Paskolos palūkanos ir jų normos nustatymas. Nominaliosios ir realiosios palūkanų normos

Kapitalo rinka yra neatsiejama veiksnių rinkos dalis. Kapitalas kaip ekonominis išteklius yra tyrimo objektas daugeliui įvairių mokslo mokyklų ir ekonomikos mokslo sričių atstovų, pradedant nuo politinės ekonomijos klasikos.

A. Smithas kapitalą suprato kaip sukauptas daiktų ar pinigų atsargas. Anot D. Ricardo, kapitalas buvo gamybos priemonė, todėl net lazda ir akmuo pirmykščio žmogaus rankose yra ir kapitalo elementai. K. Marksas teigė, kad kapitalas yra vertybė, kuri atneša perteklinę vertę, arba save didinančią vertę. A. Marshall sekdamas N.U. Sinioras kapitalą laikė kapitalisto „auka“, kuris susilaiko nuo viso savo turto išleidimo asmeniniam vartojimui ir nemažą dalį paverčia gamybos veiksniais. Tokia auka nusipelno atlygio pelno forma.

Šiuolaikinėje ekonomikos teorijoje kapitalas apibrėžiamas kaip investiciniai ištekliai. Gamybos faktoriaus rinkoje kapitalas suprantamas kaip fizinis kapitalas (įranga, mašinos, pastatai, konstrukcijos, žaliavos, medžiagos ir kt.), kurį naudodami galite padidinti pajamas ateityje.

Kapitalo faktoriaus savininkas pajamas gauna palūkanų forma. Konkurencingoje rinkoje įmonė lygina kiekvieno gamybos veiksnio ribinį produktą su jo įsigijimo išlaidomis, todėl kapitalo kaina yra pajamos, kurias gali gauti veiksnio savininkas. Šiuo atveju kuo didesnis šio gamybos veiksnio, pateikiamo kaip pagrindinis turtas, produktyvumas, tuo didesnės kapitalo palūkanos. Kapitalas, kaip ir darbas, turi produktyvumą, kurio dėka galima padidinti gamybą, t.y. padidinti pajamas. Taigi kapitalas yra paklausus, nes yra produktyvus.

Kapitalo paklausos subjektai yra verslininkai. Kapitalo paklausa – tai investicinių lėšų, reikalingų fiziniam kapitalui įsigyti (mašinos, įrengimai ir kt.), paklausa. Tai reiškia, kad verslininkui reikia tam tikros pinigų sumos, kad įgytų kapitalą fizine forma. Grafiškai kapitalo paklausą galima pavaizduoti neigiamo nuolydžio kreive, kadangi kapitalo rinkoje galioja ir paklausos bei pasiūlos dėsniai (24 pav. a). Grafike matyti, kad didėjant investiciniams fondams (I), ribinis produktas (MP) mažėja, tai yra šiuo atveju galioja mažėjančios grąžos dėsnis.

Ryžiai. 24. Kapitalo paklausos kreivė (a); pajamų padidėjimas didėjant kapitalo paklausai (b).

Šis dėsnis padeda suprasti pajamų iš kapitalo dinamiką arba, kaip dar vadinama, grynojo kapitalo produktyvumo dinamiką. Kai kiti dalykai yra vienodi (darbas ir žemė išlieka pastovūs), grynasis produktyvumas arba kapitalo grąžos norma paprastai mažėja, kai didėja investiciniai fondai. Todėl pajamų iš kapitalo lygis išsivysčiusiose šalyse gali būti žemesnis nei mažiau išsivysčiusiose šalyse, o tai sąlygoja kapitalo eksportą arba jo srautą iš vienos pramonės šakos į kitą, o tai lemia pajamų iš kapitalo normos išlyginimą. Tačiau keičiantis kitiems veiksniams (mokslo ir technikos pažangos įgyvendinimui ir kt.), didėjant kapitalo paklausai, gali padidėti pajamos (24 pav. b).

Kapitalo pasiūla veiksnių rinkoje grafiškai pavaizduota Sc kreive, kuri turi teigiamą nuolydį, nes kapitalą siūlantys subjektai atsisako savarankiško alternatyvaus jo panaudojimo (25 pav. a). Kuo daugiau pinigų siūloma skolinti, tuo didesni ribiniai alternatyvieji kaštai (MOC).

Sujungę paklausos ir pasiūlos grafikus kartu, gauname vieną kapitalo pasiūlos ir paklausos grafiką, kur r – palūkanų lygis, o I – investicijų apimtis (25 pav. b). Kapitalo rinkoje kaina sulygina pasiūlą ir paklausą, t.y. Dс = Sс. Taške E ribinė grąža ir ribiniai alternatyvieji kaštai sutampa, o grafikas rodo pusiausvyros kainą arba kapitalo grąžą palūkanų forma.

Ryžiai. 25. Kapitalo pasiūla kaip prarastų galimybių panaudoti kapitalą sąnaudų atspindys (a); pusiausvyra kapitalo rinkoje (b).

Laiko veiksnys turi didelę įtaką sprendimų priėmimui. Kapitalo savininkai atsisako dabartinio kapitalo vartojimo, siūlydami jį paskolinti, nes yra įsitikinę, kad ateityje gaus didesnes pajamas. Palūkanos yra mokėjimas už galimybę kitiems dabartinio kapitalo naudojimo subjektams. Ekonomikos teorija tokį ūkio subjektų elgesį rinkos ekonomikoje vadina laiko pirmenybe. Norint paskatinti kapitalo savininką atsisakyti einamojo išteklių vartojimo, už tokį atsisakymą būtina jam atlyginti, o ūkio subjektai, kurie dabar turi galimybę panaudoti skolintas lėšas, yra priversti mokėti kapitalo savininkui. Vadinasi, palūkanos yra kaina, kurią žmonės moka, kad gautų išteklius dabar, o ne lauktų, kol uždirbs pinigų tiems ištekliams įsigyti.

Kapitalo arba palūkanų kainą lemia ir pasiūla, ir paklausa, nes vienas negali egzistuoti be kito. Palūkanų norma – tai pajamų iš kapitalo, gauto už paskolą, ir paskolinto kapitalo sumos santykis, išreikštas procentais. Pavyzdžiui, jei suteikiama 2000 USD paskola ir gaunamos 100 USD metinės pajamos, palūkanų norma yra lygi:

100: 2 000 x 100 % = 5 %.

Šiuo atveju svarbų vaidmenį atlieka rizikos veiksnys, nes paskolinus savo lėšas nėra visiškos garantijos, kad šiais pinigais galėsite pasinaudoti ir ateityje. Todėl kuo didesnė rizika suteikiant paskolą, tuo didesnės turėtų būti palūkanos.

Palūkanų norma yra labai svarbi įmonei priimant investicinius sprendimus. Kaip galite nustatyti IG, nebent lyginate ją su rinkos palūkanų norma? Todėl verslininkas visada lygina tikėtiną kapitalo grąžos lygį su rinkos palūkanų norma. Investuoti galima, jei pajamų lygis yra didesnis arba lygus rinkos paskolų palūkanų normai. Pavyzdžiui, jei nuspręsite investuoti į verslą 2 milijonus dolerių ir per metus iš šio kapitalo gausite 400 tūkstančių dolerių, tuomet šį projektą galima laikyti pelningu, nes bus grąžintos investuotos lėšos ir gautos pajamos, t.y. pajamų lygis yra:

400 000: 2 000 000 x 100 % = 20 %.

Bet jei rinkos palūkanų norma yra 25%, tai tokio projekto negalima laikyti pelningu, nes galėtumėte paskolinti savo lėšas ir gauti 500 tūkstančių dolerių pajamų. Todėl rinkos ekonomikoje visada yra alternatyvių ekonominių sprendimų, kai reikia palyginti skirtingus ekonominių sprendimų variantus, siekiant pasirinkti pelningiausią investicinį projektą.

Vienas iš būdų pagrįsti investicinių projektų efektyvumą, kaip išsiaiškinome, yra kapitalo grąžos lygio palyginimas su palūkanų norma. Yra ir kitas būdas – tai diskontavimo procedūra, kuri susideda iš to, kad įgyvendinant investicinius projektus (statant gamyklą, tiesiant geležinkelį ir pan.) reikia palyginti šiandieninių išlaidų ir būsimų pajamų dydį. Kitaip tariant, diskontuojant apskaičiuojamas dabartinis sumos, sumokėtos po tam tikro laikotarpio, ekvivalentas pagal esamą palūkanų normą.

Nuolaida nustatoma pagal formulę:

čia Vp yra būsimos pinigų sumos dabartinė vertė;

Vt – šiandieninės pinigų sumos ateities vertė;

t - metų skaičius;

r – palūkanų norma.

Norėdami suprasti šią procedūrą, apsvarstykite sąlyginį pavyzdį. Tarkime, jei šiandien investuosite 4 milijonus dolerių ir pastatysite gamyklą keraminių plytelių gamybai, tai per 10 metų kasmet galite gauti 600 tūkstančių dolerių. Ar šis projektas pelningas? Per 10 metų gausime 6 milijonus dolerių (600 000 x 10). Kiekviena iš šių pajamų dalių bus gauta ateityje (po metų, po 2 metų ir taip 10 metų). Reikia palyginti šiandienines 4 mln. išlaidų ir būsimo pajamų srauto diskontuotą vertę. Ši vertė apskaičiuojama pagal formulę:

,

kur skaičius skaitiklyje nuo 1 iki t reiškia pajamų gavimo laiką per metus, per 2 ir kt. Kai r = 0,02, gauname 5,34 milijono dolerių:

Tada lyginame dvi reikšmes: 4 mln., kuriuos reikia investuoti šiandien, ir diskontuotą sumą 5,34 mln. Kadangi 5,34 > 4, tai su tokia palūkanų norma projektas gali būti įgyvendintas.

Analizuojant palūkanų kategorijas, skiriamos nominalios ir realios palūkanų normos. Nominali palūkanų norma yra dabartinė rinkos palūkanų norma, neatsižvelgiant į infliaciją. Realioji norma yra nominalioji norma, atėmus numatomą infliacijos lygį. Pavyzdžiui, nominali metinė palūkanų norma yra 12%, numatoma infliacija yra 4%, tada reali palūkanų norma bus 8% (12-4).

Taigi galima daryti bendrą išvadą, kad investicinių prekių kainos nustatomos priklausomai nuo pajamų, kurias ateityje bus galima gauti dėl produktyvaus vartojimo, atsižvelgiant į palūkanų normą. Palūkanos – tai kapitalo savininko faktorinės pajamos, o kapitalo skolininkui – išlaidos (kaštai). Kapitalo rinkoje, kaip ir kitose rinkose, nusistovi pusiausvyra, kai paklausa lygi pasiūlai, t.y. vienų pajamos prilygsta kitų išlaidoms. Tai savotiška rinkos ekonomikos pusiausvyra.

1.Kapitalas ir palūkanos

Kapitalas yra viena iš pagrindinių ekonominių kategorijų. Kapitalas yra gamybos veiksnys, kuriam atstovauja visos gamybos priemonės, kurias žmonės sukūrė norėdami panaudoti jas kitoms prekėms ir paslaugoms gaminti. Tai įrankiai, įranga, pastatai, konstrukcijos ir kt.

Ekonominėje analizėje kartu su terminu „kapitalas“ vartojama sąvoka „investicija“ arba „investiciniai ištekliai“.

Sąvoka „kapitalas“ vartojama įkūnytam kapitalui žymėti, t.y. įkūnytas gamybos priemonėse. Investicijos – tai dar nematerializuotas, bet į gamybos priemones investuotas kapitalas.

Panagrinėkime kapitalo panaudojimo procesą, kuris glaudžiai susijęs su jo struktūros idėja.

Gamybos proceso metu skirtingi fizinio kapitalo elementai elgiasi skirtingai. Viena kapitalo dalis (pastatai, mašinos, įrenginiai) funkcionuoja ilgą laiką: nuo kelerių metų iki kelių dešimtmečių, kita kapitalo dalis (žaliavos, medžiagos, elektra, vanduo ir kt.) naudojama vieną kartą.

Ilgalaikis turtas – tai ta gamybinio kapitalo dalis, kuri dalyvauja gamybos procese per kelis gamybos ciklus ir perkelia savo vertę dalimis sukurtoms prekėms.

Kiekvienas pagrindinio kapitalo elementas turi įstatymiškai nustatytą tarnavimo laiką, pagal kurį verslininkai sukaupia pagamintoms prekėms ir paslaugoms pervestą vertę nusidėvėjimo mokesčių forma.

Apyvartinis kapitalas yra įmonės kapitalo dalis, kuri dalyvauja viename gamybos cikle ir visiškai perkelia savo vertę į gatavus produktus.

Parduodant prekes, pinigai, išleisti apyvartinio kapitalo elementams, visiškai grąžinami verslininkui ir vėl gali būti panaudoti gamybos veiksniams įsigyti. Pagrindinio kapitalo kaina ne taip greitai grįžta, tai užtrunka metų, kartais dešimtmečius. Vadinasi, gamybos sąnaudos apima visą apyvartinio kapitalo kainą, o tik dalis pagrindinio kapitalo sąnaudų, skaičiuojant pagal visą šio kapitalo gyvavimo laiką (1 pav.).

Ryžiai. 1 – pusiausvyra kapitalo rinkoje

Pagrindinis kapitalas, įkūnytas darbo priemonėmis, gali susidėvėti jį naudojant. Yra dvi nusidėvėjimo formos: fizinis ir moralinis.

Fizinis nusidėvėjimas atsiranda, pirma, paties gamybos proceso metu ir, antra, veikiant gamtos jėgoms (metalo korozija, betono ardymas, plastiko elastingumo praradimas). Kuo ilgesnis veikimo laikas, tuo didesnis fizinis pagrindinio kapitalo nusidėvėjimas.

Pasenimas yra antroji nusidėvėjimo forma. Tai vartotojų akyse sumažėjusios pagrindinės kapitalo savybės, palyginti su tuo, kas siūloma mainais. Ją gali lemti dvi priežastys: 1) dėl panašių, bet pigesnių darbo priemonių sukūrimo; 2) dėl našesnių darbo priemonių sukūrimo ta pačia kaina.

Lėšos pagrindiniam kapitalui atnaujinti kaupiamos nusidėvėjimo fonde. Šis fondas formuojamas per nusidėvėjimo mokesčius, kurie yra ilgalaikio eksploatuojamo turto vertės, perkeltos į produktus, piniginė forma. Šie atskaitymai įskaitomi į visas įmonės išlaidas už produkcijos gamybą. Nusidėvėjimas iš tikrųjų yra pagrindinio kapitalo atnaujinimo (paprasto atkūrimo) šaltinis.

Kiekvienas gamybos veiksnys atneša savo pajamas, kurios apdovanoja jo savininką. Kapitalui tokios pajamos yra palūkanos.

Palūkanų pajamos (palūkanos) – tai kapitalo, investuoto į verslą, grąža. Šios pajamos yra pagrįstos alternatyvaus kapitalo panaudojimo kaštais (pinigai visada turi alternatyvų panaudojimą, pavyzdžiui, juos galima įdėti į banką, išleisti akcijoms ir pan.). Palūkanų pajamų dydis nustatomas pagal palūkanų normą, t.y. kaina, kurią bankas ar kitas paskolos gavėjas turi sumokėti skolintojui už pinigų naudojimą tam tikrą laikotarpį.

Kapitalo paklausos subjektai yra verslas, o pasiūlos subjektai – namų ūkiai (jie siūlo pinigų sumas, t. y. savo santaupas).

Kapitalo paklausa yra skolintų lėšų paklausa. Jis gali būti grafiškai pavaizduotas kaip kreivė (Dc) su neigiamu nuolydžiu. Kapitalo pasiūla grafiškai pavaizduota kreive (Sc) su teigiamu nuolydžiu. Šių dviejų kreivių (E) susikirtimo taške kapitalo rinkoje nusistovi pusiausvyra. Ji atitinka pusiausvyros palūkanų normą (r0).

Skolintų lėšų pasiūla visos rinkos viduje tiesiogiai priklauso nuo banko indėlių apimties, t.y. piliečių santaupų. Taupymo apimtį tiesiogiai lemia už indėlius mokamų palūkanų lygis. Kuo jis didesnis, esant kitoms sąlygoms, tuo didesnė santaupų suma ir siūlomos skolinamos lėšos.

Atliekant kapitalo investicijas (investicijas), skaičiuojama pinigų laiko vertė. Į investicinių objektų įgyvendinimą šiandien investuojami pinigai, o pajamos iš investicijų bus gaunamos per visą objekto eksploatavimo laikotarpį. Kapitalas yra ne kas kita, kaip diskontuota vertė. Tai reiškia, kad bet koks turto elementas, atnešantis jo savininkui reguliarias pajamas ilgą laiką, yra kapitalas, o jo vertė apskaičiuojama taikant diskontavimą.

1.2 Įvairūs teoriniai aiškinimai

Jau iš pirmo žvilgsnio aišku, kad kapitalas yra visa apimanti, universali ir daugiamatė kategorija. Neatsitiktinai K. Marksas savo daugiatomį kūrinį pavadino „Sostinė“. Kad ir koks tikrovės reiškinys būtų laikomas, mes tikrai susidursime su šia koncepcija. Kapitalas lemia visus santykius be išimties. Jis yra visur arba esantis, arba tarsi esantis.

Kiekvienas tyrinėtojas, kuris imasi rašyti apie kapitalą, tikrai turi išsikelti sau uždavinį susiaurinti problemą. Tas pats pasakytina apie daugelį kapitalo interpretacijų: nuo bandymų pateikti mokslinę interpretaciją iki vadinamojo „sveiko proto“. Neatitikimai čia tokie dideli, kad neturime kito pasirinkimo, kaip tik atlikti pirminę šios veislės klasifikaciją. Pradėkime nuo paprasčiausio dalyko. Pateikime daugybę kapitalo pavadinimų, su kuriais nuolat susiduriame mokslinėje ir ekonominėje literatūroje, tokia tvarka (2 pav.):

Ryžiai. 2 - Sostinės pavadinimų pateikimo tvarka

Dabar įsivaizduokime paprasčiausią diagramą (3 pav.):

Ryžiai. 3 – pagrindinių kapitalo pavadinimų sąrašas

Natūralu, kad čia nėra jokių pretenzijų į pilną didžiųjų vardų sąrašą (kai kurie iš jų iš tikrųjų yra griežtai moksliniai, o kai kurie yra tik metaforiniai). Po pavadinimų seka interpretacijos, smarkiai išskiriančios skirtingas politinės ekonomijos mokyklas. Senovės pažiūrose, žinoma, dar negalėjo būti apibrėžimo, kas neegzistavo. Tačiau jų negalima ignoruoti, nes jie leidžia suprasti žinių apie kapitalą ištakas. Taigi tam tikru mastu požiūrio į kapitalą pirmtaku galima laikyti tokio filosofo kaip Aristotelio pažiūras, kuris bet kokį pinigų kaupimą laikė nenatūraliu, neturinčiu prasmės.

Ankstyviausias požiūrio į „sostinės“ kategoriją ištakas galima rasti Ibn Sinos darbuose (Avicenna 980-1037). Jis suformulavo devynis gyvybės veiksnius: žemė, oras, ugnis, nervai, gyvybės syvai, kūno nariai, siela, jėga, protinė veikla. Ekonominės, fizinės, psichologinės ir moralinės savybės čia yra sudėtingai susipynusios.

Senovės mokslininkai nepateikė mokslinių klasifikacijų, tačiau po daugelio šimtmečių, formuojantis politinei ekonomijai kaip mokslui, kiekviena mokykla laikė savo pareiga vykdyti moksliškai pagrįstą kategorijų sisteminimą ir, natūralu, kapitalas čia užėmė pagrindinę vietą.

Šiame straipsnyje neįmanoma išsamiai apsvarstyti visų teorinių požiūrių į kapitalą ir visas jį apibūdinančias mokslo mokyklas. Taip, tai nėra būtina. Apsiribosime tik dalykinėmis sąvokos savybėmis, kurių pagrindu atliksime grupavimą. Nors vadovaujamės istorizmo principu, iš esmės mums nėra taip svarbu, kas ir kada pasisakė apie kapitalą. Bus akcentuojama koncepcijos esmė.

I. Kapitalas kaip pinigai, turtas

„Pinigai yra protingų žmonių priemonė, bet kvailių tikslas“. A. Decourcel

Kasdieniame gyvenime kapitalas dažniausiai suprantamas kaip pinigų suma, kuri savininkui generuoja pajamas. Tokį požiūrį į kapitalą išreiškė daugelis mąstytojų, kurie, kaip taisyklė, rėmėsi individualia privačia ekonomika, o ne iš bendros ekonomikos. Dažnai buvo atkreiptas dėmesys į vieną labiausiai paplitusią formą, kai pinigų suma suteikia pajamų, ir tik ši forma buvo pripažįstama kapitalu.

II. Materialus ir materialus kapitalo interpretavimas (taupumo problemos, atsargos)

„Tas, kuris nėra taupus, kentės“ Konfucijus.

Šis aiškinimas tapo plačiai paplitęs. Mes apie tai pakalbėsime išsamiau. Pradėkime nuo bendrųjų nuostatų.

Civilizacijos raida remiasi tęstinumu, t.y. apie tai, kad kiekviena nauja karta naudojasi ankstesnių kartų įsigijimu ir prideda joms savo dalį, savo ruožtu dirbdama ne tik dabarčiai, bet ir ateičiai. Ekonominiame gyvenime ryšys tarp praeities ir dabarties išreiškiamas, taip pat ir per kapitalą. Šiuo aspektu kapitalo esmė yra: 1) kad jis būtų ankstesnės veiklos rezultatas ir 2) kad sukaupti daiktai būtų naudojami ne asmeniniam vartojimui, o naujų daiktų gamybai. Fizinis žmogaus silpnumas lemia įrankių ir darbo priemonių naudojimą, kuriuos daugelis mąstytojų apibendrino tuo pačiu pavadinimu „kapitalas“.

III. Kapitalas kaip gamybos santykis

„Turtingas žmogus neturi savo turto, bet nuosavybė priklauso jam Diogenui

„Nuosavybė yra vagystės vaisius“ P. Proudhonas

Šio požiūrio laikėsi marksizmo klasikai ir vienokiu ar kitokiu laipsniu jų pasekėjai, t.y. įvairios socialistinės, socialdemokratinės ir demokratinės minties srovės. Marksistai pabrėžė socialinę-ekonominę kapitalo esmę, tapatindami jį su kapitalistinio gamybos būdo gamybiniais santykiais, kai kapitalas ir darbas dalijami gamybos priemonių nuosavybės teise. Tuo pačiu metu „darbo“ kategorijai buvo suteiktas delnas. Pačiam kapitalui atstovauja krūva neapmokamo darbo. Jis gyvena dirbdamas. Santykiai, atsirandantys dėl gamybos priemonių nuosavybės monopolizavimo verslininkų rankose ir jų trūkumo proletariate – štai ką reiškia kapitalas.

„...Kapitalas yra ne daiktas, o tam tikras, tam tikram istoriniam visuomenės dariniui priklausantis socialinis gamybinis santykis, kuris vaizduojamas daikte ir suteikia šiam daiktui specifinį socialinį pobūdį.

Nesigilindami į gerai žinomus K. Markso ir marksistų pateiktus kapitalo apibrėžimus, pažymėsime tik nepaprastą įrodymų griežtumą ir mokslinį vientisumą. Kaip pavyzdį pateikime F. Engelso laišką K. Hirschui. Buvo padaryta tokia pastaba: „Darbininko kapitalas yra jis pats. Tai skamba labai gražiai, bet žodis sostinė čia praranda paskutinę prasmės likutį. Kam, po velnių, reikia išversti protingus dalykus į neprotingą filistinų frazių kalbą?

Apibendrinant tai, kas pasakyta, kapitalo kaip gamybinio santykio interpretaciją galime redukuoti taip:

2. Kapitalas yra ne daiktas, o gamybinis santykis, kuris vaizduojamas daikte. „Kapitalas, – pažymėjo K. Marksas, – nėra medžiagų ir pagamintų gamybos priemonių suma. Kapitalas yra gamybos priemonės, paverstos kapitalu, kurios savaime nėra kapitalas, kaip ir auksas ar sidabras savaime nėra pinigai.

Marksas išskyrė du kapitalo tipus (pastovųjį ir kintamąjį) ir tai yra esminis jo skirtumas nuo visų mokyklų ir interpretacijų. Šis skirtumas buvo atliktas atsižvelgiant į skirtingų kapitalo dalių vaidmenį perteklinės vertės kūrimo procese.

IV. Liaudies sostinė

„Kaip negalima kaltinti dėl netyčinio nusižengimo, taip pat negalima girti už priverstinį gerą poelgį. Euripidas

Remiantis trimis pagrindinėmis ekonominės veiklos sritimis, kapitalas išskiriamas pagal tris požymius: 1) asmeninį, 2) verslinį, 3) nacionalinį.

Visi jie labai dažnai prasmę sutampa, o atskirti kiekvieną iš jų gana sunku. Pateiksime literatūroje egzistuojančius verslumo ir žmonių kapitalo skirtumus. (Asmeninio kapitalo charakteristikos buvo pateiktos anksčiau).

Verslininkui kapitalas svarbus tiek, kiek jis tam išleidžia pinigus, ir tiek, kiek jis atneša piniginį pelną. Jei visi verslininko skaičiavimai susiveda į piniginę vertę, tai liaudies kapitalui svarbi jo natūrali forma.

Šiek tiek daugiau apie „liaudies“ kapitalą kaip tokį. Daugelis šaltinių nurodo, kad visa produkcija išreiškia ekonominį požiūrį į žmones. Visų gamintojų ir vartotojų visuma, susijungusi į vieną valstybę bendroje teritorijoje, sudaro viešąsias bendruomenės gyvenimo sritis, turi savo specifines užduotis ir unikaliais pagrindais yra susijusi su atskiromis ūkio apraiškomis.

Liaudies kapitalas, be materialinių vertybių, turi ne mažiau svarbią nematerialią vertę. Moralinį turtą atspindi žmonių sąžiningumas, verslumas, darbštumas ir profesinis išsilavinimas. Manome, kad didžiojo Rusijos demokrato N.G. Černyševskis puikiai tinka šiai interpretacijai. Kapitalu jis suprato „visas materialinių ir moralinių turtų atsargas, kurias tauta įgijo dėl savo ankstesnių darbų...“. Jis pateikė aiškų pavyzdį: jei Londonas, Mančesteris ir Liverpulis sudegtų su visais bankais, dokais ir sandėliais... tai būtų sunkus, bet ne mirtinas smūgis. Po 15-20 metų tose pačiose vietose stovėtų nauji biurai ir pan., užpildytų dar daugiau prekių.

Darbo aprašymas

Kapitalas yra viena iš pagrindinių ekonominių kategorijų. Kapitalas yra gamybos veiksnys, kuriam atstovauja visos gamybos priemonės, kurias žmonės sukūrė norėdami panaudoti jas kitoms prekėms ir paslaugoms gaminti. Tai įrankiai, įranga, pastatai, konstrukcijos ir kt.
Ekonominėje analizėje kartu su terminu „kapitalas“ vartojama sąvoka „investicija“ arba „investiciniai ištekliai“.
Sąvoka „kapitalas“ vartojama įkūnytam kapitalui žymėti, t.y. įkūnytas gamybos priemonėse. Investicijos – tai dar nematerializuotas, bet į gamybos priemones investuotas kapitalas.

Palūkanos kaip kapitalo grąža. Nominaliosios ir realiosios palūkanų normos.

„Kapitalo“ kaip resurso sąvoka ekonomikos teorijoje apima patys žmonių sukurtos gamybos priemonės. Kapitalo naudojimas ilgainiui atneša pajamas jo savininkams. Tačiau norint gauti pajamų iš kapitalo naudojimo, reikia investuoti einamuoju laikotarpiu. Taigi dabartiniu laikotarpiu investuotas kapitalas užtikrins gamybos padidėjimą ateityje.

Vadinamas ateityje gaunamo ribinio, papildomo produkto procentinis santykis su šiuo metu investuojamu kapitalu kapitalo palūkanų pajamos.

Realioje rinkoje kapitalas cirkuliuoja pinigine forma, todėl atsiranda ir vystosi piniginio kapitalo rinka. Piniginis kapitalas nėra ekonominis išteklius ta prasme, kad pinigai patys nedalyvauja gaminant prekes ir teikiant paslaugas. Tačiau tikro kapitalo gamybos priemonės. Norėdami pradėti arba padidinti prekių ar paslaugų gamybą, verslininkai reikalauja investicijų į nekilnojamąjį kapitalą. Tam reikia finansinių galimybių ir grynųjų pinigų. Pinigus galima gauti paskolos būdu, akcijų arba sutaupytos pelno dalies pavidalu.

Šiuo atžvilgiu yra palūkanų normos samprata. Paskolos palūkanos – tai mokėjimas už piniginio kapitalo naudojimą. Paskolos palūkanų norma (palūkanų norma) tai pinigų naudojimo kaina, piniginio kapitalo kaina

Piniginio kapitalo pardavėjo požiūriu palūkanų norma yra pajamos iš kapitalo.

Nustatoma pusiausvyros palūkanų norma pinigų paklausos linijos ir pinigų pasiūlos linijos sankirta. Tuo pačiu metu visuminė pinigų paklausa apima pinigų paklausą sandoriams ir pinigų paklausą iš turto (pinigai kaip mainų priemonė ir kaip santaupos). Paklausa yra atvirkščiai proporcinga palūkanų normai.

Pinigų pasiūla reguliuojama valstybės pinigų politika.

Atsižvelgiama į pinigų panaudojimo kainą ne kaip absoliučią vertę, o kaip procentą nuo pinigų sumos. Dėl to galima palyginti skirtingų sumų paskolų suteikimo kainas.

Analizuojant palūkanų kategorijas, svarbu atskirti nominaliąsias ir realiąsias palūkanų normas. Nominali norma tai kursas, išreikštas piniginiais vienetais pagal dabartinį valiutos kursą, neįskaitant infliacijos. Realioji norma atsižvelgia į piniginio vieneto perkamąją galią ir, esant žemam infliacijos lygiui, yra maždaug lygi nominaliajai normai (atėmus infliacijos lygį). Infliacijos sąlygomis kreditu gautos sumos perkamoji galia termino pabaigoje mažėja. Todėl reali palūkanų norma gali labai skirtis nuo nominalios, į kurią atsižvelgiama sprendžiant dėl ​​investicijų į bet kokius objektus.

Ekonomikoje vienu metu egzistuoja skirtingos palūkanų normos. Palūkanų normai įtakos turi šie veiksniai:

1. Rizikos lygis;
2. Paskolos sąlygos;
3. Paskolos dydis;
4. Konkurencijos sąlygų pinigų rinkoje apribojimai;
5. Pajamų apmokestinimas.

Palūkanų normos vaidmenį ekonomikoje lemia tai, kad tai daro įtaką investicijų lygiui ir piniginio bei realaus kapitalo pasiskirstymui tarp pramonės šakų ir firmų. Padeda palūkanų normų palyginimas renkantis investavimo galimybes efektyvus išteklių paskirstymas, jų panaudojimas pelningiausiems projektams įgyvendinti.

Palūkanų norma, darydama įtaką investicinių prekių gamybos lygiui, turi įtakos bendrai produkcijai, užimtumui ir kainoms. Siekdama reguliuoti gamybos apimtį, užimtumą ir kainas, pinigų valdymo institucijos siekia daryti įtaką palūkanų normai per pinigų pasiūlą. Palūkanų normų sumažėjimas lemia prie investicijų ir gamybos apimties padidėjimo, o jos padidėjimas veda į atvirkštinį procesą.

Kiekvienas gamybos veiksnys, kaip jau minėta, sukuria savo pajamas, kurios galiausiai apdovanoja atitinkamo veiksnio savininką. Kapitalui tokios pajamos yra palūkanos.

Palūkanų pajamos – tai kapitalo, investuoto į verslą, grąža. Šios pajamos yra pagrįstos alternatyvaus kapitalo panaudojimo kaštais (pinigai visada turi alternatyvų panaudojimą, ypač gali būti dedami į banką, išleisti atsargoms ir pan.). Palūkanų pajamų dydis nustatomas pagal palūkanų normą, t.y. kaina, kurią bankas ar kitas paskolos gavėjas turi sumokėti skolintojui už pinigų naudojimą per tam tikrą laikotarpį. Jei banko palūkanų norma yra 10% per metus, investuotojas neinvestuos pinigų į verslą, kuris gali duoti 5% metinių pajamų. Pagal rinkos dėsnius jis investuos pinigus ten, kur pajamos, esant visiems kitiems dalykams, bus ne mažesnės kaip 10% per metus.

Bet kodėl turėtumėte mokėti palūkanas? Už ką tai mokama? Pirmą kartą į šį klausimą moksliškai atsako austrų ekonomistas E. Böhm-Bawerk ir švedų ekonomistas K. Wicksell. Ekonominis interesų pagrindas, jų požiūriu, yra santykinis esamų poreikių nepatenkinimas ir dėl to didesnis šiandieninių prekių vertinimas, palyginti su ateities prekėmis.

Norėdami paaiškinti, kodėl mokamos palūkanos, turime suprasti, kodėl šiandieninės prekės yra vertingesnės už būsimas prekes. Atsakymas yra toks, kad naudojant prekes, kurių žmogui šiuo metu trūksta, padidėja jo poreikių patenkinimo laipsnis ir išplečiamas jo galimybių spektras. Kalbant apie išteklius, dabar jų valdymas leidžia žmonėms imtis veiksmų, kurie laikui bėgant gali duoti papildomų pajamų. Būtent ši galimybė skatina žmones skolintis pinigų ir mokėti už skolinimąsi kainą, vadinamą palūkanomis.

5.5. Užduotys ir pratimai

Užduotis Nr.1

Gyventojų skaičius yra 100 milijonų žmonių, 24 milijonai žmonių. – vaikai iki 16 metų, taip pat asmenys, esantys ilgalaikėje izoliacijoje (psichiatrijos ligoninėse, pataisos įstaigose ir kt.); 30 milijonų žmonių iškrito iš darbo jėgos; 4,6 milijono žmonių - bedarbis.

Apskaičiuoti:

a) darbo jėgos dydis;

b) nedarbo lygis.

2 problema

Bendras gyventojų skaičius yra 258 milijonai žmonių. įskaitant neįgaliuosius – 63 mln. žmonių, dirbančių gyventojų – 195 mln. žmonių, įskaitant ir nenorinčius dirbti – 65,5 mln. žmonių, iš viso norinčių dirbti – 129,5 mln. Užimtųjų skaičius – 120,8 mln. Registruotų bedarbių – 8,7 mln. Nustatyti nedarbo lygį?

3 problema

Koks turėtų būti ekonomikos augimas, kad per vienerius metus nedarbas sumažėtų nuo 8 iki 6% (darant prielaidą, kad Okun skaičius yra 3%)?

Problema Nr.4

Iš viso šalyje suaugusių (16 metų ir vyresnių) gyventojų yra 188,1 mln. žmonių, dirbančių – 119,0 mln. žmonių, bedarbių – 6,5 mln. Nustatykite: bendrą darbo jėgą; nedarbo lygis; darbo jėgos dalis tarp visų suaugusių gyventojų.

Problema Nr.5

Visiško užimtumo sąlygomis trinties nedarbo lygis turėtų (nurodykite teisingą atsakymą):

a) lygus 0;

b) būti mažesnis nei 1 %;

c) būti mažesnis už ciklinį nedarbo lygį;

d) visi ankstesni atsakymai yra teisingi.

Problema Nr.6

Nominalus BNP pirmaisiais metais siekė 1000 mlrd. dolerių, natūralaus nedarbo lygis siekė 6 proc., faktinis – 8 proc. Kokia potencialaus BNP apimtis i-aisiais metais?

Problema Nr.7

Lentelėje pateikti duomenys apie darbo išteklius ir užimtumą, tūkst.

Apskaičiuoti bedarbių skaičių ir nedarbo lygį 1 ir 5 metais?

Kaip paaiškinti tuo pačiu metu augantį užimtumą ir nedarbą?

Problema Nr.8

Nominalus BNP yra lygus 750 milijardų dolerių Natūralus nedarbo lygis yra 5%, faktinis lygis yra 9%. Kokios vertės produkcijos kiekis šalyje nepagaminamas?

Problema Nr.9

Šalies darbo jėga – 700 tūkst. 2006 m. darbo pasiūlos ir paklausos funkcijos buvo tokios formos:

LD= 900 – 2W;LS= -300 + 4W.

kur W yra tikrasis darbo užmokestis.

Remdamiesi klasikinio pusiausvyros modelio naudojimu, nustatykite bedarbių skaičių.

2007 m. darbuotojams pavyko pasiekti, kad vidutinis darbo užmokestis padidėtų 15 proc. Nustatykite, kiek darbuotojų buvo atleista 2007 m., jei žinoma, kad vartotojų kainų indeksas šiais metais, palyginti su praėjusiais metais, buvo 106%.

10 problema

Per 8 metus darbo užmokestis A šalyje padidėjo 25 proc., o pragyvenimo išlaidos – 60 proc. Nustatyti realaus darbo užmokesčio lygio pokyčius. Ką reikėtų suprasti kaip nominalus ir realus darbo užmokestis?

Problema Nr.11

Žemės sklypas kainuoja 1000 den. vnt., o jį išnuomojant, gaunama 100 den pajamų. vienetų Nustatykite palūkanų normą.

12 problema

Žemės sklypo nuomos kaina (nuoma metams) 450 den. vienetų Metinė palūkanų norma yra 7%. Apskaičiuokite žemės sklypo kapitalo kainą.

13 užduotis.

300 den buvo investuota į tris vienodus žemės sklypus. vienetų kiekviename. Vidutinė pelno norma -20%. Pirmajame sklype derlius buvo -5 centneriai, antrame -6 centneriai, trečiame -10 centnerių. Nustatykite diferencinio nuomos dydį.

14 problema

Kokia bus sklypo kaina, jei žemės savininkas kasmet gaus 60 tūkst. vienetų žemės nuomos mokestį, o bankas indėlininkams moka 10% per metus?

Problema Nr.15

Žemės savininkas už nuomojamą sklypą kasmet gauna 8 tūkst.den nuomos mokestį. vienetų Sklype yra žemės ūkio paskirties pastatų ir statinių, kurių vertė 50 tūkst. vienetų kurių tarnavimo laikas 10 metų. Banko palūkanų norma yra 50% per metus. Nustatykite žemės nuomos mokestį.

Problema Nr.16

Kartu su žemės sklypu išnuomotas 500 tūkstančių rublių vertės pastatas. Kurių tarnavimo laikas yra 20 metų. Palūkanų norma – 4%. Apskaičiuokite žemės nuomos sumą, jei nuoma yra 85 tūkstančiai rublių.

17 problema

Nuomos kaina padidėjo nuo 2000 iki 6000 rublių, o palūkanų norma per tą patį laiką sumažėjo nuo 4 iki 2%.

Kokia kryptimi ir kiek kartų kito žemės sklypo kaina? Kiek tai lemia augantys nuomos mokesčiai, o kiek mažėjančios palūkanų normos? Kodėl žemės kaina vadinama kapitalizuota nuoma?

18 problema

Nustatykite palūkanų normą. Paskolinto kapitalo suma yra 1000 USD Metinės pajamos yra 50 USD.

Problema Nr.19

Trijuose vienodo dydžio žemės sklypuose auga tie patys augalai.

Nustatykite skirtumo sumą. 1 ir 2 sklypų nuomos mokesčius, darant prielaidą, kad produktai yra už produkcijos kainą, kurią lemia auginimo sąlygos blogiausiuose sklypuose.

20 problema

Tarkime, kad žemės sklypas parduodamas už 30 tūkstančių dolerių. Šį sklypą galima išnuomoti visam laikui už 5 tūkstančių dolerių nuomą per metus. Palūkanų norma yra 10%. Ar pirksite šį žemės sklypą?

Problema Nr.21

Investicijos į verslą (degalinės statyba) prilygsta 1 mln. dolerių. Po metų gaunama 200 tūkst. dolerių paskolų palūkanų norma. Ar tai pelningas projektas?

Problema Nr.22

Kiek kainuoja 10 milijonų rublių? Kuris bus gautas per metus, jei banko tarifas yra 10% per metus.

23 problema

Ateities pajamos yra 10 milijonų rublių, palūkanų norma yra 10% per metus. Kokia bus šių pajamų diskontuota vertė, jei tikimasi jas gauti per 1 metus?

24 problema

Sandėlio savininkas jį išnuomojo 3 metams ir kiekvienų metų pabaigoje gaudavo 110 121 ir 133 tūkstančius dolerių Palūkanos 10 proc. Raskite grąžinimą su nuolaida.

ĮVADAS 2
1. KAPITALO IR PALŪKANŲ PAJAMOS 3
KAPITALAS IR SUSIJUSI GAMYBA 3
GRĄŽINTI Į KAPITALO LYGĮ 4
LAIKO NUORODOS 6
2. PASKOLŲ KAPITALO RINKA 8
MODERNIOS TARPTAUTINĖS PASKOLŲ KAPITALO RINKOS STRUKTŪRA 11
TARPTAUTINĖS KAPITALISTINĖS RINKOS VIETA PASAULINĖJE KAPITALISTINĖJE EKONOMIKOJE 12
IŠVADA 19
NUORODOS 20

Įvadas

Vienas iš trijų klasikinių gamybos veiksnių yra kapitalas.
KAPITALAS (iš prancūzų kalbos, angl. capital, iš lot. capitalis – pagrindinis) – plačiąja prasme yra viskas, kas gali generuoti pajamas arba žmonių sukurtus išteklius prekėms ir paslaugoms gaminti. Siauresne prasme tai darbinis pajamų šaltinis, investuojamas į verslą gamybos priemonių (fizinio kapitalo) pavidalu. Įprasta skirti pagrindinį kapitalą, kuris sudaro dalį kapitalo fondų, dalyvaujančių gamyboje per daugelį ciklų, ir apyvartinį kapitalą, kuris dalyvauja ir yra visiškai sunaudojamas per vieną ciklą. Piniginis kapitalas suprantamas kaip pinigai, kuriais įgyjamas fizinis kapitalas. Sąvoka „kapitalas“, suprantama kaip materialinių ir piniginių išteklių kapitalo investicijos į ekonomiką, gamybą, dar vadinama kapitalo investicijomis, arba investicijomis.
Finansų rinka (kapitalo rinka) turi labai specifinių bruožų, kurie apibūdina pasiūlos ypatybes šioje rinkoje ir reikalauja ypatingo dėmesio.

1. Kapitalo ir palūkanų pajamos

Kapitalas apima visas turimas gamybos priemones, kurias kuria ir kuria žmonės: įrankius, mašinas, infrastruktūrą, taip pat neapčiuopiamus dalykus, tokius kaip kompiuterių programos. Tam tikra kapitalo dalis gali būti gana apčiuopiama, pavyzdžiui, kasybos darbų įranga, akmens apdirbimo mašinos ir kt. Melioracija yra kita kapitalo forma; tai apima drėkinimo darbų vykdymą, didinantį dirvožemio derlingumą ir kt. Be to, praktinės veiklos ir mokymosi procesų pagrindu įgytos žinios, įgūdžiai ir patirtis yra individo žmogiškojo kapitalo pavyzdys. Toliau apžvelgsime kai kurias ypatybes, būdingas visoms šioms kapitalo formoms.

Kapitalas ir susijusi gamyba
Pagrindinis bruožas, būdingas visoms nagrinėjamoms kapitalo formoms, yra tam tikras susitarimas, jei norite, sandoris tarp dabarties ir ateities. Iš tiesų, norint ateityje sukaupti tam tikrą pradinį kapitalą, šiandien tenka iškęsti nepatogumus, susijusius su negalėjimu iš karto panaudoti alternatyvią šio kapitalo vertę jo kaupimo procese. Tarkime, žvejojate tvenkinyje, bet neturite jokios žvejybos įrangos. Galbūt per dieną pavyks sužvejoti kelias žuvis rankomis, pasirūpindami menka vakariene. Tačiau yra ir iš pirmo žvilgsnio nemaloni alternatyva: eik miegoti alkanas, bet dieną pyni tinklelį žuvims gaudyti. Tačiau rytojaus laimikio negalima lyginti su šiandienos laimikiu. Kapitalo kaupimo kaina realiame ekonominiame gyvenime yra panaši.
Ši paprasta istorija iliustruoja tokią svarbią ekonomikos koncepciją kaip susijusi gamyba. Taigi, automobilių gamyba ant automobilių surinkimo linijos reikalauja didelių kapitalo investicijų – ženkliai didesnių, nei surenkant automobilį rankdarbių dirbtuvėse. Prieš automobilių gamyklai gaminant pirmąjį produktą, būtina pritraukti milžiniškas jėgas ir lėšas, darbo ir materialinius išteklius. Tačiau vėliau jo pagrindinio konvejerio našumas bus tiesiog nepalyginamas su automobilių mechanikų galimybėmis mažoje dirbtuvėje. Panašiai drėkinimo kanalo statyba yra susijęs drėkinimo būdas, palyginti su vandens tiekimu į laukus statinėse ir kibiruose. Kompiuterinės programinės įrangos, susijusios su apskaitos operacijų kompiuterizavimu, kūrimas reikalauja pastangų ir pinigų. Tačiau ilgalaikėje perspektyvoje šios investicijos atsipirks, nes sutaupysite daug laiko ir sumažinsite techninės priežiūros darbuotojų skaičių.

Kapitalo grąžos norma
Susijusią gamybą, taip pat gamybą naudojant investicinį kapitalą, galima pavaizduoti kaip einamųjų sąnaudų transformavimo į produkciją procesą artimiausioje ateityje. Mūsų pavyzdyje, susijusiame su žvejyba, dabartinės išlaidos yra darbo laikas, kurį būtų galima panaudoti žuvims gaudyti rankomis, bet kuris naudojamas žvejybos įrangai gaminti. Šiuo aspektu kapitalo panaudojimą kaip gamybos kaštus galima analizuoti ribinio produkto metodo požiūriu.
1 pav. Pateikiama grafinė paprasto dviejų parametrų modelio interpretacija, kurioje gamyba išimama iš vartojimo sferos ir panaudojama kuriant kapitalą, orientuotą į gamybos kaštus ateityje.
Pateiktoje diagramoje x ašis rodo kapitalo sumą, išmatuotą palyginamaisiais fiziniais vienetais (pavyzdyje su žvejyba tai yra tinklo ląstelės dydis). Išilgai y ašies yra kapitalo panaudojimo rezultatas (jo grąža), sumažintas iki būsimos produkcijos vieneto, pagaminto šiandien sutaupius (rytojaus laimikis plius laimikis, kuris buvo paaukotas tinklo gamybai). .....

Bibliografija

1. Ekonomikos teorijos pagrindų vadovėlis. /Red. Kamaeva V.D. - M.: Vlados, 1994 m.
2. K.V.Saninas „Tarptautinė paskolų kapitalo rinka“. M.: Finansai. – 1996 m.
3. Bankininkystė. ir kt. O.I. Lavrushina. M.: Bankininkystės ir biržos tyrimų ir konsultacijų centras, 1992 m.
4. Krasavina. Tarptautiniai piniginiai, kreditiniai ir finansiniai santykiai, M.: „Finansai ir statistika“, 1994 m.
5. Dolanas. E.J. Turgus. Mikroekonominis modelis. M. 1996 m
6. Maconnell. K., Bru. S. Ekonomika: principai, problemos ir politika. M.: Respublika. 1992. T. 1
7. Šiuolaikinė ekonomika. /Red. Mamedova O.Yu. Rostovas prie Dono, „Feniksas“, 1996 m.
8. Edwin J. Dolan „Pinigai, bankai ir pinigų politika“ S. -P. 1994 m
9. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh. Šiuolaikinis ekonomikos žodynas. - Maskva: INFRA-M, 1997 m.