksiya uchun xavfsizlik sifatida xizmat qiladi.

Lizing shartnomasi kreditga qaraganda ancha moslashuvchan. Kredit har doim cheklangan miqdor va to'lov shartlarini o'z ichiga oladi. Lizingda korxona o'z daromadini hisoblab chiqishi va lizing beruvchi bilan o'zi uchun qulay bo'lgan tegishli moliyalashtirish sxemasini ishlab chiqishi mumkin. To'lov lizingga olingan asbob-uskunalar bo'yicha ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotishdan olingan mablag'lar hisobidan amalga oshirilishi mumkin. Kompaniya ishlab chiqarish quvvatlarini kengaytirish uchun qo'shimcha imkoniyatlarga ega: lizing shartnomasi bo'yicha to'lovlar shartnomaning butun muddatiga taqsimlanadi va shu bilan boshqa turdagi aktivlarga investitsiya qilish uchun qo'shimcha mablag'lar bo'shatiladi.

Lizing kompaniya balansidagi qarzni oshirmaydi va o'z kapitali va qarz mablag'lari nisbatiga ta'sir qilmaydi, ya'ni. korxonaning qo'shimcha kredit olish imkoniyatini kamaytirmaydi. Lizing shartnomasi bo'yicha sotib olingan asbob-uskunalar shartnomaning butun muddati davomida lizing oluvchining balansida ro'yxatga olinmasligi va shuning uchun aktivlarni ko'paytirmasligi juda muhim, bu esa kompaniyani sotib olingan asosiy vositalar uchun soliq to'lashdan ozod qiladi.

Rossiya Federatsiyasi lizing beruvchi yoki lizing oluvchining balansida moliyaviy ijaraga olingan (topshirilgan) mol-mulkning balans hisobini tanlash huquqini saqlab qoldi. Lizing predmeti bo'lgan mol-mulkning boshlang'ich qiymati lizing beruvchining uni sotib olish uchun qilgan xarajatlari summasi hisoblanadi. Bundan tashqari, 2002 yildan boshlab, lizing shartnomasi predmeti bo'lgan (lizing beruvchi yoki lizing oluvchining balansida) mulkni hisobga olishning tanlangan usulidan qat'i nazar, lizing to'lovlari soliq solinadigan bazani kamaytiradi (Soliq kodeksining 264-moddasi). Rossiya Federatsiyasi). Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksining 269-moddasida lizing beruvchi soliq solinadigan bazani kamaytirish bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan kreditlar bo'yicha foizlar miqdori bo'yicha cheklovni kiritadi, ammo boshqa hollarda lizing beruvchi kredit bo'yicha foizlar miqdorini soliqni kamaytirish bilan bog'lashi mumkin. asos.

Lizing to'lovlari, korxona tomonidan to'lanadi, butunlay ishlab chiqarish bilan bog'liq. Agar lizing bo'yicha olingan mol-mulk lizing oluvchining balansida hisobga olingan bo'lsa, u holda korxona lizing ob'ektining tez eskirish imkoniyati bilan bog'liq imtiyozlarni olishi mumkin. Bunday mol-mulk uchun amortizatsiya ajratmalari uning tannarxi va belgilangan tartibda tasdiqlangan me’yorlar asosida 3 baravardan oshmagan holda hisoblanishi mumkin.

Lizing kompaniyalari banklardan farqli o'laroq depozit talab qilinmaydi, agar mulk yoki uskunalar ikkilamchi bozorda likvid bo'lsa.

Lizing korxonaga to'liq qonuniy asoslarda soliqqa tortishni minimallashtirish, shuningdek, asbob-uskunalarga texnik xizmat ko'rsatish bo'yicha barcha xarajatlarni lizing beruvchiga yuklash imkonini beradi.