ტრანზაქციის ზღვარი. ზღვარი არის

მასალის შესწავლის მოხერხებულობისთვის, ჩვენ ვყოფთ სტატიის ზღვარს თემებად:

გაცვლითი კურსის სხვაობის დასადგენად გამოყენებული პარამეტრების ფარდობითობის კრიტერიუმის მიხედვით, ვარიაციის ზღვარი იყოფა ტიპებად:

ფიუჩერსების ვარიაციის ზღვარი სავაჭრო სესიის დასაწყისში (საწყისი);
ფიუჩერსების ვარიაციის მარჟა სავაჭრო სესიაზე (ოპერატიული);
ფიუჩერსების ვარიაციის მარჟა ანგარიშსწორების ფიუჩერსული ხელშეკრულების გაფორმებისას (სულ);
ოფციონის ვარიაციული ზღვარი ფიუჩერსულ კონტრაქტზე ოფციონის განხორციელებისას (strike);
ოფციონის ვარიაციის მარჟა ანგარიშსწორების ფიუჩერსული ხელშეკრულების შესრულებისას (სულ).

2.4. ფიუჩერსული კონტრაქტების ვარიაციის მარჟის გამოთვლის ფორმულას, რომელიც ჩამოყალიბებულია სავაჭრო სესიის დასაწყისში (საწყისში) დაკავებულ პოზიციებზე, აქვს ფორმა:

Мp = (Q – Qp) x P x Np,

სად
Q - სავაჭრო სესიის გახსნის კოტირებული ფასი;
Qp - წინა სავაჭრო სესიის კოტირებული დახურვის ფასი;
P არის საბაზისო პუნქტის ღირებულება, რომელიც გამოითვლება ტრანზაქციის ფიუჩერსული კონტრაქტების რაოდენობის საბაზისო პუნქტის ზომაზე გამრავლებით;
Np - სავაჭრო სესიის დასაწყისში დაკავებული პოზიციების რაოდენობა.

2.5. ფიუჩერსული კონტრაქტების ვარიაციის მარჟის გამოთვლის ფორმულა, რომელიც ჩამოყალიბებულია სავაჭრო სესიის დროს გახსნილი პოზიციებით (ოპერატიული), ასეთია:

Мb = (Q – Qb) x P x Nb,
სად
Qb არის ფიუჩერსული ხელშეკრულებით გარიგების დადების ფასი;
Nb - ფიუჩერსული ხელშეკრულებების რაოდენობა დადებულ ტრანზაქციაში.

2.6. ფიუჩერსული კონტრაქტების ვარიაციის მარჟის გამოთვლის ფორმულას, რომელიც წარმოიქმნება ანგარიშსწორების ფიუჩერსული ხელშეკრულების (საბოლოო) შესრულების შედეგად, აქვს ფორმა:

Мd = (Qd – Qf) x P x Nd,
სად
Qd არის ძირითადი აქტივის ფასი ფიუჩერსული ხელშეკრულების გაფორმების დღეს;
Qf არის ფიუჩერსული კონტრაქტის ვაჭრობის ბოლო დღის კოტირებული ფასი;
Nd არის ფიუჩერსული კონტრაქტების რაოდენობა, რომელიც უნდა შესრულდეს.

2.7. ოფციონის კონტრაქტებისთვის ვარიაციის მარჟის გამოთვლის ფორმულას, რომელიც ყალიბდება ფიუჩერსულ კონტრაქტზე ოფციონის განხორციელებისას (strike), აქვს ფორმა:

Mo = (Qf – Qo) x P x არა,
სად
Qo - ოფციონის გაფიცვის ფასი;

2.8. ანგარიშსწორების ოფციონის (საბოლოო) შესრულების შედეგად მიღებული ოფციონის კონტრაქტების ვარიაციის მარჟის გამოთვლის ფორმულას აქვს ფორმა:

Mo = (Q – Qo) x P x არა,
სად
Q არის ძირითადი აქტივის ფასი ოფციონის ხელშეკრულების გაფორმების დღეს;
Qo - ოფციონის გაფიცვის ფასი;
არა - განსახორციელებელი ოფციონის კონტრაქტების რაოდენობა.

3. გამოთვლის თავისებურებები და შედეგები

3.1. გაანგარიშების შედეგები გამოიყენება მიმდინარე კოტირების ფასის (პოზიციის დახურვის ფასის ჩათვლით) ტრანზაქციის დადების (პოზიციის გახსნის) ფასამდე მისასვლელად დროის თითოეულ მომენტში, როდესაც კოტირების ფასი იცვლება, სანამ ხელშეკრულება არ შესრულდება დაკავებით. და ვარიაციის მარჟის დარიცხვა.

3.2. ფიუჩერსული კონტრაქტების მყიდველისთვის, ქოლ ოფციონის მყიდველისთვის და გაყიდვის ოფციონის გამყიდველისთვის, სავაჭრო ანგარიშზე ირიცხება დადებითი ვარიაციის მარჟა, ხოლო უარყოფითი ვარიაციის მარჟა დებეტირდება.

3.3. ფიუჩერსული კონტრაქტების გამყიდველისთვის, ქოლ ოფციონების გამყიდველისთვის და გაყიდვის ოფციონის მყიდველისთვის, დადებითი ვარიაციის მარჟა დებეტირდება სავაჭრო ანგარიშიდან, ხოლო უარყოფითი ვარიაციის მარჟა კრედიტდება.

3.4. თუ ზემოაღნიშნული ფორმულების გამოყენებით გამოთვლილი მნიშვნელობა არ არის საბაზისო წერტილის ჯერადი, მაშინ ის დამრგვალდება საბაზისო წერტილის ჯერადამდე არითმეტიკული დამრგვალების წესების მიხედვით.

მარჟის ფორმულა

შემოსავლის, ხარჯებისა და მოგების გარდა, თქვენ, რა თქმა უნდა, გსმენიათ ისეთი ინდიკატორის შესახებ, როგორიცაა მარჟა ან მომგებიანობა. ვინაიდან ამ ინდიკატორის გამოყენება საკმაოდ ხშირად მოგვიწევს შემდგომი დისკუსიებისა და გამოთვლების დროს, მოდით გაერკვნენ, როგორ გამოითვლება და რას ნიშნავს.

მარჟა = მოგება / შემოსავალი * 100

ზღვარი ფარდობითი მაჩვენებელია, ამიტომ ის იზომება პროცენტულად და ფორმულა მრავლდება 100-ზე.

მარჟა გვიჩვენებს მოგების თანაფარდობას შემოსავალთან, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, შემოსავლის მოგებაში გადაქცევის ეფექტურობას.

თუ გესმით, რომ საწარმოს აქვს 20% მარჟა, ეს ნიშნავს, რომ ყოველი გამომუშავებული რუბლისთვის საწარმოს აქვს 20 კაპიკი მოგება და 80 კაპიკი ხარჯები.

მარჟის გამოთვლის ფორმულა + მარჟის განსაზღვრა ფორექსზე

ფორექსის ვაჭრობისთვის საჭირო სახსრების გაანგარიშება:

Necessary Margin (Margin, ან Necessary Margin) არის უფასო თანხა სავაჭრო ანგარიშზე, რომელიც უნდა გქონდეთ მითითებული მოცულობის პოზიციის გასახსნელად. მაგალითად, 1:100 ბერკეტით, საჭირო მარჟა იქნება ტრანზაქციის ზომის 1%, 1:50 - 2% ბერკეტით, 1:25 - 4% და ა.შ.

უფასო მარჟა არის სახსრები სავაჭრო ანგარიშზე, რომელიც არ არის დატვირთული, როგორც გირაო ღია პოზიციებისთვის (საჭირო მარჟის სახით). გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით: კაპიტალი - მარჟა.

კაპიტალი - მიმდინარე ანგარიშის სტატუსი. განისაზღვრება ფორმულით: ნაშთი + მცურავი მოგება - მცურავი ზარალი, სადაც:

მცურავი მოგება და მცურავი ზარალი არის დაუფიქსირებელი მოგება და ზარალი ღია პოზიციებზე, რომელიც გამოითვლება მიმდინარე კოტირებზე დაყრდნობით.

ბალანსი (ბალანსი) - სავაჭრო ანგარიშზე ყველა დასრულებული ტრანზაქციის (დახურული ტრანზაქციის) და არასავაჭრო ოპერაციების (დეპოზიტის/გატანის ოპერაციების) ჯამური ფინანსური შედეგი.

ვარიაციის ზღვარი

ვარიაციის მარჟა არის ბირჟის წარმოებულების ბაზარზე მონაწილის ყველა ღია პოზიციაზე მოგების ან/და ზარალის ჯამი, რომელიც განისაზღვრება ბაზრის კორექტირებისას. ვარიაციის ზღვარი ერთი პოზიციისთვის არის მოგება ან ზარალი ამ პოზიციისთვის, როდესაც ხდება მისი ღირებულების გადაანგარიშება მიმდინარე სავაჭრო დღის საანგარიშსწორებო ფასით. პოზიციის ვარიაციის ზღვარი უდრის: ა) გრძელი პოზიციისთვის: VM= (Tsr - Tst) x Sim: Im; ბ) მოკლე პოზიციისთვის: VM= - (Tsr-Tt) x Sim: Im, სადაც: VM - ვარიაციის ზღვარი ამ პოზიციისთვის; CR - მოცემული სავაჭრო დღის საანგარიშსწორებო ფასი წარმოებული ინსტრუმენტის შესაბამისი სერიისთვის; Ct - ამ პოზიციის მიმდინარე ფასი; ისინი წარმოადგენენ ფასის მინიმალურ ცვლილებას წარმოებული ინსტრუმენტის სპეციფიკაციის შესაბამისად; Sim - მინიმალური ფასის ცვლილების ხარჯთაღრიცხვა (რუბებში) წარმოებული ინსტრუმენტის სპეციფიკაციის შესაბამისად.

ჩვენი ტრანზაქციის ფინანსური შედეგის გაანგარიშება იწყება სავაჭრო პოზიციის გახსნისთანავე. ვარიაციის ზღვარი იქნება თქვენი პოზიციის ყველა ცვლილება ფულადი თვალსაზრისით. ზღვარს ეწოდება "ვარიაციული", რადგან მას აქვს მრავალი ვარიაცია - ანუ ის მუდმივად იცვლება.

ვარიაციის მარჟის საბოლოო ღირებულება ჩვეულებრივ გამოითვლება სავაჭრო სესიის შედეგების საფუძველზე. რა თქმა უნდა, დღის განმავლობაში შეგიძლიათ დააკვირდეთ ცვლილებებს ვარიაციის ზღვარში თქვენს სავაჭრო ტერმინალში.

თუ ტრეიდერი აკეთებს სწორ პროგნოზს ბაზრის მოძრაობასთან დაკავშირებით, მაშინ ვარიაცია დადებითი იქნება. თუ ბაზარი მოძრაობს ტრეიდერის წინააღმდეგ, მაშინ მარჟა, შესაბამისად, უარყოფითი იქნება. თუმცა, აღსანიშნავია, რომ სავაჭრო სესიის დასრულებამდე, დარიცხული ვარიაციის მარჟა არ ჩაირიცხება თქვენს დეპოზიტზე (ან ჩამოიწერება მისგან). თქვენი მოგების (ზარალის) ჩამოწერისა და დარიცხვის პროცესზე პირდაპირ ვისაუბრებთ შემდეგ პოსტებში, რადგან იქაც ბევრი საინტერესო პუნქტია.

თუ თქვენ იკავებთ თქვენს პოზიციას ერთი სავაჭრო სესიისთვის, მაშინ თქვენი საბოლოო შედეგი ვაჭრობაში დაემთხვევა ვარიაციის ზღვარს. თუმცა, თუ თქვენი პოზიცია უფრო გრძელვადიანია, მაშინ ყოველ ახალ სავაჭრო დღეს ვარიაციის მარჟა ხელახლა დაერიცხება და უკვე განსხვავდება ტრანზაქციის მთლიანი ჯამისგან.

შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ვარიაციის ზღვარი არის თქვენი ტრანზაქციის შედეგი ერთი სავაჭრო სესიის განმავლობაში. და საბოლოო (ფინანსური) შედეგი არის მთლიანი მთლიანი მოგება (ზარალი) ტრანზაქციის მთელი პერიოდის განმავლობაში, ანუ ყველა ვარიაციის მოგების ან ზარალის ჯამი.

წარმოვიდგინოთ, რომ 1 აგვისტოს ჩვენ გავხსენით ლონგ პოზიცია 137 000 ფასზე. და დღის ჯამი ასევე +5000 ქულა იყო. პოზიცია არ დავხურეთ და მეორე დღეს გადავიტანეთ.

2 აგვისტოს ბაზარი გუშინდელივით არ იყო ხელსაყრელი და სავაჭრო სესიის ბოლოს 140 000 პუნქტით დაიხურა. აქ მიაქციე ყურადღება. 2 აგვისტოს ჩვენი ვარიაციის ზღვარი გახდა (-2000) ქულა. ანუ გამოდის, რომ ამ დღის განმავლობაში ჩვენი პოზიცია გაიხსნა არა 137 000, არამედ 142 000, ვინაიდან ეს იყო წინა დღის დახურვის ფასი. აქედან მივიღებთ, რომ 140,000-142,000= (-2000) ქულა. თუმცა, ეს მხოლოდ 2 აგვისტოს შედეგია.

ზოგადად, მთელი ჩვენი პოზიციის შედეგია 140,000-137,000 = +3,000 ქულა. ამრიგად, გამოდის, რომ დღის ვარიაციის ზღვარი უარყოფითია, ხოლო ტრანზაქციის შედეგი დადებითია იმის გამო, რომ 1 აგვისტოს ჩვენ მივიღეთ კარგი მოგება.

ჩვენ ისევ არ დავხურეთ პოზიცია და გადავიყვანეთ მეორე დღეს. 3 აგვისტოს ბაზარმა ისევ გაგვახარა და სავაჭრო სესიის დახურვისას ის 143500 დონეზე იყო, რითაც დღის ვარიაციის ზღვარი 143500-140000 = +3500 აღმოჩნდა, ხოლო საბოლოო შედეგი. ტრანზაქცია იყო 143,500 – 137,000 = +6,500 ამ სასიხარულო ნოტაზე, ჩვენ გადავწყვიტეთ დავხუროთ ჩვენი გრძელი პოზიცია.

იმედი მაქვს, ახლა თქვენთვის უფრო ნათელი გახდა, რა არის ვარიაციის ზღვარი. როგორც ხედავთ, უარყოფითი ვარიაციის ზღვარი ყოველთვის არ არის წამგებიანი გარიგების მაჩვენებელი. ეს არის მხოლოდ ერთი სავაჭრო სესიის განმავლობაში ტრანზაქციის საერთო შედეგის ნაწილი. მთავარია, რომ ტრანზაქციის საბოლოო შედეგი დადებითი იყოს

მარჟის დონე

მარჟის დონე არის ბანკის მიერ კლიენტისთვის გაცემული სესხის ფარდობითი ზომა. ეს მნიშვნელობა გამოითვლება რეალურ დროში. სესხი კლიენტს ეძლევა როგორც ნაღდი ანგარიშსწორებით, ასევე ფასიანი ქაღალდებით („მოკლე“ გაყიდვა).

რუსეთის საფონდო ბაზარზე მარჟის დონე გამოითვლება შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:

UM = (LSP)/(DS + CB)x100%
სად:
LST (პორტფელის ლიკვიდაციის ღირებულება) = DS + CB - ZK
DS - ნაღდი ფული
ცენტრალური ბანკი – ფასიანი ქაღალდები
ZK - კლიენტის ვალი ბროკერის მიმართ მოკლედ გაყიდული სახსრებისა და ფასიანი ქაღალდების მიმართ.

თუ კლიენტი არ იყენებს ნასესხებ სახსრებს, მაშინ მისი მარჟის დონეა 100% (ან 1).

ახალი მარჟის პოზიციების გახსნისას, ანგარიშის მარჟის დონე თანდათან იკლებს. აქ ასევე აუცილებელია ბაზრის ვითარების გათვალისწინება: თუ ბაზარი მოძრაობს კლიენტისთვის სასურველი მიმართულებით, მარჟის დონე ან ოდნავ იკლებს, ან შეიძლება საერთოდ არ შეიცვალოს, ან თუნდაც გაიზარდოს; კლიენტისთვის ვაჭრობის არახელსაყრელი კურსის შემთხვევაში, ეს მნიშვნელობა შეიძლება შეიცვალოს თითქმის ისევე სწრაფად, რამდენადაც ფასები მოძრაობს კლიენტის საპირისპირო მიმართულებით.

თუ მარჟის დონე დაეცემა 50% ან 0.5-ზე დაბლა (შემზღუდავი მარჟის დონე ბერკეტისთვის უდრის 2-ს, ანუ როდესაც კლიენტი იღებს ბანკიდან ნასესხები სახსრების რუბლს საკუთარი სახსრების თითოეულ რუბლზე), ბანკს არ აქვს უფლება. უზრუნველყოს ახალი მარჟის პოზიციების გახსნის შესაძლებლობა.

თუ მარჟის დონე დაეცემა მოთხოვნის გაგზავნის დონემდე (35% ან 0,35), ბანკი კლიენტს უგზავნის შეტყობინებას ანგარიშის სასწრაფო შევსების ან ღია პოზიციების ნაწილის სასწრაფოდ დახურვის აუცილებლობის შესახებ. კლიენტმა უნდა განახორციელოს ეს ქმედებები, რათა მიაღწიოს მარჟის დონეს შემზღუდველ დონემდე (ანუ 50% ან 0.5) ან უფრო მაღალ დონეზე. თუ კლიენტი არ განახორციელებს აუცილებელ მოქმედებებს შესაბამისი შეტყობინების მიღებიდან 1 წუთის განმავლობაში, რათა მიაღწიოს მარჟის დონეს არანაკლებ 50%-ზე ან 0,5-ზე, ბანკი ავტომატურად ხურავს კლიენტის ღია პოზიციების ნაწილს კლიენტის შეტყობინების გარეშე.

გადაზიდვის დონე არის მინიმალური მარჟის დონე სპეციალური რეპო ოპერაციების შესასრულებლად.

კლიენტის დავალიანება ბროკერის მიმართ (სესხი) შედგება ნაღდი ფულის ვალისაგან (DC) და ფასიანი ქაღალდების ვალისაგან (CB) მოკლედ გაყიდული:

ZK = DS + CB
სად:
DS = გრძელი პოზიციების ჯამი (Long) - მოკლე პოზიციების ჯამი (Short) - LSP;
CB = კლიენტის მოკლე პოზიციების რაოდენობა

თუ DS-ის (ან CB) ღირებულება აღმოჩნდება უარყოფითი ან ნულის ტოლი, კლიენტს არ აქვს ვალდებულება ბროკერის მიმართ ნასესხები სახსრებისთვის (ან ფასიანი ქაღალდების მიწოდებისთვის).

მოგების ზღვარი

მოგების/ზღვის ინდიკატორს სავაჭრო სისტემის შეფასებისას ხშირად იყენებენ რეკლამის განმთავსებლები, როდესაც ისინი აცხადებენ მიღებულ მოგებას. როგორც წესი, ეს არ არის სისტემის წარმოდგენის საუკეთესო ან ყველაზე სწორი გზა. ვინაიდან, როგორც ზემოთ აღინიშნა, ბევრ მაღალშემოსავლიან სავაჭრო სისტემას აქვს ბერკეტების ხანგრძლივი პერიოდი, მთელი სისტემა მიუღებელი ხდება მრავალი ტრეიდერისთვის. შეიძლება აღმოჩნდეს, რომ იგივე სისტემის მიტოვება შეუძლებელია, რადგან მარჟა/მოგების თანაფარდობა საკმაოდ კარგად გამოიყურება. ვის სურს უარი თქვას სისტემაზე, რომელსაც მოაქვს 300% მოგება? ხშირად ამ ტიპის კომერციული სავაჭრო სისტემები ორიენტირებულია კონკრეტულ ინსტრუმენტზე; შესაბამისად, შედეგები შეიძლება იყოს „ასიმეტრიული“ ამ კონკრეტული ინსტრუმენტის ზღვრული საჭიროებების მიმართ. სავაჭრო სისტემა, რომელიც S&P 500-ში იგივე მოგებას მოაქვს, რაც სოიაში, უკეთესად გამოიყურებოდა სოიაში მარჟის დაბალი მოთხოვნების გამო. ხშირად ფაქტების ამ კომბინაციამ შეიძლება მოგება/ზღვრული თანაფარდობა შეცდომაში შეიყვანოს.

მიუხედავად იმისა, რაც ზემოთ ითქვა, სისტემების შედარება, რომელიც დაფუძნებულია მოგება/ზღვრის თანაფარდობაზე, გარკვეულ სარგებელს მოუტანს ტრეიდერებს. მას შეუძლია დაეხმაროს მათ დაადგინონ სწორია თუ არა მათი ანგარიშის კაპიტალი. მოკლედ, ერთი ვაჭრობისთვის საჭირო მარჟა არის კაპიტალი, რომელიც არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას ახალი პოზიციების გასახსნელად. ეს ფული შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც მარჟა სხვა სისტემებში ან როგორც რისკის კაპიტალი ახალი შესვლის სიგნალებზე. მოგების/ზღვრების კოეფიციენტებზე დაფუძნებული სხვადასხვა სისტემის ანალიზი საშუალებას აძლევს ტრეიდერებს მაქსიმალურად გაზარდონ თავიანთი ანგარიშის კაპიტალის სარგებელი. თუ ვივარაუდებთ, რომ სავაჭრო სისტემა გამოიმუშავებს ერთსა და იმავე თანხას ორ განსხვავებულ ინსტრუმენტზე, გონივრული იქნება ინსტრუმენტით ვაჭრობა მინიმალური მარჟის მოთხოვნით. ეს მიდგომა ტრეიდერებს მისცემს შესაძლებლობას განახორციელონ მეტი ვაჭრობა და/ან შეიტანონ მეტი ერთეული/კონტრაქტი თითო ვაჭრობაში, ვიდრე სხვაგვარად შეძლებდნენ უფრო მაღალი მარჟის მოთხოვნის მქონე ინსტრუმენტის ვაჭრობისას.

რა თქმა უნდა, სტრატეგიების შექმნა, რომელიც ზღუდავს მარჟის საჭიროებას, შეიძლება არ იყოს შესაფერისი ყველა ტრეიდერისთვის. პროფესიონალი ტრეიდერებისთვის, მარჟა, როგორც წესი, ნაკლებად საინტერესოა, რადგან ანგარიშის მხოლოდ ნაწილი არის რისკის ქვეშ დროის მოცემულ პერიოდში. ასეთ შემთხვევებში ფინანსური მენეჯერები სულაც არ ახდენენ მაქსიმალურ ანაზღაურებას თავიანთი მარჟული კაპიტალიდან. ფაქტობრივად, ეს შეიძლება იმუშაოს ტრეიდერის საერთო რისკის/ანაზღაურების მიზნების საწინააღმდეგოდ, აცდუნებს მათ განახორციელონ მეტი ვაჭრობა, ვიდრე ეს შესაძლებელი იქნებოდა გარკვეული რისკის კრიტერიუმით.

მეორეს მხრივ, უფრო დიდი ფინანსური ბერკეტი საშუალებას მისცემს მცირე და აგრესიულ ტრეიდერებს მეტი ზარალი მიიღონ თავიანთი ფულისთვის. მაგალითად, მცირე ტრეიდერებს შეეძლებათ მხოლოდ ერთი კონტრაქტის დადება S&P-ში მაღალი მარჟის საჭიროების გამო ($12,000+ ან -) პოტენციური მოგებით $3,500 თითო ვაჭრობით. ამ ტრეიდერებმა რომ შეხედონ სხვა ბაზრებს, როგორიცაა კანადური დოლარი ($400+ ან - საჭირო მარჟა), ისინი შეძლებდნენ ოცდაათჯერ მეტი კონტრაქტის დადებას. ერთი კონტრაქტი შეიძლება მხოლოდ $250-ს „გამოიტანოს“, მაგრამ როდესაც მათ ერთად დააკავშირებთ, უფრო მეტ ფულს „გამოიმუშავებთ“, ვიდრე მხოლოდ ერთი S&P კონტრაქტის ვაჭრობა. ზოგადად, მოგება/მარჟა შეიძლება გარკვეულწილად სასარგებლო იყოს ტრეიდერებისთვის, მაგრამ მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს ის ასპექტები, რომლებსაც მოგების/მარჟის ანალიზი არ გეტყვით. მოგების/მარჟის ანალიზის მეთოდი შედარებით ცოტას ამბობს იმ რისკის შესახებ, რომელსაც შესაძლოა ექვემდებარებოდეს ანგარიში და ყოველთვის არ იძლევა ნათელ სურათს ანგარიშის მომგებიანობის შესახებ, რადგან მარჟის საჭიროებები მნიშვნელოვნად განსხვავდება. მას შეუძლია აჩვენოს, თუ რამდენად ეფექტურად იყენებენ ტრეიდერები მარჟას, მაგრამ ეს არ არის გამოყენებული ყველა ტრეიდერის საჭიროებისთვის.

მარჟის დაკრედიტება

კლიენტებს აქვთ შესაძლებლობა მნიშვნელოვნად გაზარდონ შემოსავალი საფონდო ბირჟაზე ტრანზაქციებიდან მარჟის ვაჭრობის ინსტრუმენტების გამოყენებით.

მარჟინული სესხი არის კლიენტებისთვის სესხის გაცემა ნაღდი ფულით ან ფასიანი ქაღალდებით უზრუნველყოფილი აქტივების მიმდინარე ღირებულებით (ანუ გირაო არის კლიენტის ნაღდი ფული ან ფასიანი ქაღალდები). ეს ნიშნავს, რომ კომპანია გარკვეული საფასურის სანაცვლოდ კლიენტს დროებით სესხებს ან ნაღდ ფულს ან ფასიან ქაღალდებს. მარჟა ვაჭრობის დახმარებით, კლიენტს, რომელიც დარწმუნებულია ბაზრის ტენდენციაში, აქვს შესაძლებლობა გაზარდოს თავისი პოზიციის ზომა დამატებითი სახსრების მოზიდვით.

მარჟინული დაკრედიტების მოქმედების პრინციპი ასეთია: ოპერაციების ფინანსური შედეგი იზრდება ფინანსური „ბერკეტის“ გამოყენებით - სესხის გამოყენებით ტრანზაქციის დასრულებით, შეგიძლიათ მიიღოთ მნიშვნელოვნად მეტი შემოსავალი, ვიდრე შემოსავალი, რომლის მიღებაც შეიძლებოდა მხოლოდ გამოყენებით. საკუთარი სახსრები. ამ ტიპის ტრანზაქცია ძალიან პოპულარულია, რადგან საშუალებას გაძლევთ გამოიმუშაოთ ფული ბაზრის მცირე რყევებზეც კი, ხოლო ბაზრის მნიშვნელოვან რყევებზე კლიენტების შემოსავალი რამდენჯერმე იზრდება.

მოზიდული სახსრების გამოყენებით ტრანზაქციები იძლევა დამატებითი შემოსავლის მიღების შესაძლებლობას როგორც მზარდ, ისე დაცემა ბაზრებზე. მზარდ ბაზარზე კლიენტი ყიდულობს ფასიან ქაღალდებს არა მხოლოდ საკუთარი სახსრებით, არამედ მარჟული სესხის სახით მიღებულ დამატებით სახსრებსაც. შემდეგ კლიენტი ყიდის ფასიან ქაღალდებს უფრო მაღალ ფასად, იხდის სესხს და იღებს იმაზე მეტ შემოსავალს, ვიდრე შეიძლებოდა მიეღო მხოლოდ საკუთარი სახსრებით. ვარდნის პირობებში კლიენტი სესხულობს აქციებს, ყიდის მათ ბაზარზე და შემდგომ იხდის სესხს, მოგვიანებით ყიდულობს იმავე აქციებს უფრო დაბალ ფასად და იღებს შემოსავალს ფასის სხვაობიდან.

მარჟის ვაჭრობის შედეგად წარმოქმნილი რისკები

თუ კლიენტები სესხულობენ რაიმე აქტივს, ისინი უნდა აკმაყოფილებდნენ მკაცრ მოთხოვნებს საკუთარი სახსრების ზომის თანაფარდობა ღია პოზიციების ღირებულებასთან დაკავშირებით. თუ ბაზარი არასახარბიელო მოძრაობს (კლიენტის მოლოდინების საპირისპირო მიმართულებით) და კლიენტის დავალიანების ოდენობა აღემატება მოწოდებული უზრუნველყოფის ოდენობას განსაზღვრული ოდენობით, კლიენტს ეგზავნება მოთხოვნა უზრუნველყოფის ოდენობის გაზრდის შესახებ (Margin Call). . როდესაც მიიღწევა გარკვეული კრიტიკული მარჟის დონე, კლიენტის პოზიციები იძულებულია დაიხუროს.

ტერმინოლოგია

გირაოს დონე, ან მარჟის დონე, არის კლიენტის კაპიტალის პროცენტული თანაფარდობა კლიენტის გრძელ პოზიციასთან. გირაოს დონის გაანგარიშებისას კაპიტალი ნიშნავს კლიენტის გრძელ და მოკლე პოზიციებს შორის განსხვავებას.

ლონგ პოზიცია განისაზღვრება, როგორც კლიენტის საკუთარი სახსრების ჯამი და კლიენტის საკუთარი მარჟის ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება.

მოკლე პოზიცია განისაზღვრება, როგორც კლიენტის მიერ ნასესხები სახსრების ჯამი და კლიენტის ნასესხები ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება.

საწყისი მარჟის დონე, ან ბერკეტი, რომელიც დადგენილია რუსეთის ფედერალური ფინანსური ბაზრების სამსახურის მიერ, არ აღემატება 1:1-ს, ანუ საკუთარი სახსრების თითოეული რუბლისთვის კლიენტს შეუძლია მიიღოს კომპანიისგან ნასესხები თანხების 1 რუბლი. მაღალი რისკის მქონე კლიენტებისთვის მაქსიმალური ბერკეტი არ აღემატება 1:3-ს.

შემზღუდველი მარჟის დონე არის გირაოს დონის სტანდარტული ღირებულება, რაც ნიშნავს, რომ კლიენტის ანგარიშზე არ შეიძლება განხორციელდეს ტრანზაქციები, რაც გამოიწვევს გირაოს დონის შემცირებას 50%-ზე ქვემოთ (1:1 კლიენტებისთვის) ან 25%-ზე ქვემოთ. (კლიენტებისთვის, რომლებსაც აქვთ ბერკეტი 1: 3). კლიენტს არ შეუძლია განახორციელოს ტრანზაქციები და ოპერაციები, რომლებიც იწვევს მარჟის დონის შემცირებას ამ დონის ქვემოთ.

კლიენტისთვის მოთხოვნის გაგზავნის მარჟის დონე, ან Margin Call-ის დონე – კლიენტის ანგარიშზე მარჟის დონე, რომელიც უდრის 35% (კლიენტებისთვის 1:1 ბერკეტის მქონე) და 20% (კლიენტებისთვის, რომლებსაც აქვთ ბერკეტი. 1:3), რომლის მიღწევისთანავე ბროკერი უგზავნის მოთხოვნას კლიენტს და სთხოვს მიიღოს ზომები მარჟის დონის შემზღუდველ დონეზე აღსადგენად.

კლიენტს, რომელსაც სურს თავიდან აიცილოს იძულებითი დახურვა, ამ შემთხვევაში, შეუძლია შეიტანოს თანხები თავის ანგარიშზე ან გაყიდოს ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც არ არის უზრუნველყოფილი გაცემული სესხისთვის.

ლიკვიდაციის მარჟის დონე არის მარჟის დონის მინიმალური მისაღები მნიშვნელობა, რაც ნიშნავს, რომ თუ მარჟის დონე სტანდარტული მნიშვნელობის ქვემოთ შემცირდება, კლიენტის პოზიცია იხურება (ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა ან ფასიანი ქაღალდების შეძენა კლიენტის სახსრების ხარჯზე) იძულებით გადასახდელად. კლიენტის კომპანიის მიმართ დავალიანება.

ლიკვიდაციის მარჟის დონე არის 25% 1:1 ბერკეტის მქონე კლიენტებისთვის ან 15% 1:3 ბერკეტის მქონე კლიენტებისთვის. კლიენტის პოზიციების იძულებითი დახურვა ხორციელდება მარჟის დონის Margin Call დონეზე აღსადგენად.

წმინდა მარჟა

ტერმინს აქვს შემდეგი მნიშვნელობები:

1. სხვაობა მოზიდული ფინანსების საშუალო ფასს შორის. რესურსები და საშუალო ანაზღაურება ინვესტირებულ კაპიტალზე. (ტერმინის საკვანძო სიტყვაა „პროცენტი“, ვინაიდან კაპიტალის მოზიდვის ღირებულება და მისი ეფექტურობა გამოხატულია ერთი ფორმით – წლიური საპროცენტო განაკვეთით).
2. წმინდა საპროცენტო შემოსავლის თანაფარდობა ბანკის ყველა შემოსავლიან აქტივებთან, რაც საბანკო საქმიანობის ეფექტურობის მაჩვენებელია.

ვალდებულებების აღრიცხვის მოდელი ითვალისწინებს ბანკის მარჟის მაქსიმიზაციას ან მინიმუმ სტაბილიზაციას (განსხვავება საპროცენტო შემოსავალსა და საპროცენტო ხარჯებს შორის) რისკის მისაღები დონეზე. ეს მნიშვნელობა უნდა განსხვავდებოდეს სპრედისგან, ფასის ინდიკატორისგან, რომელიც ახასიათებს განსხვავებას განთავსებულ და მოზიდულ სახსრებზე განაკვეთებს შორის.

ALM-ის კრიტიკული პარამეტრებია წმინდა საპროცენტო შემოსავლის (NII) მაჩვენებელი და მისი ფარდობითი მნიშვნელობა წმინდა საპროცენტო მარჟის (NIM) სახით. ამ პარამეტრების მნიშვნელობა უნდა შენარჩუნდეს ფიქსირებულ დონეზე.

NPD = OPD-OPI,

სადაც OPD არის მთლიანი საპროცენტო შემოსავალი სესხებზე და ინვესტიციებზე;
OPI - მთლიანი საპროცენტო ხარჯები დეპოზიტებზე და სხვა ნასესხებ სახსრებზე;

ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ NIM მნიშვნელობაზე:

1. საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა ან შემცირება;
2. სპრედის ცვლილება - სხვაობა აქტივებზე უკუგებასა და ბანკის ვალდებულებების მომსახურების ხარჯებს შორის (რაც აისახება შემოსავლიანობის მრუდის ფორმის ცვლილებაში ან გრძელვადიან და მოკლევადიან საპროცენტო განაკვეთებს შორის, ვინაიდან ბევრი ბანკის ვალდებულება მოკლევადიანია და ბანკის აქტივების მნიშვნელოვან ნაწილს უფრო გრძელი ვადა აქვს);
3. ცვლილებები საპროცენტო შემოსავლებისა და საპროცენტო ხარჯების სტრუქტურაში;
4. ცვლილებები შემოსავლის მომტანი აქტივების (შესრულებული აქტივების) მოცულობაში, რომელსაც ფლობს ბანკი მისი საქმიანობის საერთო მასშტაბის გაფართოების ან შემცირებისას;
5. ვალდებულებების მოცულობის ცვლილება, რომელიც ხასიათდება საპროცენტო განაკვეთების ხარჯებით, რომელსაც ბანკი იყენებს თავისი აქტივების შემოსავლის მომტანი პორტფელის დასაფინანსებლად საქმიანობის საერთო მასშტაბის გაფართოების ან შემცირებისას;
6. კოეფიციენტების ცვლილება, რომელსაც იყენებს თითოეული ბანკის მენეჯმენტი აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის ფიქსირებული და ცვლადი საპროცენტო განაკვეთების, გრძელვადიანი და მოკლე ვადიანობის და მაღალი და დაბალი მოსალოდნელი შემოსავლიანობის მქონე აქტივებს შორის არჩევისას (მაგალითად, დიდი ოდენობის ფულადი სახსრების კონვერტაციისას. სესხები ან მაღალშემოსავლიანი სამომხმარებლო სესხებიდან და უძრავი ქონებით უზრუნველყოფილი სესხებიდან დაბალმოსავლიან კომერციულ სესხებზე გადასვლისას).

თუ ბანკის მიერ მიღებული NIM ღირებულება დამაკმაყოფილებელია მენეჯმენტისთვის, მაშინ მის გამოსასწორებლად ის გამოიყენებს საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების რისკის ჰეჯირების სხვადასხვა მეთოდს, რითაც ხელს შეუწყობს წმინდა შემოსავლის სტაბილიზაციას. თუ ბანკის ვალდებულებებზე საპროცენტო განაკვეთები იზრდება უფრო სწრაფად, ვიდრე შემოსავალი სესხებზე და ფასიან ქაღალდებზე, NIM შემცირდება, რაც შეამცირებს მოგებას. თუ საპროცენტო განაკვეთები დაეცემა და იწვევს სესხებზე და ფასიან ქაღალდებზე შემოსავლის შემცირებას უფრო სწრაფად, ვიდრე ნასესხებ სახსრებზე საპროცენტო ხარჯების შემცირება, მაშინ ბანკის NIM ასევე შემცირდება. ამ შემთხვევაში, მენეჯმენტს მოუწევს მოძებნოს გზები რისკის შესამცირებლად, რათა შეამციროს სესხის აღების ხარჯების მნიშვნელოვანი ზრდა საპროცენტო შემოსავალთან მიმართებაში, რაც უარყოფითად იმოქმედებს NIM-ზე.

თუმცა, NPV და NIM ემსახურება მხოლოდ აქტივებისა და ვალდებულებების მართვის სახელმძღვანელოს, ხოლო სააღრიცხვო მოდელის პერსპექტივიდან ჭეშმარიტი ბალანსის მართვა ძირითადად ხორციელდება უფსკრული1 კონტროლით.

ბანკის მარჟა

საპროცენტო მარჟა არის სხვაობა საპროცენტო მოგებასა და საბანკო ხარჯებს შორის, შეძენილ და გადახდილ პროცენტებს შორის. იგი ითვლება ბანკის მთავარ წყაროდ და შექმნილია გადასახადების, სპეკულაციური ოპერაციებიდან თანხების ხარჯვისა და „დატვირთვის“ - უპროცენტო შემოსავლების უპროცენტო ხარჯებზე გადაჭარბების, აგრეთვე საბანკო საფრთხეების დასაფარად.

ბანკის აქტიური ოპერაციების განაკვეთი;

ნაღდი ფულის მეთოდით, კრედიტორი ბანკის მიერ დარიცხული პროცენტი ირიცხება მომგებიან ანგარიშებზე მხოლოდ თანხების ფაქტობრივი მიღებისთანავე, ანუ გადამხდელის ანგარიშიდან დებეტირებული თანხების საკორესპონდენტო ანგარიშზე ჩარიცხვის ან თარიღით. თანხების მიღება სალაროში. მსესხებელი ბანკი ნასესხებ რესურსებზე დარიცხულ პროცენტებს ანაწილებს თავის ხარჯთაღრიცხვაზე გადახდის დღეს. გადახდა ნიშნავს ბანკიდან თანხების დებეტს და კლიენტის ანგარიშზე ჩარიცხვას ან სალაროდან ნაღდი ფულის მიცემას. დარიცხული პროცენტი, თუმცა არ არის შეძენილი ან არ არის გადახდილი ბანკის მიერ, გათვალისწინებულია მომავალი პერიოდების მოგების ან ხარჯების ანგარიშებში.

ნაღდი ფულის მეთოდით, ყოველთვის არის პროცენტის გადასატანი თანხები.

საპროცენტო მარჟა არის სხვაობა საპროცენტო მოგებასა და საბანკო ხარჯებს შორის, შეძენილ და გადახდილ პროცენტებს შორის. იგი ითვლება ბანკის მოგების მთავარ წყაროდ და შექმნილია გადასახადების დასაფარად, სპეკულაციური ოპერაციებიდან თანხების ხარჯვისა და „ტვირთის“ - უპროცენტო შემოსავლების უპროცენტო ხარჯებზე გადაჭარბების, აგრეთვე საბანკო საფრთხეების დასაფარად.

ზღვარის ზომა შეიძლება ხასიათდებოდეს უპირობო მნიშვნელობით რუბლებში. და ფულის შანსებთან ახლოს.

მარჟის აბსოლუტური მნიშვნელობა შეიძლება გამოითვალოს, როგორც სხვაობა ბანკის საპროცენტო შემოსავალსა და ხარჯებს შორის, ასევე გარკვეული ტიპის აქტიური ოპერაციების საპროცენტო მოგებასა და საპროცენტო ხარჯებს შორის, რომლებიც დაკავშირებულია ამ ოპერაციებისთვის გამოყენებულ რესურსებთან. . მაგალითად, სესხებზე პროცენტის გადახდასა და საკრედიტო რესურსებზე საპროცენტო ხარჯებს შორის.

საპროცენტო მარჟის უპირობო მნიშვნელობის დინამიკა ხელმძღვანელობს რამდენიმე ფაქტორით:

საკრედიტო ინვესტიციების და საპროცენტო შემოსავლის მომტანი სხვა ინტენსიური ოპერაციების მოცულობა;
ბანკის აქტიური ოპერაციების რეფინანსირების განაკვეთი;
საპროცენტო განაკვეთი პასიური ბანკის ოპერაციებზე;
სხვაობა აქტიურ და პასიურ ოპერაციებზე საპროცენტო განაკვეთებს შორის (სპრედი);
უპროცენტო სესხების წილები ბანკის საკრედიტო პორტფელში;
რისკის შემცველი ოპერაციების აქციები, რომლებიც გამოიმუშავებენ საპროცენტო შემოსავალს;
ურთიერთობა თქვენს მდგომარეობასა და მოზიდულ რესურსებს შორის;
მოზიდული რესურსების სტრუქტურა;
პროცენტის გამოთვლისა და აკრეფის მეთოდი;
შემოსავლებისა და ხარჯების ფორმირებისა და აღრიცხვის სისტემა;
ეკონომიკური სტაგნაციის მაჩვენებელი.

არსებობს განსხვავებები საპროცენტო მოგებისა და საბანკო ხარჯების აღრიცხვის რუსულ და უცხოურ სტერეოტიპებს შორის, რაც დიდ გავლენას ახდენს საპროცენტო მარჟის მოცულობაზე.

არსებობს ტრანზაქციების აღრიცხვის ორი განსხვავებული მეთოდი, რომლებიც დაკავშირებულია ნასესხებ და გამოყოფილ უცხოურ ვალუტაზე დარიცხული პროცენტების მიკუთვნებასთან ბანკის ღირებულებისა და მოგების ანგარიშებზე: ნაღდი ფულის მეთოდი და „დარიცხვის“ („დაგროვების“) მეთოდი.

ნაღდი ფულის მეთოდით, კრედიტორი ბანკის მიერ დარიცხული პროცენტი ირიცხება მომგებიან ანგარიშებზე მხოლოდ თანხების ფაქტობრივი მიღებისთანავე, ანუ გადამხდელის ანგარიშიდან დებეტირებული თანხების საკორესპონდენტო ანგარიშზე ჩარიცხვის ან თარიღით. თანხების მიღება სალაროში. მსესხებელი ბანკი ნასესხებ რესურსებზე დარიცხულ პროცენტს ანაწილებს თავის ხარჯთაღრიცხვაზე გადახდის დღეს. გადახდა ნიშნავს ბანკის საკორესპონდენტო ანგარიშიდან თანხების დებეტს და კლიენტის ანგარიშზე ჩარიცხვას ან სალაროდან ნაღდი ფულის გაცემას. დარიცხული პროცენტი, თუმცა არ არის შეძენილი ან არ არის გადახდილი ბანკის მიერ, გათვალისწინებულია მომავალი პერიოდების მოგების ან ხარჯების ანგარიშებში.

"დარიცხვის" მეთოდი ნიშნავს, რომ ამ თვეში დარიცხული მთელი პროცენტი შედის ბანკის მოგებაში ან ხარჯში, მიუხედავად იმისა, ჩამოიჭრება თუ არა ისინი ვიზიტორის ანგარიშიდან ან ჩარიცხულია მასზე.

უცხოური ბანკების საპროცენტო შემოსავლებისა და ხარჯების ფორმირების პრაქტიკა ეფუძნება „დარიცხვის“ მეთოდს.

რუსეთის საბანკო პრაქტიკაში 1998 წლამდე გამოიყენებოდა ექსკლუზიურად დარიცხული პროცენტის აღრიცხვის ფულადი მეთოდი. ამჟამად გათვალისწინებულია ორი მეთოდის გამოყენება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მითითებების შესაბამისად. დარიცხვის მეთოდის გამოყენება აკრძალულია დარიცხული პროცენტის აღრიცხვის თანმიმდევრობის ასახვისთვის: 1) სესხებზე, რომლებიც კლასიფიცირდება მე-2, მე-3 და მე-4 რისკის ჯგუფებად; 2) სესხის ვადაგადაცილებულ ძირითად დავალიანებაზე; 3) გამოყოფილ თანხებზე, თვის ბოლო სამუშაო დღეს ერთხელ, ამ ხელშეკრულებით ვადაგადაცილებული იყო პროცენტის გადახდა.

ნაღდი ფულის მეთოდით ყოველთვის არის გადატანის პროცენტი.

მოგების ზღვარი

ფინანსური დირექტორისთვის რთულია შეაფასოს სავაჭრო კომპანიის საქმიანობა, თუ მას ბევრი კლიენტი ჰყავს სხვადასხვა რეგიონიდან. ვთქვათ, ერთ-ერთი პარტნიორი უფრო შორს არის ვიდრე სხვები. შესაბამისად, მასში საქონლის მიწოდების ღირებულება უფრო მაღალია. მაგრამ სავაჭრო მარჟა ასევე უფრო მაღალია. მომგებიანია მასთან მუშაობა? გარიგების ზღვრული მომგებიანობის გამოთვლა დაგეხმარებათ ამ კითხვაზე პასუხის გაცემაში.

სავაჭრო კომპანიებისთვის მნიშვნელოვანია გაყიდვების საქმიანობის ეფექტურობის გამოთვლა. ფინანსურ დირექტორს შეუძლია გამოთვლებისთვის გამოიყენოს ისეთი ინდიკატორები, როგორიცაა ბრუნვა, სავაჭრო მარჟა, შეგროვების პერიოდი, მონაცემები კლიენტთან მუშაობის პირობების შესახებ (გადავადება, ფასდაკლება და ა.შ.), ცვლადი ხარჯები და ა.შ.

მოდით მოვიყვანოთ მარტივი მაგალითი, რომელიც ასახავს განხილულ პრობლემას.

სავაჭრო კომპანია მუშაობს კლიენტ A-სთან, რომელიც ყიდულობს 100,000 რუბლის ღირებულების საქონლის ყოველთვიურ გადაზიდვას 30 პროცენტიანი მარკირებით გადავადებული გადახდის პირობებით 14 დღის განმავლობაში. კომპანიას ასევე ჰყავს კლიენტი B, რომელიც ყიდულობს თვეში 80000 რუბლს. მაგრამ მისი მარკირება 20 პროცენტით მეტია და ის იხდის არა კრედიტით, არამედ ფაქტის შემდეგ. ჩნდება კითხვა: რომელი კლიენტია უფრო საინტერესო?

ეს ამოცანა შეიძლება გართულდეს დამატებითი პარამეტრების შემოღებით. კლიენტი A მდებარეობს ლენინგრადის რეგიონში. გამყიდველის ხარჯზე საქონლის მიწოდების ღირებულება თვეში 1000 რუბლია. კლიენტი B მდებარეობს ქალაქ მაგადანში. საქონელი მას საჰაერო გზით მიეწოდება და ეს სავაჭრო კომპანიას თვეში 5000 მანეთი უჯდება. კლიენტი B მონაწილეობს მარკეტინგულ კამპანიაში. კვარტალური ბრუნვის 300,000 რუბლის მიღწევის შემდეგ, ის იღებს ბონუსს 10,000 რუბლს. A კლიენტს აქვს 70000 რუბლის ვალი. 3 პროცენტიანი ფასდაკლების შემთხვევაში ვადაზე ადრე დაფარვას სთავაზობს.

თქვენ შეგიძლიათ ბევრი ასეთი პირობის შექმნა. ამიტომ, სავაჭრო კომპანიას უნდა ჰქონდეს ერთი კრიტერიუმი მომხმარებლებთან მუშაობის გარკვეული პირობების შესაფასებლად. მისი დახმარებით შეგიძლიათ გაიგოთ, მაგალითად, რომ კლიენტი A არის "უფრო საინტერესო", ვიდრე კლიენტი B x რუბლით და ესა თუ ის ოპერაცია წამგებიანია, რადგან კლიენტისგან მოგება შემცირდება y რუბლით.

ასეთი ერთადერთი კრიტერიუმია ზღვრული მომგებიანობა. იგი გამოითვლება როგორც ზღვრული შემოსავლის თანაფარდობა საანგარიშო პერიოდის გაყიდვების ოდენობასთან. ეს მაჩვენებელი ახასიათებს კომპანიის გაყიდვების საქმიანობის ეფექტურობას და მის დანახარჯების სტრუქტურას.

შესრულების ინდიკატორები

გაყიდვების შესრულების რამდენიმე ძირითადი მაჩვენებელი არსებობს. მთავარია: სავაჭრო მარჟა (TM), ზღვრული მომგებიანობა (MR), მთლიანი მოგების მარჟა (GPR) და წმინდა მოგების მარჟა (NPR). რატომ არის შენატანების ზღვარი მათგან ყველაზე სასარგებლო?

მოგეხსენებათ, ბიზნესის უმეტესობა ცდილობს მაქსიმალური მოგება მიიღოს. იგი განისაზღვრება, როგორც სხვაობა ფირმის შემოსავალსა და მის ხარჯებს შორის. ხარჯები, თავის მხრივ, იყოფა ცვლად (დამოკიდებულია გაყიდვების მოცულობაზე) და მუდმივ (არ არის დამოკიდებული ბრუნვაზე).

ამრიგად, ჩვენ შეგვიძლია გამოვიტანოთ მარტივი ფორმულა:

მოგება = (შემოსავლები – ცვლადი ხარჯები) – ფიქსირებული ხარჯები = მარჟა – ფიქსირებული ხარჯები.

ამრიგად, მოგების გაზრდის ორი ძირითადი გზა არსებობს. პირველი, გაზარდეთ ზღვრები. მეორეც, შეამცირეთ ფიქსირებული ხარჯები. რისი გაკეთება უფრო ადვილია? პასუხი აშკარაა - გაზარდეთ ზღვრები. ყოველივე ამის შემდეგ, ეფექტურ კომპანიაში ფიქსირებული ხარჯები აპრიორია საკმაოდ გონივრულ დონეზე და მათი შემცირების პოტენციალი მცირეა მარჟის ზრდის შესაძლებლობებთან შედარებით.

მარჟის გაანგარიშების მაგალითი

მოდით გამოვიყენოთ ზღვრული შემოსავლის ფორმულა:

მარჟა = გაყიდვები – გაყიდვები / (1 + სავაჭრო მარჟა) – ცვლადი ხარჯები.

შესაბამისად, მარჟის გასაზრდელად უნდა გავზარდოთ ბრუნვა, გავზარდოთ სავაჭრო მარჟა ან შევამციროთ ცვლადი ხარჯები. ან გააკეთეთ ყოველივე ზემოთქმული ერთდროულად. ამ საქმიანობის შედეგები შეიძლება შეფასდეს ზღვრული მოგების (როგორც თანხა რუბლებში) და ზღვრული მომგებიანობის (ბრუნვის პროცენტის სახით) გაანგარიშებით.

განვიხილოთ ამ მიდგომის გამოყენების ერთ-ერთი პრაქტიკული მაგალითი: მარკეტინგული კამპანიებისა და გაყიდვების ხელშეწყობის სხვა აქტივობების ეფექტურობის ანალიზი.

კომპანიები ხშირად ატარებენ სხვადასხვა კონკურსებს, აქციებს და აწვდიან მომხმარებლებს ბონუსებს. მარკეტინგული კამპანიები, როგორც წესი, ძვირია. აქედან გამომდინარე, ძალზე მნიშვნელოვანია იმ სახსრების გამოყენების ეფექტურობის მონიტორინგი, რომლებიც მიმართულია ამგვარი საქმიანობის განხორციელებაზე.

პირველი, მარკეტინგული კამპანია ეფექტურია, თუ მარჟის ზრდა (განსაზღვრულია როგორც სავაჭრო მარჟა მინუს პირდაპირი ხარჯები) აღემატება თითო აქციის ღირებულებას. მეორეც, თითო აქციის ღირებულება უნდა მოიცავდეს ყველა ხარჯს, რომელიც დაკავშირებულია აქციასთან. ეს მოიცავს კომპანიის თანამშრომლების დროის დაკარგვას ღონისძიების ჩატარებაზე და ირიბი ხარჯების ზრდას ღონისძიებასთან დაკავშირებით (მაგალითად, სატელეფონო საუბრების ღირებულება).

თუ შესაძლებელია ასეთი ანალიზის ჩატარება, შესაძლებელი ხდება კომპანიისთვის კლიენტის ნამდვილი მიმზიდველობის დადგენა. ამისათვის თქვენ ჯერ უნდა გამოთვალოთ კლიენტთან გარიგებების ბრუნვა საანგარიშო პერიოდისთვის (მაგალითად, თვეში). შემდეგ ბრუნვა იყოფა ფაქტობრივი მარკირების პროცენტზე. ჩვენ ვიღებთ სავაჭრო მარჟას თითო კლიენტზე. მისგან თქვენ უნდა გამოაკლოთ კლიენტთან დაკავშირებული ყველა პირდაპირი ხარჯი (ტრანსპორტი, საწყობი და ა.შ.). ამ გზით ჩვენ გავარკვევთ კლიენტისთვის მარჟის ოდენობას. მისგან თქვენ უნდა გამოაკლოთ კლიენტისთვის დანახარჯები, რომლებიც დაკავშირებულია მარკეტინგულ კამპანიებთან. საბოლოო მაჩვენებელი (მორგებული ზღვარი) იყოფა კლიენტის ბრუნვაზე. ჩვენ ვიღებთ გაყიდვების ნამდვილ მომგებიანობას ამ პარტნიორისთვის.

ეს მაჩვენებელი უკვე შეიძლება აქტიურად იქნას გამოყენებული საფასო და ფინანსურ პოლიტიკაში. ეს ხდება, რომ მომხმარებელი, რომელიც ყიდულობს ყველაზე მაღალ ფასებს, არ არის ყველაზე მომგებიანი კომპანიისთვის, რადგან მასთან დაკავშირებულია მრავალი პირდაპირი ხარჯი. ვთქვათ, პარტნიორი მდებარეობს შორეულ რეგიონში და ტრანსპორტირების ხარჯები მასზე საქონლის მიწოდებისთვის ძალიან მაღალია. ის აქტიურად მონაწილეობს აქციებში და ხარჯები უბრალოდ „ჭამს“ მაღალ მარკირებას. ხოლო მომგებიანობისა და მორგებული მარჟის კრიტერიუმიდან გამომდინარე უკვე შესაძლებელია კლიენტებთან ინდივიდუალური მუშაობის განხორციელება, მათთვის სხვადასხვა ბონუსების შეთავაზება, ინდივიდუალური პირობები და ა.შ.

თქვენ შეგიძლიათ გაანალიზოთ მარკეტინგული კამპანიების ეფექტურობა:

თითოეული კლიენტისთვის;
ღონისძიებისთვის მთლიანად.

ყველაზე მოსახერხებელი გზაა კლიენტის მიერ შესრულების ანალიზი. მოდით შევხედოთ ამ მიდგომას მარტივი მაგალითის გამოყენებით.

დავუბრუნდეთ A კლიენტს, რომელიც უზრუნველყოფს ბრუნვას თვეში 100000 რუბლს. სავაჭრო მარჟა 30 პროცენტია, პირდაპირი ხარჯები კი ბრუნვის 5 პროცენტია. არსებობს კლიენტის მოზიდვის შესაძლებლობა მარკეტინგულ კამპანიაში. ამავდროულად, მისი ბრუნვა მომავალ თვეში გაიზრდება 180,000 რუბლამდე, ხოლო შენარჩუნდება მარკირება და პირდაპირი ხარჯების წილი. აქციის ფასი 10000 რუბლია. მიზანშეწონილია თუ არა მისი განხორციელება?

ამჟამად, კლიენტის ზღვარი არის 100,000 – (100,000 / 1,30) – (100,000 x 0,05) = 8,077 რუბლი. აქციის შემდეგ, ბრუნვა გაიზრდება, ხოლო ზღვარი იქნება 180,000 - (180,000 / 1.30) - (180,000 x 0.05) = 32,538 რუბლი. ვინაიდან მარჟის ზრდა (14,461 რუბლი) უფრო მეტია, ვიდრე თითო აქციის ღირებულება (10,000 რუბლი), მიზანშეწონილია მისი განხორციელება.

სპეციალური მარკეტინგული აქციები

ფინანსური ფინანსური დირექტორი ყოველთვის ვერ ატარებს შესრულების ანალიზს თითოეული კლიენტისთვის. ზოგიერთი მარკეტინგული კამპანია ეხება მონაწილეთა ისეთ ფართო სპექტრს, რომ უბრალოდ შეუძლებელია მათი მიკუთვნება ვინმეს კონკრეტულად. მაგალითად, ფართომასშტაბიანი სარეკლამო კამპანია მედიაში. რეკლამა ბევრს აღწევს. ეს აშკარად არ ხდება იმ ორგანიზაციისთვის, რომელიც მას მასპინძლობს. მაგრამ კომპანიას შეუძლია დაინახოს ეფექტი მხოლოდ ბრუნვის გაზრდით. უფრო მეტიც, ყველა კლიენტისთვის ერთდროულად, მათ შორის ახალი კლიენტებისთვის, რომლებიც გამოჩნდნენ აქციის შედეგად.

ამ შემთხვევაში, ანალიზის ტექნიკა განსხვავებული იქნება. აქ ასევე ორი ვარიანტია. თუ კლიენტთა წრე, რომლებიც ჩართულნი არიან აქციაში, სასრულია და ცნობილია, მაშინ ანალიზის ტექნიკა მსგავსია ინდივიდუალური კლიენტების ანალიზის, რომელიც ზემოთ ვისაუბრეთ. ფინანსური დირექტორი განსაზღვრავს შესწავლილი ჯგუფის ბრუნვას, ითვლის სავაჭრო მარჟას და აკლებს პირდაპირ ხარჯებს. შედეგად, ის იღებს ზღვარს კლიენტთა ჯგუფისთვის. მისგან თქვენ უნდა გამოაკლოთ ღირებულება თითო აქციაზე. შედეგი იქნება მომხმარებელთა ჯგუფის მორგებული ზღვარი. თუ მარჟის ზრდა აღემატებოდა თითო აქციის ღირებულებას, მაშინ ეს უკანასკნელი ეფექტური იყო.

მარჟის ზრდა ჯგუფში შეიძლება გადანაწილდეს ინდივიდუალურ კლიენტებზე. შემდეგ, გამოთვლების გაკეთებისას, CFO-ს ექნება შესაძლებლობა ისარგებლოს თითოეული კლიენტისთვის ზუსტი მარჟის ცოდნით. ამ მიზნით შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა განაწილების ბაზები. მათგან ყველაზე შესაფერისია რანჟირება ბრუნვის მიხედვით ან, რომელიც იყიდება თითოეულ კლიენტზე.

თუ კლიენტების სია გაუთავებელია, მაშინ ჯერ უნდა აიღოთ კომპანიის მიმდინარე ბრუნვა (დაწინაურებამდე). შემდეგ თქვენ უნდა შეაფასოთ მომავალი ბრუნვა და მარჟა, თუ აქცია არ განხორციელდება. მაშინ აუცილებელია დადგინდეს კომპანიის ნამდვილი ბრუნვა და მარჟა დაწინაურების შემდეგ. დაბოლოს, მარჟის ზრდას (სხვაობა მოსალოდნელ მარჟას შორის პრომოუშენის გარეშე და რეალურ მარჟას შორის აქციის შემდეგ), გამოაკლეთ პირდაპირი ხარჯები აქციაზე. შედეგად, ჩვენ გავარკვევთ მოქმედების ეფექტს. თუ ის დადებითია, აქციები კომპანიისთვის მომგებიანი იყო.

ამ შემთხვევაში, ყველაზე რთულია იმის დადგენა, თუ რა იქნება მარჟა, თუ აქცია არ განხორციელდება. მხოლოდ იმ კომპანიებს, რომელთა პროდუქცია არ განიცდის მოთხოვნის სეზონურ რყევებს და გაყიდვების დინამიკა სტაბილური და პროგნოზირებადია, შეუძლიათ შემოიფარგლონ წინა პერიოდის ბრუნვის გაანგარიშებით.

ამრიგად, ზღვრული შემოსავალი და ზღვრული მომგებიანობა არის ყველაზე ადეკვატური ინდიკატორები, რომლებიც ახასიათებენ კომპანიის ძალისხმევის შედეგებს გაყიდვების საქმიანობიდან მოგების მაქსიმალურად გაზრდის მიზნით.

სპეციფიკური ზღვრული მომგებიანობა

„სპეციფიკური ზღვრული მომგებიანობა გამოითვლება როგორც ზღვრული მომგებიანობის თანაფარდობა ფინანსური ციკლის ხანგრძლივობასთან.

ამ უკანასკნელის ხანგრძლივობა მოიცავს დროს ნედლეულის მიღების მომენტიდან საქონელზე თანხის მიღების მომენტამდე. ამ დროიდან აკლდება დრო ნედლეულის შეძენიდან მათ გადახდამდე.

ვთქვათ, კომპანია ყიდის ორი სახის პროდუქტს. კომპანიის სპეციალისტებმა გამოთვალეს ზღვრული მომგებიანობა და მიიღეს: პროდუქტი A - 47 პროცენტი, პროდუქტი B - 316 პროცენტი. ფინანსური ციკლის ხანგრძლივობაა შესაბამისად 32 და 46 დღე. კონკრეტული ზღვრული მომგებიანობა იქნება 1,46 პროცენტი (A) და 6,87 პროცენტი (B). ამის საფუძველზე კომპანიამ გადაწყვიტა A პროდუქტის ფინანსური ციკლის ხანგრძლივობის შემცირება და გაყიდვების მოცულობის შემცირება. შესაბამისი პროპორციით შემცირდება მისთვის ხარჯები. მარჟის მონაცემები არ აჩვენებს რაიმე ცვლილებას. და კონკრეტული ზღვრული მომგებიანობის მაჩვენებელი გაიზრდება, რადგან მრიცხველი იგივე დარჩება და მნიშვნელი შემცირდება.

ამ ინდიკატორის საფუძველზე, კომპანიას შეუძლია გამოთვალოს როგორ შეამციროს გაყიდვების მოცულობა და შეინარჩუნოს ზღვრული მომგებიანობა იმავე დონეზე“.

სავაჭრო მარჟა = გაყიდვები – ღირებულება
მთლიანი მოგების მარჟა = მთლიანი მოგება/ბრუნვა
მთლიანი მოგება = წვლილის მარჟა – ფიქსირებული ხარჯები
ზღვრული შემოსავალი = სავაჭრო მარჟა – ცვლადი ხარჯები
წმინდა მოგება = მთლიანი მოგება + არასაოპერაციო და საგანგებო შემოსავალი - არასაოპერაციო და საგანგებო ხარჯები
წმინდა მოგების ზღვარი = წმინდა მოგება/ბრუნვა
ზღვრული მომგებიანობა = ზღვრული შემოსავალი/ბრუნვა

სავაჭრო მარჟა

სავაჭრო მარჟა არის სიტყვები, რომლებიც კარგად არის ცნობილი და გასაგები ყველა ბუღალტერისთვის, განსაკუთრებით სავაჭრო საწარმოს ბუღალტერისთვის. თუმცა, მათ ბუღალტრულ აღქმას შეიძლება ჰქონდეს მნიშვნელოვანი გავლენა ფირმის ფინანსურ მდგომარეობაზე და იმაზე, თუ როგორ აღიქვამენ მას დაინტერესებული მხარეები.

ახლა მათ უყვართ იმპორტირებული სიტყვები. კარგად გააზრებული ფრაზის „სავაჭრო მარჟის“ ნაცვლად, ახალგაზრდები უპირატესობას ანიჭებენ სიტყვას „მარჟა“. ეს სიტყვა შეიცავს დასავლეთის ნივრის ხმას.

როდესაც მარკირებაზე ვსაუბრობთ, ჩვენთვის ბევრი რამ ცხადი ხდება.

ჩვენ ვიყიდეთ საქონელი და გვინდა გავყიდოთ. როგორც წესი, თუ საქველმოქმედო აქციაზე არ ვფიქრობთ, გვინდა გავყიდოთ იმაზე მეტად, ვიდრე ვიყიდეთ. და აქ ბუღალტერები მაშინვე აწყდებიან პრობლემას: დამსაქმებელმა იყიდა ძვირფასი ნივთები x რუბლში. ერთეულზე, მაგრამ სურს გაყიდოს რუბლით. ამავე დროს, ბუღალტერი, რა არის x რუბლს შეადგენს. იცის, მაგრამ რუბლის შესახებ. შეიძლება არც კი გამოიცნოს. თუმცა, როგორც კი საქონელი შეძენილი იქნება და მაღაზიაში მიიტანენ, ეს ნიშნავს, რომ ის უნდა ჩამოვიდეს, მაგრამ, გასაკვირია, x რუბლის ფასად. ან რუბლის მიხედვით. თუ ბუღალტერი საუბრობს რუბლებზე. არ იცის, მაშინ პრობლემა არ არის. მაგრამ ეს მხოლოდ ასეა, როგორც ჩანს, რადგან მაშინვე ჩნდება ახალი პრობლემა: საჭიროა თუ არა საქონელი ფასით ჩამოვიდეს? რუბლს შეადგენს. ან უნდა იყოს მათი მთლიანი თვითღირებულების მიხედვით, ანუ დავუმატოთ, ვთქვათ, მიწოდების ხარჯები (დანახარჯები), ანუ y + xx ღირებულების მიხედვით?

თუ შესყიდვის ფასად, ანუ x რუბლს შეადგენს, მაშინ ეს ძალიან მარტივი, მარტივი და გასაგებია. სატრანსპორტო ხარჯები, უფრო სწორად რომ ვთქვათ საქონლის ბალანსზე (თეორიულად, ისინი შეიძლება მოიცავდეს არა მხოლოდ საქონლის იმპორტის ხარჯებს), ამ შემთხვევაში ცალკე უნდა იქნას გათვალისწინებული არა რეგისტრაციის მეთოდით, არამედ საშუალო პროცენტის ერთხელ გაანგარიშებით. საანგარიშო პერიოდი.

თუმცა, ვინც არ ეთანხმება? ცალკე მხედველობაში მიიღება, როგორც წესი, დასაბუთებისას ისინი საუბრობენ დიდ მეცნიერებაზე: ინვენტარი (და შემომავალი საქონელი ზრდის მათ ღირებულებას) უნდა ასახავდეს მფლობელის მიერ ინვესტირებული კაპიტალის ოდენობას და ის ინვესტირებას ახდენს არა მხოლოდ შესყიდვის ფასში, არამედ მათში. მთელი მიწოდება, ანუ და შიგნით?, და?.

და სინამდვილეში, ეს ცხოვრებაში როდის ხდება? > ?.

მეცნიერება შეიქმნა იმისათვის, რომ ხელი შეუწყოს ადამიანის შრომას და დაზოგოს მისი შრომა.

ბუღალტერისთვის კი შრომის ხარჯები ხშირად უზარმაზარია.

აი, რა მოუვიდათ ბრძენმა მეცნიერებმა, სანამ ომი მის დასახმარებლად: ? ჩაწერეთ ხარჯებად და გამოთვალეთ მხოლოდ ნაშთისთვის, ხოლო „საქონელი“ ანგარიშის დებეტში ჩაწერეთ ქვითრები მხოლოდ შესყიდვის ფასებში. რას გვაძლევს მეცნიერება:

1) ბუღალტრული აღრიცხვის ნომენკლატურა მცირდება, რადგან წინააღმდეგ შემთხვევაში შეფასების ვარიანტების რაოდენობა თვითღირებულებით, შესყიდვის ფასებთან შედარებით, ზედმეტად გაიზრდება;
2) ბუღალტერის მუშაობა მკვეთრად შემცირდება, რადგან ამ შემთხვევაში არ არის საჭირო ყოველი ინვოისის უაზრო გამოთვლების გაკეთება.

Ნამდვილად:

ა) ინვოისზე მიტანილი იყო ოცი ერთეულის საქონელი, მაგრამ მიტანის ხარჯები არ არის მითითებული, როგორ ხდება საქონლის კაპიტალიზაცია თვითღირებულებით? ასე რომ, ისინი არ მოდიან, ისინი ელიან გადასახადებს.
ხოლო ლოდინის პერიოდში საქონლის გაყიდვა უკვე შესაძლებელია;
ბ) ვთქვათ, გაყიდვების თანმხლები დოკუმენტი შეიცავს საქონლის იგივე ოცი დასახელებას, პლუს ტრანსპორტირების ხარჯებს (?). მაშინვე ჩნდება კითხვა: როგორ? გაანაწილეთ ოც ნივთს შორის. პრობლემა მოგვარებულია ძველი რომის იმპერიის დროიდან და ერთ რამეში დარწმუნდნენ: სწორი გამოსავალი არ არსებობს. და იყო მცდელობები:
1) იყოფა თითოეული ნივთის ღირებულების პროპორციულად (უაზროა, რადგან ვთქვათ, რომ ცხრამეტი სახის საქონელი იყო ბოსტნეული, ხოლო მეოცე იყო პატარა ბრილიანტი);
2) განაწილებული? წონის პროპორციულად, თეორიულად სწორი ჩანს, მაგრამ ამ შემთხვევაში მთელი ღირებულება ბოსტნეულზე დაეცემა და ყველაზე მნიშვნელოვანი პროდუქტის მნიშვნელობა გაქრება.

როგორც ბუღალტერებმა საუკუნეების განმავლობაში გაიგეს, რამდენ არასაჭირო სამუშაოს აკეთებენ ისინი უაზროა.

შესყიდვების შეფასების ჩანაწერების შენახვა ბუღალტერებს საშუალებას აძლევს თავიდან აიცილონ საქონლის გადაფასების ფართო შრომატევადი სამუშაო. ბუნებრივია, სავაჭრო საწარმოების ხელმძღვანელობა მუდმივად აფასებს საქონელს და თუ ისინი აღირიცხება გაყიდვების ფასებში, მაშინ ბუღალტერმა ყოველთვის უნდა აკეთოს მათი გადაფასების სამუშაო.

ამიტომ, თუ ვინმე იკითხავს, ​​რა ფასებში უნდა გაითვალისწინოს საქონელი ვაჭრობაში, უნდა უპასუხოს: მიხედვით? და გარეშე?.

ორგანიზაციის თვალსაზრისით, დიდი მნიშვნელობა ენიჭება იმას, რომ ამ შემთხვევაში სამუშაო წიგნში ადგილი არ არის „სავაჭრო მარჟის“ ანგარიშისთვის.

მაგრამ ცხოვრებაში არ არსებობს ერთი სათნოება ნაკლის გარეშე. ამას ოდესღაც დიალექტიკა (დაპირისპირეთა ბრძოლა) ეწოდა. თუ საქონელი გათვალისწინებულია შესყიდვის ფასებში, სხვა მნიშვნელოვანი პუნქტები ქრება:

1) შეუძლებელია განხორციელდეს ავტომატური შედარება, ანუ ჩამოწერილი საქონლის (სასაქონლო ანგარიში) შეჯერება კაპიტალიზებულ შემოსავალთან (ნაღდი ფულის ანგარიში). ერთიანი საქონლისა და ფულადი ანგარიშის არსებობა ბუღალტრულ აღრიცხვას ართმევს მნიშვნელოვან საკონტროლო პუნქტს;
2) კომპიუტერით სარგებლობისას მოლარე ავტომატურად აფიქსირებს საქონლის ჩამოწერის ფაქტს ზუსტად გაყიდვების ფასებში. მაგრამ, მეორე მხრივ, მარჟის, სავაჭრო მარჟის შემოღება ბუღალტრულ აღრიცხვაში საშუალებას გაძლევთ გამოავლინოთ პოტენციური მოსალოდნელი მოგება.

ზემოხსენებულ პუნქტებს დიდი მნიშვნელობა აქვს და ბუღალტერებს აიძულებს იფიქრონ იმაზე, თუ რა ვარიანტი უნდა იყოს შეტანილი საქონლის აღრიცხვისთვის სააღრიცხვო პოლიტიკის ბრძანებაში.

რა მნიშვნელობა აქვს ზღვარს

როდესაც ვფიქრობთ ბუნებაზე, მარჟის ეკონომიკურ შინაარსზე, გაკვირვებული ვხვდებით მის პარადოქსულ ბუნებას. თუ დინამიური ბალანსის იდეიდან გამოვდივართ, მაშინ მარჟის აღრიცხვაში არ არის ანგარიში 42 „სავაჭრო მარჟა“ და არ უნდა იყოს.

ეს იმის გამო ხდება, რომ „საქონელი“ ანგარიში ორივე სააღრიცხვო ვარიანტშია, როგორ? Და როგორ? + ?, აჩვენებს აქტივს, როგორც რეალურად დაბანდებულ კაპიტალს. ეს არის, არსებითად, გადავადებული ხარჯები, რადგან ფული და/ან მათი გადახდის ვალდებულებები ინვესტირდება ღირებულებებში, ხარჯები კაპიტალიზებულია და ამ კონცეფციაში ადგილი არ არის მომავალი შემოსავლისთვის. ამასთან, თუ ანგარიში 42 „სავაჭრო ზღვარი“ შედის ანგარიშთა სქემაში, მაშინ ის არ ქმნის საკუთარი სახსრების წყაროს, მაგრამ შეუძლია, როგორც ეს ჩვეულებრივ იყო საბჭოთა აღრიცხვაში, შეასრულოს კონტრ-აქტიური ანგარიშის ფუნქცია. ის მხოლოდ აზუსტებს საქონლის შეფასებას, მიიყვანს მას გასაყიდ ფასამდე.

სტატიკური ბალანსი სხვა საკითხია. მასში შემავალი პროდუქტები თავდაპირველად ნაჩვენებია მიმდინარე საანგარიშო დღის გაყიდვების ფასებში.

და, როგორც მოითხოვდა aifharez-ს, ის განიმარტება არა როგორც გადავადებული ხარჯები, არამედ როგორც გადავადებული შემოსავალი. და მართლაც, აშკარაა, რომ აქტივები, ასე თუ ისე, ან გაიყიდება, ან ხელს შეუწყობს ამ გაყიდვას, შესაბამისად, მთელი აქტივი გადაიქცევა ფულად და მოიტანს ან მოგებას ან ზარალს. აქედან გამომდინარე, ანგარიში 42 „სავაჭრო მარჟა“ არის საკუთარი სახსრების წყარო, ეს არის პოტენციური სამომავლო მოგება და არა რაიმე სახის რეგულირება.

საბჭოთა ბუღალტრულ აღრიცხვაში და ბევრს ახლაც კი, როდესაც ესმით ბალანსი სტატიკური კონცეფციის ფონზე, ისინი იყენებენ ანგარიშს 42 „სავაჭრო ზღვარი“, როგორც მარეგულირებელი, და ეს პრაქტიკაში იწვევს დიდ ფინანსურ შეცდომებს. ფაქტია, რომ თითქმის ყველა ბუღალტერი, ფინანსისტი და ადმინისტრატორი ურევს სტატიკური ბალანსს დინამიურთან და გადახდისუნარიანობის დადგენისას ისინი იყენებენ მონაცემებს მარაგის შესახებ სავაჭრო მარჟის გარეშე.

Ifharez უნდა განისაზღვროს, როგორც ეროვნული ბუღალტრული სისტემის საერთაშორისო სტანდარტებზე გადატანის პროცესი.

თუ ვსაუბრობთ დინამიურ ბალანსზე, მაშინ ამის მიზეზები არსებობს, მაგრამ სტატიკური ბალანსის თვალსაზრისით, ეს არასწორია და სერიოზულად აუარესებს კომპანიას. არის შემთხვევები, როდესაც ბანკებმა კარგ განმცხადებლებს სესხზე უარი თქვეს ამის საფუძველზე. პირველებმა დაკარგეს ფული და მოგება, მეორემ დაკარგა კარგი კლიენტები.

ამავე დროს, აქ არის დიდი საფრთხე. სესხის მისაღებად ძალიან ადვილია საქონლის ფიქტიური გადაფასება, ხელოვნურად გაზარდოთ 42 „სავაჭრო მარჟა“ ანგარიშის საკრედიტო ბრუნვა და უზრუნველყოთ თქვენთვის საჭირო გადახდისუნარიანობის დონე. ზოგიერთი ადამიანი, რომელიც დარწმუნებულია, რომ ბანკის ხალხი არ მოხვდება გენერალურ დავთარში, შეასრულებს ამ ოპერაციას პირდაპირ ბალანსზე.

მაგრამ ამიტომ არიან ანალიტიკოსები ნაპირზე, ესენი არიან „მტკნარი წვერები, რომ ჯვარცმულ კობრს არ ეძინოს“.

როგორ აღვწეროთ ნიშანი

დინამიური კონცეფციიდან გამომდინარე, მაშინ ყველა მარკირება უნდა ჩაიწეროს მოგება-ზარალის ანგარიშზე. (ზარალი უკვე აშკარაა.) თუ დაიცავთ სტატიკური ბალანსს, მაშინ შესაძლებელია შემდეგი ვარიანტები:

1) თუ სავაჭრო მარჟა აღემატება მარკდაუნს, მაშინ ეს უკანასკნელი დებეტდება 42 „სავაჭრო მარჟა“ ანგარიშზე. ეს გასაგებია, რადგან ბუღალტერი უბრალოდ აჩვენებს, რომ მოგებამ არ მიაღწია მოსალოდნელ დონეს;
2) თუ სავაჭრო მარჟა ნაკლებია გადაფასებაზე, მაშინ ეს უკანასკნელი ასევე აისახება 42 ანგარიშის დებეტში. ახლა კი ირკვევა, რომ ეს ანგარიში აქტიურ-პასიური ხასიათისაა და მისი სადებეტო ნაშთი ნიშნავს ზარალს, რომელიც აისახება. საქონლის გაყიდვისას.

ეს არის პოტენციური დანაკარგები. ეს, რა თქმა უნდა, ეწინააღმდეგება წინდახედულების პრინციპს (), მაგრამ ის სწორად ასახავს ეკონომიკური ცხოვრების ფაქტების დროებითი აღრიცხვის იდეას და ხელს უშლის ბუღალტრული აღრიცხვის კონსერვატიზმის პროვოცირებას.

ფაქტობრივად, თუ ვინმეს მოგების დამალვა სურს, ის ჩაატარებს საქონლის ფიქტიურ შეფასებას, გადასახადებს თავს არიდებს და ქმნის ე.წ. ფსევდოზარალს.

და ეს სწორია, თუ ზღვარი გაგებულია, როგორც ფონდი, მაგრამ თუ მასზე ვსაუბრობთ, როგორც მარეგულირებელზე, მაშინ ყველაფერი იცვლება. რაიმე შემცირების შემთხვევაში, ჩვენ უნდა ჩამოვწეროთ მხოლოდ შეფასების წილი დებეტში 42 „სავაჭრო ზღვარი“, ხოლო ძირითადი ნაწილი - მოგება-ზარალის ანგარიშზე. ამ ანგარიშში ყველა ზარალი ეხება საანგარიშო პერიოდს, რომელშიც ისინი წარმოიშვა. Მაგრამ მხოლოდ.

ყველაზე მნიშვნელოვანი შედეგი იმაში მდგომარეობს, რომ ცხოვრებისეული შედეგები ჩნდება, რომ, ერთი მხრივ, ჩვენ ვქმნით ჩვენი შრომით, ფიზიკური და გონებრივი, მეორეს მხრივ, ფინანსური შედეგი არის შედეგი გონების სიმდიდრისა, რომ ღმერთი. დაგვიჯილდოვა. სააღრიცხვო პოლიტიკის არჩევით ჩვენ წინასწარ განვსაზღვრავთ ფინანსურ შედეგს.

მარჟის ტიპები

1. საწყისი, ან საწყისი, მარჟა არის სააქციო კაპიტალის ოდენობა, რომელიც საჭიროა მარჟის გარიგების განსახორციელებლად მოქმედი კანონმდებლობის შესაბამისად. საწყისი ზღვარი გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით

Mn = C / Tso x 100%,

სადაც Mn არის საწყისი ზღვარი, %; გ – კლიენტის ტრანზაქციაში ინვესტირებული საკუთარი სახსრები; ცო – ზღვრული ტრანზაქციის ჯამური ღირებულება მისი დადების მომენტისთვის.

2. ფაქტობრივი მარჟა არის კლიენტის საკუთარი ფულადი კაპიტალის წილი მარჟის გარიგების ღირებულებაში მიმდინარე თარიღისთვის. იგი გამოითვლება ყოველდღიურად ცალ-ცალკე მარჟის გარიგების თითოეული ტიპისთვის, მაგრამ მისი ზოგადი არსი შემდეგია:

Мф = Сф / Цфх 100%,

სადაც Mf არის ფაქტობრივი ზღვარი, % მიმდინარე თარიღისთვის; Sf – კლიენტის საკუთარი სახსრები გარიგების კაპიტალში მიმდინარე თარიღისთვის; Tsf – მარჟის ტრანზაქციის ჯამური ღირებულება მიმდინარე თარიღისთვის.

თუ ფაქტობრივი მარჟის დონე აღემატება მარჟის საწყის დონეს, ეს ნიშნავს, რომ კლიენტს (სპეკულატორს) აქვს ჭარბი მარჟა, რომელიც მას შეუძლია გამოიყენოს ან განახორციელოს ახალი (დამატებითი) მარჟა ტრანზაქციები ან შეამციროს ბროკერის სესხის ზომა.

3. მინიმალური მარჟა არის საკუთარი ფულადი კაპიტალის (კაპიტალის) მაქსიმალური დასაშვები დონე მარჟის გარიგების ღირებულებაში.

თუ ბაზარზე ფასების სიტუაცია განვითარდა ისე, რომ კლიენტის საკუთარი სახსრების წილი შემცირდა მინიმალური მარჟის დონეზე (ან უფრო დაბალ დონეზე), მაშინ ბროკერს უფლება აქვს მოითხოვოს კლიენტს კომპენსაცია. მისი უსაფრთხოების დეპოზიტის დეფიციტი. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ბროკერს უფლება აქვს დამოუკიდებლად გაყიდოს კლიენტის ფასიანი ქაღალდების ნაწილი (მოკლე შესყიდვისთვის) ან იყიდოს საჭირო რაოდენობის ფასიანი ქაღალდები კლიენტის მარჟის ანგარიშზე არსებული სახსრების გამოყენებით (მოკლე გასაყიდად).

4. ვარიაციის მარჟა, ანუ მხარდაჭერის მარჟა, არის თანხის ოდენობა, რომელიც კლიენტმა უნდა დაამატოს მარჟის ანგარიშზე, რათა შეასრულოს ბროკერის მოთხოვნა საგარანტიო დეპოზიტის აღდგენის შესახებ (მარჟის დონე). ვარიაციის მარჟა განისაზღვრება, როგორც განსხვავება ბროკერის მიერ მოთხოვნილ მარჟის დონესა და მის ფაქტობრივ დონეს შორის, რომელიც გამომდინარეობს ბაზარზე არსებული სიტუაციიდან (საბაზრო ფასის ფაქტობრივი დონიდან).
ზევით

რა არის ზღვარი?ეს ტერმინი საკმაოდ ხშირად გამოიყენება ეკონომიკაში, კომერციასა და ვაჭრობაში, მაგრამ თითოეულ შემთხვევაში ის ოდნავ განსხვავებულს ნიშნავს. ამიტომ, დაბნეულობისა და გაუგებრობის თავიდან ასაცილებლად, ეს სტატია მოიცავს ტერმინის ყველა მნიშვნელობასზღვარი.

ამ სტატიიდან შეიტყობთ რა არის ეს:

• ბიზნეს მარჟა;
• მარჟა ვაჭრობაში;
• მარჟის ვაჭრობა;

ზღვარი ბიზნესში

მარჟა ბიზნესში არის განსხვავება პროდუქტის ფასსა და ღირებულებას შორის. ზღვარი და მარკირება ზოგჯერ ერთმანეთში აირია. მოდით ავხსნათ განსხვავება ფორმულების გამოყენებით:

ზღვარი=(გაყიდვის ფასი-ფასი)/გაყიდვის ფასი*100%

დამატებითი გადასახადი=(გასაყიდი ფასი-საფასური)/ღირებულების ფასი*100%

მარკირება ადვილად შეიძლება იყოს 100%-ზე მეტი, მაგრამ ზღვარი არ შეიძლება იყოს 100%-ზე მეტი, რადგან მომგებიან ბიზნესში თვითღირებულების ფასი გაყიდვის ფასზე ნაკლებია.

მოდით შევხედოთ მაგალითს:

ღირებულება, რუბლს შეადგენს.	ფასი, რუბლი.	მარკირება, რუბლს შეადგენს.	მარკირება, %	ზღვარი, %
25	50	25	100	50
25	55	30	120	54
25	60	35	140	58

მარჟა და მარკირება ურთიერთდაკავშირებულია მარკირების ზრდა იწვევს მარჟის ზრდას. მარჟის ცოდნით, შეგიძლიათ გამოთვალოთ როგორი უნდა იყოს მარკირება და დაარეგულიროთ საქონლის გასაყიდი ფასები.

მაგალითად, საწარმოს სურს მიიღოს 30% ზღვარი, როდესაც საქონლის ღირებულება 25 რუბლია. შემდეგ მარკირების დასადგენად გამოთვლები ასე გამოიყურება:

30%=(X-25)/X*100%
0.3X=X-25
25=0.7X

გასაყიდი ფასი = 35 რუბლი.
მარკირება = 10 რუბლი. ან 40%

მარჟას ასევე უწოდებენ გაყიდვებზე დაბრუნებას და მისი გამოყენება შესაძლებელია გაყიდვების ზრდის შესაფასებლად. თუ ღირებულება და მარკირება არ იცვლება, მაშინ მხოლოდ გაყიდული ნივთების რაოდენობის ზრდა იწვევს მარჟის ზრდას.

მარჟა ვაჭრობაში

მარჟა ვაჭრობაში არის სხვაობა ფასიანი ქაღალდების გაყიდვისა და შესყიდვის ფასებს შორის,, ავრცელებს, .

ფიუჩერსებით ვაჭრობისას ტრეიდერის ანგარიში რეგულირდება ყოველდღიურად ვარიაციის მარჟის ოდენობით. თუ ტრეიდერი იღებს მოგებას, მაშინ ვარიაციის მარჟა ირიცხება სავაჭრო ანგარიშზე. თუ ტრეიდერი განიცდის ზარალს, ვარიაციის მარჟა იდება სავაჭრო ანგარიშიდან. დარიცხვა/ჩამოწერა ხდება გაწმენდის დროს. კლირინგი (ან კლირინგი) ჩვეულებრივ ხდება დღეში ერთხელ ან ორჯერ, ამ დროის განმავლობაში ვაჭრობა არ ხდება.

ვარიაციის მარჟის გამოთვლის მეთოდი მითითებულია ინსტრუმენტის სპეციფიკაციებში ბირჟის ვებსაიტზე. Მაგალითად,ფიუჩერსული კონტრაქტისთვის RTS ინდექსზე გაანგარიშების ერთ-ერთი ფორმულა ასე გამოიყურება:ნახ1

RTS ინდექსისთვის მინიმალური ფასის საფეხური გამოითვლება აშშ დოლარის კურსის გამოყენებით. ეს გავლენას ახდენს ფინანსურ შედეგზე. თუ აშშ დოლარის ღირებულება იზრდება, მაშინ RTS ინდექსის ფიუჩერსების ღირებულება ეცემა და პირიქით.

CME-ზე ვაჭრობის ფიუჩერსული კონტრაქტების სპეციფიკაციები შეგიძლიათ იხილოთ ჩიკაგოს სავაჭრო საბჭოს ვებსაიტზე.ბირჟებს.

მარჟის ვაჭრობა

მარჟის ვაჭრობა არის ვაჭრობა ბროკერის მიერ ნასესხები სახსრების გამოყენებით. ბროკერები მარჟის ვაჭრობას უწოდებენ "არაუზრუნველყოფილი ბერკეტებით გარიგებებს" ან "დაუფარავ პოზიციებს ფასიან ქაღალდებსა და ნაღდ ფულში".

რატომ არის საჭირო მარჟის ვაჭრობა?

თუ ტრეიდერს აქვს მცირე საწყისი კაპიტალი, ბროკერი სიამოვნებით შემოგთავაზებთ ბერკეტების გამოყენებას, რადგან ამ ოპერაციებში დამატებით გადაიხდით. მაგალითად, BCS ყველა კლიენტს სთავაზობს ბერკეტს 1:5, Sberbank სთავაზობს 1:3, 1:5-მდე გაზრდის შესაძლებლობით. ეს პროპორციები ნიშნავს, რომ რეალურად 1000 რუბლის მქონე ტრეიდერს შეეძლება იმუშაოს 5000 (3000) რუბლის კაპიტალით.

შემდეგი ცნებები მჭიდროდ არის დაკავშირებული მარჟის ვაჭრობასთან:

• CRMS, CPUR, KOUR (დაწვრილებით ქვემოთ)
• ფასდაკლების ფაქტორები ან რისკის დონე
• პორტფელის ღირებულება
• საწყისი ზღვარი
• მინიმალური ზღვარი
• იძულებითი დახურვა ან ზღვრული გამოძახება

რა არის CRMS, CPUR, KOUR

რისკის დონეებიდან გამომდინარე, ბროკერები თავიანთ სავაჭრო კლიენტებს კატეგორიებად ყოფენ. და ისინი აფასებენ რა თანხის დადგენა შეიძლება მარჟის ვაჭრობისთვის.

• CRMS – რომკლიენტებთან ერთად თანსტანდარტული ზეუდრის რმოთხოვნა. მცირე საწყისი კაპიტალის მქონე პირები და გამოცდილების ნაკლებობა.
• KPUR – რომკლიენტებთან ერთად პამაღლებული ზეუდრის რმოთხოვნა. ფიზიკური პირები ბშესახებმეტი ფული 600 ათასი რუბლიდან, ბშესახებმეტი გამოცდილება 180 დღის აქტიური ვაჭრობიდან.
• KOUR – რომკლიენტებთან ერთად ოთავს ზეუდრის რმოთხოვნა. იურიდიული პირები.

მაგალითად, აი, როგორ განმარტავს BCS ბროკერი კატეგორიებად დაყოფას.

ზღვრული ვაჭრობისთვის ნასესხები სახსრების გამოყენება ფასიანი მომსახურებაა. ვებსაიტზე და საბროკერო მომსახურების ხელშეკრულებაში ბროკერები მიუთითებენ ნასესხები სახსრების გამოყენების ღირებულებას. მაგალითი სბერბანკის ვებსაიტიდან:

ბროკერები გირაოს სახით იღებენ ფასიან ქაღალდებს. მარჟის ფასიანი ქაღალდების სია ასევე განთავსებულია ბროკერის ვებგვერდზე. ეს არის ყველაზე ლიკვიდური ფასიანი ქაღალდები - "ლურჯი ჩიპები" - Sberbank, Gazprom, Rosneft, Lukoil.

თითოეული ასეთი ფასიან ქაღალდზე, ბროკერი ავითარებს დისკონტის განაკვეთებს ან რისკის დონეს. რისკის დონის დასადგენად საჭიროასაწყისი და მინიმალური ტრეიდერის მარჟა(რა არის საწყისი და მინიმალური ზღვარი არის რამდენიმე აბზაცი ქვემოთ).

მაგალითად, BCS ბროკერის სამი მარჟის ფასიანი ქაღალდი სტანდარტული რისკის დონის მქონე კლიენტებისთვის.

საწყისი და მინიმალური ზღვარი– ტრეიდერის გადახდისუნარიანობასთან დაკავშირებული პირობები.

საწყისი ზღვარი = ფასიანი ქაღალდის ღირებულება * საწყისი რისკის მაჩვენებელი ამ ფასიან ქაღალდზე

საწყისი ზღვარი– მარჟის უსაფრთხოების ღირებულების ნაწილი, რომელიც უნდა იყოს ტრეიდერის სავაჭრო ანგარიშზე. მარჟის ფასიანი ქაღალდებისთვის თქვენ არ უნდა გადაიხადოთ 100% საკმარისია საწყისი მარჟის გაკეთება.

მინიმალური ზღვარი = ფასიანი ქაღალდის ღირებულება * რისკის მინიმალური მაჩვენებელი ამ ფასიანი ქაღალდისთვის

გამარჯობა, ძვირფასო კოლეგა! დღევანდელ სტატიაში ვისაუბრებთ ისეთ ცნობილ ეკონომიკურ ტერმინზე, როგორიცაა მარჟა. ბევრ ახალბედა მეწარმეს, ისევე როგორც შესყიდვების მონაწილეებს, წარმოდგენა არ აქვთ რა არის და როგორ გამოითვლება. ამ ტერმინს განსხვავებული მნიშვნელობა აქვს იმისდა მიხედვით, თუ რა სფეროში გამოიყენება. ამიტომ, ამ სტატიაში განვიხილავთ მარჟის ყველაზე გავრცელებულ ტიპებს და დეტალურად ვისაუბრებთ მარჟაზე ვაჭრობაში, რადგან სწორედ ეს არის ყველაზე დიდი ინტერესი სამთავრობო და კომერციულ ტენდერებში მონაწილე მომწოდებლებისთვის.

1. რა არის ზღვარი მარტივ სიტყვებში?

ტერმინი „ზღვარი“ ყველაზე ხშირად გვხვდება ისეთ სფეროებში, როგორიცაა ვაჭრობა, საფონდო ვაჭრობა, დაზღვევა და საბანკო საქმე. საქმიანობის სფეროდან გამომდინარე, რომელშიც ეს ტერმინი გამოიყენება, მას შეიძლება ჰქონდეს საკუთარი სპეციფიკა.

ზღვარი(ინგლისური Margin-დან - განსხვავება, უპირატესობა) - განსხვავება საქონლის ფასებს, ფასიანი ქაღალდების განაკვეთებს, საპროცენტო განაკვეთებსა და სხვა მაჩვენებლებს შორის. ასეთი განსხვავება შეიძლება გამოიხატოს როგორც აბსოლუტურ მნიშვნელობებში (მაგალითად, რუბლი, დოლარი, ევრო) და პროცენტებში (%).

მარტივი სიტყვებით რომ ვთქვათ, მარჟა ვაჭრობაში არის განსხვავება პროდუქტის ღირებულებას (მისი დამზადების ან შესყიდვის ფასს) და მის საბოლოო (გაყიდვის) ფასს შორის. იმათ. ეს არის კონკრეტული კომპანიის ან მეწარმის ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის გარკვეული მაჩვენებელი.

ამ შემთხვევაში, ეს არის ფარდობითი მნიშვნელობა, რომელიც გამოიხატება % და განისაზღვრება შემდეგი ფორმულით:

M = P/D * 100%,

P არის მოგება, რომელიც განისაზღვრება ფორმულით:

P = გასაყიდი ფასი - ღირებულება

D - შემოსავალი (გასაყიდი ფასი).

ინდუსტრიაში მარჟის მაჩვენებელი არის 20% და ვაჭრობაში - 30% .

თუმცა, მინდა აღვნიშნო, რომ ზღვარი ჩვენსა და დასავლურ გაგებაში ძალიან განსხვავებულია. ევროპელი კოლეგებისთვის ეს არის პროდუქტის გაყიდვიდან მიღებული მოგების თანაფარდობა მის გასაყიდ ფასთან. ჩვენი გამოთვლებისთვის ვიყენებთ წმინდა მოგებას, კერძოდ (გასაყიდი ფასი - ღირებულება).

2. მარჟის სახეები

სტატიის ამ ნაწილში ჩვენ განვიხილავთ ზღვრის ყველაზე გავრცელებულ ტიპებს. მაშ, დავიწყოთ...

2.1 მთლიანი ზღვარი

მთლიანი მარჟა მთლიანი მარჟა არის კომპანიის მთლიანი შემოსავლის პროცენტი, რომელსაც იგი ინარჩუნებს მისი საქონლისა და მომსახურების წარმოებასთან დაკავშირებული პირდაპირი ხარჯების გაწევის შემდეგ.

მთლიანი მარჟა გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

VM = (VP/OP) *100%,

VP არის მთლიანი მოგება, რომელიც განისაზღვრება როგორც:

VP = OP - SS

OP - გაყიდვების მოცულობა (შემოსავლები);
CC - გაყიდული საქონლის ღირებულება;

ამრიგად, რაც უფრო მაღალია კომპანიის VM მაჩვენებელი, მით მეტ ფულს დაზოგავს კომპანია გაყიდვების თითოეულ რუბლზე, რათა მოემსახუროს სხვა ხარჯებს და ვალდებულებებს.

VM-ის თანაფარდობას საქონლის გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლის ოდენობასთან მთლიანი მარჟის კოეფიციენტი ეწოდება.

2.2 მოგების ზღვარი

არსებობს კიდევ ერთი კონცეფცია, რომელიც მსგავსია მთლიანი მარჟის. ეს კონცეფცია არის მოგების ზღვარი . ეს მაჩვენებელი განსაზღვრავს გაყიდვების მომგებიანობას, ე.ი. მოგების წილი კომპანიის მთლიან შემოსავალში.

2.3 ვარიაციის ზღვარი

ვარიაციის ზღვარი - ბანკის ან ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილის მიერ გადახდილი/მიღებული თანხა ერთ პოზიციაზე ბაზრის მიერ მისი კორექტირების შედეგად ფულადი ვალდებულების ცვლილებასთან დაკავშირებით.

ეს ტერმინი გამოიყენება გაცვლით საქმიანობაში. ზოგადად, არსებობს უამრავი კალკულატორი საფონდო მოვაჭრეებისთვის მარჟის გამოსათვლელად. თქვენ შეგიძლიათ მარტივად იპოვოთ ისინი ინტერნეტში ამ საძიებო მოთხოვნის გამოყენებით.

2.4 წმინდა საპროცენტო მარჟა (საბანკო საპროცენტო მარჟა)

წმინდა საპროცენტო მარჟა — საბანკო საქმიანობის ეფექტიანობის შეფასების ერთ-ერთი ძირითადი ინდიკატორი. NIM განისაზღვრება, როგორც პროცენტის (საკომისიოს) შემოსავალსა და საპროცენტო (საკომისიოს) ხარჯებს შორის სხვაობის თანაფარდობა ფინანსური ორგანიზაციის აქტივებთან.

წმინდა საპროცენტო მარჟის გამოთვლის ფორმულა შემდეგია:

NPM = (DP - RP)/BP,

DP - პროცენტის (საკომისიოს) შემოსავალი;
RP - პროცენტის (საკომისიოს) ხარჯები;
AD - შემოსავლის მომტანი აქტივები.

როგორც წესი, ფინანსური ინსტიტუტების NIM ინდიკატორები შეგიძლიათ იხილოთ ღია წყაროებში. ეს მაჩვენებელი ძალიან მნიშვნელოვანია ფინანსური ორგანიზაციის სტაბილურობის შესაფასებლად მასთან ანგარიშის გახსნისას.

2.5 უსაფრთხოების ზღვარი

გარანტიის ზღვარი არის სხვაობა უზრუნველყოფის ღირებულებასა და გაცემული სესხის ოდენობას შორის.

2.6 საკრედიტო მარჟა

საკრედიტო ზღვარი - სხვაობა პროდუქტის სავარაუდო ღირებულებასა და ფინანსური ინსტიტუტის მიერ ამ პროდუქტის შესაძენად გაცემული კრედიტის (სესხის) ოდენობას შორის.

2.7 საბანკო მარჟა

ბანკის მარჟა საბანკო მარჟა არის განსხვავება საკრედიტო და დეპოზიტის საპროცენტო განაკვეთებს, ინდივიდუალური მსესხებლებისთვის დაკრედიტების განაკვეთებს ან აქტიურ და პასიურ ტრანზაქციებზე საპროცენტო განაკვეთებს შორის.

BM ინდიკატორზე გავლენას ახდენს გაცემული სესხების პირობები, დეპოზიტების (დეპოზიტების) შენახვის ვადა, ასევე ამ სესხების ან დეპოზიტების პროცენტი.

2.8 წინა და უკანა ზღვარი

ეს ორი ტერმინი ერთად უნდა განიხილებოდეს, რადგან ისინი დაკავშირებულია ერთმანეთთან

წინა ზღვარიარის მოგება მარკირებიდან და უკანა ზღვარიარის კომპანიის მიერ მიღებული მოგება ფასდაკლებით, აქციებიდან და ბონუსებიდან.

3. მარჟა და მოგება: რა განსხვავებაა?

ზოგიერთი ექსპერტი მიდრეკილია იფიქროს, რომ მარჟა და მოგება ექვივალენტური ცნებებია. თუმცა, პრაქტიკაში ეს ცნებები განსხვავდება ერთმანეთისგან.

მარჟა არის განსხვავება ინდიკატორებს შორის, ხოლო მოგება არის საბოლოო ფინანსური შედეგი. მოგების გაანგარიშების ფორმულა მოცემულია ქვემოთ:

მოგება = B – SP – CI – UZ – PU + PP – VR + VD – PR + PD

B - შემოსავალი;
SP - წარმოების ღირებულება;
CI - კომერციული ხარჯები;
LM - მართვის ხარჯები;
PU - პროცენტი გადახდილი;
PP - მიღებული პროცენტი;
VR - არარეალიზებული ხარჯები;
UD - არარეალიზებული შემოსავალი;
PR - სხვა ხარჯები;
PD - სხვა შემოსავალი.

ამის შემდეგ, საშემოსავლო გადასახადი ირიცხება მიღებულ ღირებულებაზე. და ამ გადასახადის გამოკლების შემდეგ გამოდის - წმინდა მოგება .

ყოველივე ზემოთქმული რომ შევაჯამოთ, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ მარჟის გაანგარიშებისას მხედველობაში მიიღება დანახარჯის მხოლოდ ერთი სახეობა – ცვლადი ხარჯები, რომლებიც შედის წარმოების ღირებულებაში. ხოლო მოგების გაანგარიშებისას მხედველობაში მიიღება ყველა ხარჯი და შემოსავალი, რომელსაც კომპანია ახორციელებს თავისი პროდუქციის წარმოებისას (ან მომსახურების მიწოდებისას).

4. რა განსხვავებაა ზღვარსა და მარკირებას შორის?

ძალიან ხშირად, მარჟა შეცდომით აირია სავაჭრო მარჟასთან. დამატებითი გადასახადი- პროდუქტის გაყიდვიდან მიღებული მოგების თანაფარდობა მის ღირებულებასთან. დაბნეულობის თავიდან ასაცილებლად, გახსოვდეთ ერთი მარტივი წესი:

მარჟა არის მოგების თანაფარდობა ფასთან, ხოლო მარკირება არის მოგების თანაფარდობა ღირებულებასთან.

შევეცადოთ განვსაზღვროთ განსხვავება კონკრეტული მაგალითის გამოყენებით.

დავუშვათ, რომ თქვენ იყიდეთ პროდუქტი 1000 რუბლად და გაყიდეთ იგი 1500 რუბლად. იმათ. მარკირების ზომა ჩვენს შემთხვევაში იყო:

H = (1500-1000)/1000 * 100% = 50%

ახლა განვსაზღვროთ ზღვრის ზომა:

M = (1500-1000)/1500 * 100% = 33.3%

სიცხადისთვის, კავშირი ზღვარსა და მარკირების ინდიკატორებს შორის ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში:

მნიშვნელოვანი წერტილი: სავაჭრო მარჟა ძალიან ხშირად 100%-ზე მეტია (200, 300, 500 და თუნდაც 1000%), მაგრამ მარჟა არ შეიძლება აღემატებოდეს 100%-ს.

იმისათვის, რომ უკეთ გაიგოთ განსხვავება ამ ორ ცნებას შორის, გირჩევთ უყუროთ მოკლე ვიდეოს:

5. დასკვნა

როგორც უკვე გესმით, მარჟა არის ანალიტიკური ინსტრუმენტი კომპანიის საქმიანობის შესაფასებლად (გარდა საფონდო ვაჭრობისა). ხოლო წარმოების გაზრდამდე ან ბაზარზე ახალი პროდუქტის ან სერვისის შემოტანამდე აუცილებელია მარჟის საწყისი ღირებულების შეფასება. თუ თქვენ გაზრდით პროდუქტის გასაყიდ ფასს, მაგრამ მარჟა არ იზრდება, მაშინ ეს მხოლოდ იმას ნიშნავს, რომ მისი წარმოების ღირებულებაც იზრდება. და ასეთი დინამიკით, არსებობს ზარალის არსებობის რისკი.

ალბათ სულ ესაა. იმედია, ახლა თქვენ გაქვთ საჭირო გაგება, რა არის ზღვარი და როგორ გამოითვლება იგი.

P.S.:თუ ზემოაღნიშნული მასალის შესწავლის შემდეგ კვლავ გაგიჩნდებათ შეკითხვები, ჰკითხეთ მათ ამ სტატიის კომენტარებში. აუცილებლად მოიწონეთ და გაუზიარეთ სტატიის ბმულები თქვენს მეგობრებსა და კოლეგებს სოციალურ ქსელებში.

მარკირებისა და მარჟის ცნებები, რომლებიც ბევრს სმენია, ხშირად აღინიშნება ერთი ცნებით - მოგება. ზოგადად, რა თქმა უნდა, ისინი მსგავსია, მაგრამ განსხვავება მათ შორის მაინც გასაოცარია. ჩვენს სტატიაში ჩვენ დეტალურად გავიგებთ ამ ცნებებს ისე, რომ ეს ორი ცნება არ იყოს "სავარცხელი ერთი და იგივე ფუნჯით" და ჩვენ ასევე გავარკვევთ, თუ როგორ სწორად გამოვთვალოთ ზღვარი.

ძვირფასო მკითხველო! ჩვენი სტატიები საუბრობენ იურიდიული საკითხების გადაჭრის ტიპურ გზებზე, მაგრამ თითოეული შემთხვევა უნიკალურია.

თუ გინდა იცოდე როგორ მოვაგვაროთ ზუსტად თქვენი პრობლემა - დაუკავშირდით ონლაინ კონსულტანტის ფორმას მარჯვნივ ან დარეკეთ ტელეფონით.

ეს არის სწრაფი და უფასო!

რა განსხვავებაა მარკირებასა და ზღვარს შორის?

ზღვარიარის თანაფარდობა ბაზარზე პროდუქტის ფასსა და მის გაყიდვიდან მიღებულ მოგებას შორის, კომპანიის ძირითადი შემოსავალი მას შემდეგ, რაც ყველა ხარჯი, რომელიც იზომება პროცენტულად, გამოკლებულია. გაანგარიშების მახასიათებლების გამო, ზღვარი არ შეიძლება იყოს 100%-ის ტოლი.

დამატებითი გადასახადი- ეს არის სხვაობის ოდენობა პროდუქტსა და მის გასაყიდ ფასს შორის, რომლითაც იგი იყიდება მყიდველზე. მარკირება მიზნად ისახავს გამყიდველის ან მწარმოებლის მიერ გაწეული ხარჯების დაფარვას საქონლის წარმოებასთან, შენახვასთან, რეალიზაციასთან და მიწოდებასთან დაკავშირებით. მარკირების ზომას აყალიბებს ბაზარი, მაგრამ რეგულირდება ადმინისტრაციული მეთოდებით.

მაგალითად, პროდუქტი, რომელიც შეძენილია 100 რუბლზე, იყიდება 150 რუბლად, ამ შემთხვევაში:

• (150-100)/150=0,33, პროცენტულად 33,3% – ზღვარი;
• (150-100)/100=0.5, პროცენტულად 50% – მარკირება;

ამ მაგალითებიდან გამომდინარეობს, რომ მარკირება არის მხოლოდ პროდუქტის ღირებულების დამატება, ხოლო მარჟა არის მთლიანი შემოსავალი, რომელსაც კომპანია მიიღებს ყველა სავალდებულო გადასახადის გამოკლების შემდეგ.

განსხვავებები ზღვარსა და მარკირებას შორის:

1. მაქსიმალური დასაშვები მოცულობა– ზღვარი არ შეიძლება იყოს 100%-ის ტოლი, მაგრამ მარკირება შეიძლება.
2. არსი. მარჟა ასახავს შემოსავალს საჭირო ხარჯების გამოკლების შემდეგ, ხოლო მარკირება არის პროდუქტის ღირებულების ზრდა.
3. Გაანგარიშება. მარჟა გამოითვლება ორგანიზაციის შემოსავლის საფუძველზე, ხოლო მარკირება გამოითვლება საქონლის ღირებულების მიხედვით.
4. თანაფარდობა.თუ მარკირება უფრო მაღალია, მაშინ ზღვარი უფრო მაღალი იქნება, მაგრამ მეორე მაჩვენებელი ყოველთვის დაბალი იქნება.

Გაანგარიშება

მარჟა გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

OTs – SS = PE (ზღვარი);

მარჟის გაანგარიშებისას გამოყენებული ინდიკატორების ახსნა:

• PE– მარჟა (მოგება საქონლის ერთეულზე);
• OC
• JV- საქონლის ღირებულება;

მარჟის ან პროცენტული მომგებიანობის გამოთვლის ფორმულა:

• TO- მომგებიანობის კოეფიციენტი პროცენტულად;
• პ. – საქონლის ერთეულზე მიღებული შემოსავალი;
• OC– პროდუქტის ღირებულება, რომლითაც იგი იყიდება მყიდველზე;

თანამედროვე ეკონომიკასა და მარკეტინგში, როდესაც საქმე მინდვრებს ეხება, ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ მნიშვნელოვანია ამ ორ ინდიკატორს შორის განსხვავების გათვალისწინება. ეს მაჩვენებლებია მომგებიანობის კოეფიციენტი გაყიდვებიდან და მოგება საქონლის ერთეულზე.

მარჟებზე საუბრისას, ეკონომისტები და მარკეტოლოგები აღნიშნავენ საქონლის ერთეულზე მოგებასა და გაყიდვების მთლიან მომგებიანობის კოეფიციენტს შორის სხვაობის მნიშვნელობას. მარჟა მნიშვნელოვანი მაჩვენებელია, რადგან ის არის საკვანძო ფაქტორი ფასში, მარკეტინგული ხარჯების მომგებიანობაში, ასევე კლიენტის მომგებიანობის ანალიზსა და საერთო მომგებიანობის პროგნოზირებაში.

როგორ გამოვიყენოთ ფორმულა Excel-ში?

ჯერ თქვენ უნდა შექმნათ დოკუმენტი Exc ფორმატში.

გაანგარიშების მაგალითი იქნება პროდუქტის ფასი 110 რუბლი, ხოლო პროდუქტის ღირებულება იქნება 80 რუბლი;

მარკირება გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

N = (CP – SS)/SS*100

გde:

• ნ- მარკირება;
• პროცესორი- Გასაყიდი ფასი;
• SS- საქონლის ღირებულება;

მარჟები გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

M = (CP – SS)/CP*100;

• მ- ზღვარი;
• პროცესორი- Გასაყიდი ფასი;
• SS- ღირებულება;

დავიწყოთ ცხრილში გამოთვლების ფორმულების შექმნა.

მარკირების გაანგარიშება

აირჩიეთ უჯრედი ცხრილში და დააწკაპუნეთ მასზე.

ჩვენ ვწერთ ფორმულის შესაბამის ნიშანს სივრცის გარეშე ან ვააქტიურებთ უჯრედებს შემდეგი ფორმულის გამოყენებით (მიჰყევით ინსტრუქციის მიხედვით):

• =(ფასი – ღირებულება)/ ღირებულება * 100 (დააჭირეთ ENTER);

თუ სწორად შეავსებთ მარკირების ველს, მნიშვნელობა უნდა იყოს 37.5.

მარჟის გაანგარიშება

• =(ფასი – ღირებულება)/ ფასი * 100 (დააჭირეთ ENTER);

თუ ფორმულას სწორად შეავსებთ, უნდა მიიღოთ 27.27.

გაურკვეველი მნიშვნელობის მიღებისას, მაგალითად 27, 272727…. თქვენ უნდა აირჩიოთ ათწილადის საჭირო რაოდენობა "უჯრედის ფორმატი" ოფციაში "რიცხვი" ფუნქციაში.

გამოთვლების გაკეთებისას ყოველთვის უნდა აირჩიოთ მნიშვნელობები: „ფინანსური, რიცხვითი ან ფულადი“.თუ სხვა მნიშვნელობები შეირჩევა უჯრედის ფორმატში, გაანგარიშება არ შესრულდება ან გამოითვლება არასწორად.

მთლიანი მარჟა რუსეთსა და ევროპაში

რუსეთში მთლიანი მარჟის კონცეფცია გულისხმობს ორგანიზაციის მიერ მიღებულ მოგებას საქონლის გაყიდვიდან და მისი წარმოების, მოვლის, გაყიდვისა და შენახვის ცვლადი ხარჯებით.

ასევე არსებობს ფორმულა მთლიანი მარჟის გამოსათვლელად.

ეს ასე გამოიყურება:

VR – Zper = მთლიანი ზღვარი

• VR- მოგება, რომელსაც ორგანიზაცია იღებს საქონლის გაყიდვიდან;
• ზპერ. – საქონლის წარმოების, მოვლის, შენახვის, გაყიდვისა და მიწოდების ხარჯები;

ეს მაჩვენებელი არის საწარმოს ძირითადი მდგომარეობა გაანგარიშების დროს. ორგანიზაციის მიერ წარმოებაში ჩადებული თანხა, ეგრეთ წოდებულ ცვლად ხარჯებზე, აჩვენებს ზღვრულ მთლიან შემოსავალს.

მთლიანი მარჟა, ან სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მარჟა ევროპაში, არის საწარმოს მთლიანი შემოსავლის პროცენტი საქონლის გაყიდვიდან ყველა საჭირო ხარჯის გადახდის შემდეგ. ევროპაში მთლიანი მარჟის გამოთვლები გამოითვლება პროცენტულად.

განსხვავება ბირჟასა და მარჟას შორის ვაჭრობაში

დასაწყისისთვის, ვთქვათ, რომ ასეთი კონცეფცია, როგორიცაა მარჟა, არსებობს სხვადასხვა სფეროში, როგორიცაა ვაჭრობა და ბირჟა:

1. მარჟა ვაჭრობაში- საკმაოდ გავრცელებული კონცეფცია სავაჭრო საქმიანობის გამო.
2. გაცვლის ზღვარი– სპეციფიკური კონცეფცია, რომელიც გამოიყენება ექსკლუზიურად საფონდო ბირჟებზე.

ბევრისთვის ეს ორი ცნება სრულიად იდენტურია.

მაგრამ ეს ასე არ არის, მნიშვნელოვანი განსხვავებების გამო, როგორიცაა:

• ბაზარზე პროდუქტის ფასსა და მოგებას შორის ურთიერთობა - მარჟა;
• საქონლის საწყისი ღირებულებისა და მოგების თანაფარდობა - მარკირება;

განსხვავება პროდუქტის ფასისა და მისი თვითღირებულების ცნებებს შორის, რომელიც გამოითვლება ფორმულით: (პროდუქტის ფასი - ღირებულება) / პროდუქტის ფასი x 100% = ზღვარი - ეს არის ზუსტად ის, რაც ფართოდ გამოიყენება ეკონომიკაში. .

ამ ფორმულის გამოყენებით გაანგარიშებისას შეგიძლიათ გამოიყენოთ აბსოლუტურად ნებისმიერი ვალუტა.

ანგარიშსწორებების გამოყენება გაცვლით საქმიანობაში

ბირჟაზე ფიუჩერსების გაყიდვისას ხშირად გამოიყენება გაცვლითი მარჟის ცნება. მარჟა ბირჟებზე არის სხვაობა კოტირებში ცვლილებებში. პოზიციის გახსნის შემდეგ იწყება მარჟის გაანგარიშება.

ამის გასაგებად, მოდით შევხედოთ ერთ მაგალითს:

თქვენ მიერ შეძენილი ფიუჩერსების ღირებულება არის 110000 ქულა RTS ინდექსზე. ფაქტიურად ხუთი წუთის შემდეგ ღირებულება გაიზარდა 110,100 ქულამდე.

ვარიაციის მარჟის ჯამური ზომა იყო 110000-110100=100 ქულა. თუ რუბლებში, თქვენი მოგება არის 67 რუბლი. სესიის ბოლოს ღია პოზიციით, სავაჭრო მარჟა გადავა დაგროვილ შემოსავალში. მეორე დღეს ყველაფერი განმეორდება იგივე ნიმუშის მიხედვით.

ასე რომ, რომ შევაჯამოთ, ამ ცნებებს შორის არის განსხვავებები. ეკონომიკური განათლების გარეშე და ამ სფეროში მოღვაწე ადამიანისთვის ეს ცნებები იდენტური იქნება. და მაინც, ახლა ჩვენ ვიცით, რომ ეს ასე არ არის.

მარჟა შეიძლება გამოისახოს როგორც აბსოლუტური მნიშვნელობით (რუბლის ექვივალენტში) ასევე პროცენტულად (როგორც მომგებიანობის კოეფიციენტი). ამ უკანასკნელ შემთხვევაში, ის გამოითვლება როგორც მოგების თანაფარდობა (სხვაობა ფასსა და ღირებულებას შორის) ფასთან. ღირს განასხვავოთ მარჟა სავაჭრო მარჟებისაგან. ეს უკანასკნელი წარმოადგენს ფასსა და ღირებულებას შორის სხვაობის თანაფარდობას.

აბსოლუტური თვალსაზრისით, ზღვარი არის განსხვავება გასაყიდ ფასსა და ღირებულებას შორის.

მარჟა = ((ფასი - ღირებულება) / ფასი) * 100%.

მარჟა არის ძირითადი ფაქტორი ფასების, მარკეტინგული ხარჯების ეფექტურობისა და მომხმარებელთა მომგებიანობის ანალიზში. ხშირად, კომპანიის საქმიანობის ანალიზი ეფუძნება მთლიანი მარჟის მაჩვენებელს. იგი გამოითვლება როგორც სხვაობა კომპანიის შემოსავალსა და პროდუქციის გაყიდვის ცვლადი ხარჯებს შორის.

მთლიანი მარჟა = შემოსავალი პროდუქტის გაყიდვიდან - ცვლადი წარმოების ხარჯები.

მთლიანი მარჟის ზომა განსაზღვრავს წმინდა მოგებას, საიდანაც ყალიბდება განვითარების ფონდები.

ევროპაში, მთლიანი მარჟა გარკვეულწილად განსხვავებულად არის გაგებული - როგორც მთლიანი გაყიდვების შემოსავლის პროცენტი, რომელიც რჩება კომპანიაში პირდაპირი წარმოების ხარჯების გაწევის შემდეგ.

ასევე არსებობს „მოგების მარჟის“ ცნება, რაც ნიშნავს მოგების წილს შემოსავალში ან გაყიდვების მომგებიანობაში.

მარჟა გაცვლით საქმიანობაში

საბირჟო საქმიანობაში მარჟა არის გირაო, რომელიც შესაძლებელს ხდის ფულადი (სასაქონლო) სესხის მიღებას სპეკულაციური ოპერაციების განსახორციელებლად მარჟის ვაჭრობის დროს. ის ჩვეულებრივ გამოიხატება ტრანზაქციის თანხის უზრუნველყოფის პროცენტულად.

ფორექსში მარჟა არის უსაფრთხოების დეპოზიტი, რომელიც საჭიროა პოზიციების გასახსნელად. მაგალითად, 1:20 ბერკეტით, 100 ათასი დოლარის შესაძენად, საბროკერო ანგარიშზე ნაშთი უნდა იყოს მინიმუმ 5 ათასი აშშ დოლარი, მით უფრო დაბალია მარჟა (გირაო).

მარჟა საბანკო საქმეში

მარჟა იყოფა საკრედიტო, საბანკო და საგარანტიო მარჟებად. საკრედიტო მარჟა გულისხმობს განსხვავებას საქონლის რეალურ ღირებულებასა და მსესხებლისათვის გაცემულ თანხას შორის.

საბანკო მარჟა განისაზღვრება, როგორც სხვაობა საკრედიტო და სადეპოზიტო განაკვეთებს შორის. ასევე, ბანკის მომგებიანობის შესაფასებლად გამოიყენება წმინდა საპროცენტო მარჟა - ეს არის სხვაობა ბანკის საპროცენტო შემოსავალს საკრედიტო და საინვესტიციო პროექტებით და კაპიტალსა და ვალდებულებებზე გადახდილ განაკვეთს შორის. ეს მაჩვენებელი საშუალებას იძლევა გამოვიტანოთ დასკვნები კაპიტალის ინვესტიციების ეფექტურობასთან დაკავშირებით.

გარანტირებულ სესხთან დაკავშირებით გამოითვლება გარანტიის მარჟა - სხვაობა უზრუნველყოფის ღირებულებასა და სესხის ზომას შორის.